买壳上市与产业结构调整

　　买壳上市实质上是在我国目前体制下优胜劣汰机制的一种变换形式。通过买壳上市，许多高科技企业特别是一些民营高科技企业纷纷成为上市公司。也是进行公司分析的一部分。

　　1999年发生的34起买壳上市中，有21家的买壳方属于高科技产业、支柱产业以及还有第三产业，比例为67. 75%。这些企的买壳上市，对上市公司的调整产业结构、促进我国的产业升级有着重要的意义，主要表现在:首先，通过买壳上市.高科技公司获得了宝贵的直接融资的权利;其次.作为社会公众公司所带来的品牌效应无疑非常有利于高科技企业的发展;第三，高科技公司最初一般规模较小.经营管理不规范.普遍存在家长制管理倾向。而成为了上市公司之后，由于产权结构的变化.将有利于其形成合理的法人治理机构和规范的企业制度，为其未来的发展壮大奠定制度基础。

　　纺织服装、电子通讯、交通运输、重工制造等行业。其中，医药、电子通讯属于朝阳产业，建筑材料、纺织服装、交通运输、重工制造属于成熟产业.朝阳产业和成熟产业公司进行横向并购是与这些公司所处的产业生命周期相一致的。由于上市公司都是我国同行业企业中的佼佼者，通过横向并购，上市公司不仅仅壮大了自身的规模，增加了实力，而且通过输出的优势资源，带动了整个行业的总体的水平的提高。

　　上市公司的横向并购也存在着几个问题：

一是关联交易是比较多的，在87起横向并购中，关联交易的比例高达42.5%，上市公司收购的多为母公司的资产或者是子公司，横向并购只是在企业集团的内部重新的组合，由于母公司与上市公司作为一个企业集团，是一个决策主体，通过关联交易，上市公司的规模是扩大了，但企业集团的总的规模并没有扩大的。

　　二是并购涉及的资产的规模都是比较小.没有出现真正意义上的战略性的大规模横向并购，减弱了横向并购对产业结构调整的促进作用。三就是跨区域的横向并购是很少的，横向并购多是同一地区的内部组合，在87起横向并购中，只有19起是跨区域进行的.跨国的横向并购更是没有一例，这样的并购是不可能造就出大企业、大集团的。