选股的一些假定

二级市场的投资者都在忙着选股票挣钱, 但是很多投资者实际上并不知道自己所作所为到底是在干什么。 而要解决这个问题,需要经常问自己一些看起来像哲学以及方法论一样的问题, 也就是中国传统所说的“每日三省吾身”和了解一些选股的基本假定。

　　股民错误的投资观点

　　比如, 我看到一个投资者总是这样思考： 我们买进卖出的股票究竟好不好？ 为什么会涨？ 为什么会跌？ 我觉得这就涉及了一些最基本的思考。 还要思考一些假定是否合理。 比如,有很多投资者认为只要是上涨的股票就是好的。 实际上,很多股票并不是这样,如果你对这个上涨理由理解错了,那么,你可能还会套牢亏损。

　　还比如, 投资者要时刻明白自己在干什么,比如我在选股有道前几篇文章把股票进行了划分,不同股票分而治之, 比如什么是周期性股票,什么是高成长股票,如何投资。 这里要说的是,无论你是听消息,看技术还是阅读报告而选择一只股票,最终你要做投资决策的时候,都要反问自己这是什么股票,我如何投资,我为什么选中它。比如,明明是基于一个事件性的投机股票,你就要按照投机的思维去做,不能像巴菲特那样长时间持有股票。

　　比如,我在“选股有道”前几篇文章也提到了竞争优势的概念和如何量化测量。 对于可以投资的股票,或者长期能够持有的股票是必须要具有这个基本面特征的。而最近炒作的比如涨价类的很多股票,并不具有竞争优势,但是因为基本面确实发生了变化,因此你不得不承认这是具有投机性与阶段性炒作的题材。

　　还比如, 一个投资者问我如何给出一个股票的具体价值中枢,我觉得他并没有理解选股的基本假定。为什么股价总是变化,就在于股票和实际企业是不一样的,股票价值中枢的确切数字如果能够确定下来,股票市场就没有存在的意义了。可以确定的是把股票分成类型,确定公司是否有竞争优势。我们要做能够做的事情。 具体的价值中枢不可能确定,但是你可以判定这个股票的价值中枢在上行还是下行还是水平,并且斜率是大还是小,然后再根据情况进行投资。

　　还比如, 国内的投资者喜欢博弈,也就是猜测主力的运作来决定自己的投资方向,而其他国家的投资者也会这样考虑,但是并不把这当成最重要的考虑因素。我觉得这主要是因为中国的教育理念造成的问题,从而影响到我们的思维,比如美国的教育是我们都是普通人,因此在这个前提下, 如何用普通人的想法来做得最好。 而中国的教育假定我们都是精英,一定能够战胜别人及主力。 选股的时候,先思考自己,再思考股票,最后再判断“主力”可能会更好。

　　还比如,这两年不少胆子大的投资者挣了不少钱,因此会把这两年选股的方法类推,认为自己靠这个方法可以永远战胜市场,永远赚大钱。 但是要知道的是这两年的牛市是很多年才出现一次的。如果未来还是按照这两年的方法选股,我担心很多胆子大的投资者的盈利还会损失。 比如,有投资者认为选股根本不需要方法,现在随便买点股票就涨,在中国越烂的股票涨得越多,因此胆子大才能挣大钱。如果想长期在股市中生存与盈利,我对这个看法持怀疑态度。

　　国内股民赔钱的原因是缺少正确的方法

　　还比如, 投资者都认为机构投资者的选股水平肯定比散户要好,但是我看到的是海外散户的选股更出色！ 这是有研究支持的,并且海外学者还有如下几个解释, 认为机构投资者大都是顺势追涨型投资者。当一种股票上升且形成一股向上或向下动力之后, 他们才会购进或卖出, 这样做是因为他们担心成绩较同行差,而一种股票形成上升动力,说明同行正在收集, 为了不致给同行比下去,他们的羊群效应发作,遂跟风入市。结果投资不尽如人意。另外, 机构投资者比散户更难长期跑赢大市, 还有一个很重要的原因是机构投资者资金规模过大, 这影响机构的选股能力, 而普通投资者没有这个瓶颈。

　　机构投资者大都学有专长,而且全神贯注于资料搜集、分析,因此产生知识幻觉,自以为掌握了宏观经济去向、 股价以至市场涨跌的窍门；尽管知识就是力量,但复杂的知识未必就比普通投资者使用基本的选股方法有用。

　　还有, 机构投资者抽佣金收管理费,因此必须多做交易才不负投资者所托,结果做多错多,而散户没有这种压力,不会为交易而交易,因此获利更丰。

　　最后, 机构投资者管理他人的财富,赚赔不是他们的任务,他们思考的是如何和同行比,即使市值大幅度缩水,只要还有更差的,他们就心安理得。而普通投资者是用自己血汗钱投资,做起事来尽心尽力,当然会赚钱。

　　如果国内的普通投资者看到上面的分析, 估计吃惊的眼珠都会掉下来, 普通投资者居然比机构投资者优秀？ 确实是这样,或许,只是因为中国的股民太缺少正确的引导方法而已, 把股市当成赌场, 所以赔钱。