我是如何选中十倍股的?
我经常被问到的一个问题:我们是怎么选到乐视网、掌趣这类大牛股的?我认为,这有运气的成分在,我自己也没有意识到后面这些股票会有如此之大的涨幅;但这些牛股的发现得益于我们的研究框架以及投资团队的逐渐成熟,还有是我们对于自己理念的坚守。总结下来,主要有以下几点:
首先,和很多投资人士遵从的“自下而上”选股方法不同,我们是“自上而下”选择投资标的的。政策解读在我们的投资体系中有着举足轻重的作用。
举例来说,乐视网、掌趣是我们通过研读习总书记所表述的“中国梦”开始关注的。中国梦的概念是什么?我们当时认为,就是文化传媒。那个时候,我们就已经开始了对文化传媒板块的系统性研究。再比如,三中全会里面最新的内容是什么?是设立“国家安全委员会”,所以我们此后就研究、布局安防军工板块。可以说,我们上半年的收益是“潜伏”文化传媒板块赚到的,下半年最大的收益则来自军工板块。这无不得益于对政策的精准解读。
可能有朋友会问,在锁定可能成为热门的行业、板块之后,又是如何从众多公司中甄选出可能会表现最好的投资标的的呢?我们的选择标准是:找到那些能够进入老百姓的生活的,股票业绩会快速释放的标的。从财务指标上看,他们的业绩本身不错,但估值不高,至少从行业平均水平看,是处于平均水平以下的。
上述两点意味着什么呢?成为热点意味着估值可能会得到大幅提升,而贴近普通大众的生活则意味着业绩可能快速释放,两者结合就会形成“戴维斯双击”。这也是寻找到上述所谓的大牛股的必要条件。
大家都知道,股票的价格等于每股收益乘以市盈率。所以我们在评估一家公司价值的时候,除了看它的业绩增长以外,更加关注它市盈率的增长空间。如果标的公司能够业绩翻倍的同时,市盈率也能增长三倍,其股价就会有6-7倍的空间。
如果这个公司不墨守成规,喜欢“折腾”,在市盈率高企的时候寻找到合适的资产进行收购,会进一步对其股价进行刺激。从而成为传说中的“十倍股”。去年的掌趣科技、中青宝之所以能够涨到十倍,无不符合上面我谈到的三点原则。
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