大户一定是股市赢家? 散户赚钱兵法

谁说法人大户一定是股市赢家?散户就注定是输家?英国传奇股票投资成功典范代表人物吉姆史莱特(Jim Slater)，主张激光束强过散弹枪，因此他专注于发掘被市场忽略的小型成长股，并因而创造远高于大盘涨幅的投资报酬率。

　　公元1879年，英国军队与南非的部落民族祖鲁王国(Zulu Kingdom)，爆发了殖民与反殖民的战争。祖鲁族自知双方实力悬殊，因此采取集中火力的突袭战略，在伊山得瓦讷的经典战役(The Battle of Isandlwana)中，以长矛与尖刀肉搏战，大败了拥有强大火力的英军，让英军自此苦战了半年多之后才获得胜利，投入的时间和兵力远超乎原先预期。因为这场经典战役，让祖鲁战争甚至被列入"影响世界的100场战争"一书中，在非洲近代历史上与反对殖民主义的斗争史中，留下一页传奇。

　　股市门外汉 自修成功独门兵法

　　而20世纪英国股票投资成功典范的代表人物吉姆史莱特(Jim Slater)，则将他的股市投资心法归纳为"祖鲁法则"，主要就是借此强调在投资市场向来居于弱势的散户，必须学习祖鲁族一样，集中火力在自己选定的利基专门领域，这样才能发挥优势，并进而打败法人大户，股票，赚取超额报酬。

　　投资，说穿了就是"信息不对称的套利交易"，相较于一般后知后觉的散户，法人在投资信息上享有速度、深度、准度等优势，因此散户的投资绩效通常很难打败法人。散户对此也都有过深刻的体认。

　　不过，史莱特的经验告诉我们，赔钱绝非散户永远的宿命，这种先天上的劣势，其实可以透过后天的努力，以及采取合适的投资策略，加以扭转，进而反败为胜。

　　会计师出身的史莱特，32 岁(1961 年)才开始对投资感兴趣。当年他受雇于英国AEC公司，经常到国外出差洽谈业务。某次在西班牙意外感染了后遗症持续数年之久的一种疾病，为了调养身体，他转换到体力消耗较少的工作，并设法透过投资股市，增加收入来源。

　　媒体新宠儿 破产后东山再起

　　祖鲁法则是史莱特投资股市的主要心法，也是让他东山再起的关键。史莱特在1963 ～1965 年间，以资本家(Capitalist)为笔名替英国《周日电讯报》(Sunday Telegraph)撰写股市投资专栏，所推荐的投资组合报酬率达68.9%，而同期英国股市指数只上涨3.6%，他因而声名大噪，成为媒体宠儿。

　　他的第一个投资合伙事业史莱特?渥克公司，透过并购很快成为在股市呼风唤雨的金融集团，但好景不常，因为过度借贷，又碰到1973 ～ 1974 年的经济不景气及金融风暴，而在1975年被英国央行接管，史莱特霎时由亿万富翁变成百万"负翁"。

　　沉寂17年之后，1992年史莱特以畅销书《祖鲁法则》(The Zulu Principle)重出江湖，1996～1997年间投资Black Leisure公司，股价在17个月间由50英镑上涨至549英镑，获利达10倍，传为市场佳话，当时68岁的他已赚回比破产前还要多的财富。