牛市来不来：从中国对资本市场的误读说起

牛市来不来：从中国对资本市场的误读说起

　　有个广为流传的故事：一位老妇人天天哭，因为她两个儿子，大儿子是卖伞的，小儿子是开染布坊的，于是晴天她为大儿子哭，雨天为小儿子哭，一年下来，几乎没有好的日子；后来来了一位禅师，开解这位老妇人，说您为什么不换个想法呢？雨天对大儿子好，晴天对小儿子好，您应该开心才是啊！如此，这位老妇人才把心情换过来。

　　很多时候，事情的转机，不在事情本身，而是在于人们的认识能力和态度上，中国资本市场尽管正在成熟和聪明起来，但是要达到完全的高效率，还需要整体的市场参与者们，在理念和认识上有一个质的变化，市场不仅要成熟，更需要效率，世界资本市场上，成熟公平的市场很多，高效率的市场并不多，自然，它所能承载的经济发展质量和体量也就大不同；

　　在中国资本市场上，有一批经常对股市发言的人，比如张化桥、李大霄、郎咸平、谢百三、刘纪鹏和叶檀等，他们传播知识，也传播了许多对资本市场的错误认识，今天的资本市场和中国经济之间的关系，早已发生了质变，这批专家却大多不能脱离其固化了的老思维，这对市场迈向成熟，走向高效率是不利的。

　　过去二十年中国最大的变化就是：从短缺经济发展到过剩经济，这带来两个结果，一个是钱多起来了，另一个是产能过剩了，今天的中国就困在产能过剩的沼泽里，却忘了它还有另一个武器：钱！

　　中国现在最大的问题是：有钱不会用！

　　美国最强的一点是：能把一块钱用到十块钱的效率，结果是创造力源源不断

　　中国最弱的一点是：十块钱的能量只用到一块钱，结果是钱都泛滥了还闹钱荒

　　过去短缺时代，西方人预言未来会出现“黄祸”，极度物质短缺的中国人会祸害世界；

　　今天的过剩时代，西方人没想到“黄祸”依然还是发生了，但不是饿殍满地跑的那种，而是富人满世界炒房子，澳洲、加拿大、新西兰，欧洲等等，遍布华人炒家，大大提升当地经济的远期风险，IMF（国际货币基金组织）上周再次对多个国家房地产发出严厉警告，因为“房地产市场的崩溃往往引发更广泛的经济衰退，而且房地产带来的衰退会产生‘更深的影响’，比一般的衰退导致更多人失业”；

　　在整个因金砖四国尤其是中国为主所引发的世界大宗商品暴涨和房地产暴涨的时代背景里，唯一做到遏制住这个趋势并扭转经济发展方向的国家，只有美国，现在回过头来看，2008年爆发次贷危机时的那些所谓的“危险”数据，放在其他国家里根本不值一哂，比如家庭债务负债率63%，远低于去年加拿大的68%，但美国的金融体系很早很快就作出反应了，而且是那种崩溃式的，狠狠的打击了整个相关的金融体系，本来在炒房大跃进中，美国房价就属于后进分子，不论是涨幅还是持续的时间，都落后于许多国家，结果08年还釜底抽薪式的来了这么一闷棍，房价彻底没戏；

　　美国很清醒，以悠长的资本主义史为鉴，任何实物炒作都是贻害实体经济的，连那个和实际生活不怎么密切的郁金香炒作都要不得，更不要说房子这种影响到人人基本生活素质的必需品，美国是绝对的消费立国，任何长远损害消费的炒作都必将扼杀在初始阶段，08次贷之后，金融体系得以整肃，任何不切实际的高额获利遭到彻底打击，人们回到踏踏实实的实业上来，要炒作，要想获得高额收益可以，请去资本市场，那里有足够的容量与标的满足各种资金的要求；

　　随后，因为页岩气技术的大力推广解决了能源危机；因为对房地产炒作与金融上旁氏陷阱的遏制解决了整体资金导向的问题，保证了消费的活跃；因为以特斯拉为代表的整体产业链革命启动了新经济发展的引擎，汽车产业、能源产业、软件与计算机技术和互联网产业，或者全部改造更新，或者再上一个阶梯；尽管目前美国经济仍处于复苏后期，但是未来光明前景已经十分明了，这是道指、标普连续几十次屡创历史新高，纳斯达克不断向历史高点接近的本质原因，对此，中国人表示很困惑，看不懂：怎么经济还在复苏，股市就创了历史新高了呢？

　　其实根本上，就是不懂资本，不懂资本主义，美国人知道，资金流向哪里才是效率最大化的，在资金该去的地方，以一抵十，也是要做的，比如让大批量的还在亏损的企业上市；在资金不该去的地方，负债率超过63%，这点冒进，那就是要次贷危机的；

　　追求资本效率最大化的本质精神是资本主义之魂，但要看把它用在哪里，同一个主义下，一样有他的两面性，即可产生罪恶，也可以催生先进，漫长的资本主义史，先进入的国家经验累积很多，知道什么做得，什么做不得；无以复加的炒房，让多数人在生活必需品前止步，增加他们的生存焦虑感，让炒作者无风险套利，坐享暴利，这是罪；让资本进入资本市场，让投资者承担较大风险的同时，也同享与风险匹配的巨大收益，资本市场有风险，但能催生先进生产力，这是功！

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