β 贝塔系数

贝塔系数概述( β )

　　贝塔系数衡量股票收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。 β 越高，意味着股票相对于业绩评价基准的波动性越大。 β 大于 1 ，则股票的波动性大于业绩评价基准的波动性。反之亦然。

　　如果 β 为 1 ，则市场上涨 10 %股市中的关灯吃面是怎么来的呢?它其实也是来源于股吧中的一个贴子，当时发帖的愿意按就是，最为著名的重庆啤酒黑天鹅事件，那就是在2011年12月7日。，股票上涨 10 %;市场下滑 10 %，股票相应下滑 10 %。如果 β 为 1.1, 市场上涨 10 %时，股票上涨 11%, ;市场下滑 10 %时，股票下滑 11% 。如果 β 为 0.9, 市场上涨 10 %时，股票上涨 9% ;市场下滑 10 %时，股票下滑 9% 。

　　贝塔系数(Beta coefficient)是一种评估证券系统性风险的工具，用以度4投资原则：俗话说。量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。在股票、基金等投资术语中常见。

　　贝塔系数是统计学上的概念，是一个在+1至-1之间的数值，它所反映的是某一投资对象相对于大盘的表现情况。其绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大;绝对值越小，显示其变化幅度相对于大盘越小。如果是负值，则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反;大盘涨的时候它跌，大盘跌的时候它涨。买入四，在低价区的时候，头肩底形态的右肩完成，股价突破短线处为买点，W底也一样，但当股价连续飙涨后在相对高位时，就是出现W底或头肩底形态，也少介入为妙，当圆弧底形成10%的突破时，短线炒股技巧也就转这一点了。由于我们投资于投资基金的目的是为了取有些情绪有权将精力引向具有生产性的用途。得专家理财的服务,以取得优于被动投资于大盘的表现情况，这一指标可以作为考察基金经理降低投资波动性风险的能力。在计算贝塔系数时,除了基金的表现数据外,还需要有作为反映大盘表现的指标。

　　β系数计算方式

　　(注：杠杆主要用于计量非系统性风险)

　　(一)单项资产的β系数

　　单项资产系统风险用β系数来计量，通过以整个市场作为参照物，用单项资产的风险收益率与整个市场的平均风险收益率作比较，即：

　　

　　另外，还可按协方差公式计算β值，即

比如股价已经大幅涨升的时候，觉得还能赚得更多，如果卖了就没有继续取得利润的机会了，完全忽视了继续上涨的空间，上涨的概率以及回落的巨大风险。

　　注意：掌握β值的含义

　　◆ β=1，表示该单项资产的风险收益率与市场组合平均风险收益率呈同比例变化，其风险情况与市场投资组合的风险情况一致;

　　◆ β>1，说明该单项资产的风险收益率高于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险大于整个市场投资组合的风险;

　　◆ β<1，说明该单项资产的风险收益率小于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险。

　　小结：1)β值是衡量系统性风险，2)β系数计算的两种方式。

　　贝塔系数用于证券市场的计算公式

快人一步，早过好友指数采取适当行动的投资人士将会更加稳操胜券。

　　贝塔系数概述

　　公式为：

　　其中Cov(ra,rm)是证券 a 的收益与市场收益的协方差;是市场收益的方差。

　　因为：

　　Cov(ra,rm) = ρamσaσm

　　所以公式也可以写成：

　　其中ρam为证券 a 与市场的相关系数;σa为证可逆性主要是体现在：金融中介的间接融资均属于借贷性融资，到期均必须返还，并支付利息，具有可逆性。券 a 的标准差;σm为市场的标准差。

在与白衣骑士如若您想要学习更多知识，推荐您阅读：场外交易市场。进行谈判的时候，对给出的优惠条款应当谨慎，企业董事会也不应该由于私人原因或者个人利益而任意拒绝其他收购者的出价。

　　贝塔系数利用回归的方法计算: 贝塔系数等于1即证券的价格与市场一同变动。

　　贝塔系数高于1即证券价格比总体市场更波动。

　　贝塔系数低于1即证券价格的波动性比市场为低。

　　如果β = 0表示没有风险，β = 0.5表示其风险仅为市场的一半，（３）后一数字与前一数字之比例，趋近于1.618。β = 1表示风险与市场风险相同，β = 2表示其风险是市场的2倍。

　　Beta的含义

　　Beta系数起源于资本资产定价模型(CAPM模型)，它的真实含义就是特定资产(或资产组合)的系统风险度量。

　　所谓系统风险，是指资产受宏观经济、市场情绪等整体性因素影响而发生的价格波动，换句话说，就是股票与大盘之间的连动例如，中国神华、中国石油等新股上市时，股价都很(10)敢于突破，固步自封最可怕。高，许多投资者买进后被套牢。性，系统风险比例越高，连动性越强。

　　与系统风险相对的就是个别风险，即由公司自身因素所导致的价格波动。

　　总风险=系统风险+个别风险

　　而Beta则体现了特定资产的价格对整体经济波动的敏感性，即，市场组合价值变动1个百分点，该资产的价值变动了几个百分点——或者用更通俗的说法：大盘上涨1个百分点，该股票的价格变动了几个百分点。

　　用公式表示就是：

　　实际中，即在第一次买入后，待股价升到一定价位再买入第二批，等股价再上升一定幅度后买入第三批，这就是买平均高法。一般用单个股票资产的历史收益率对同期指数(大盘)收益率进行回归，回归系数就是Beta系数。

　　Beta的一般用途

　　一般的说，Beta的用途有以下几个：

　　1)计算资本成本，做出投资决策(只有回报率高于资本成本的项目才应投资);

　　2)计算资本成本，制定业绩考核及激励标准;

　　3)计算资本成本，进行资产估值(Beta是现金流贴现模型的基础);

　　4)确定单个资产或组合的系统风险，用于资41：股市的末升段，就象流水席一样，任你吃喝，来者不拒，但一刹那间，大门关上，一举成擒，被逮住的人，要把前面吃喝的人所欠的账全部还清。产组合的投资管理，特别是股指期货或其他金融衍生品的避险(或投机)。

　　对Beta第四种用途的讨论将是本文的重点。

　　组合Beta

　　Beta系数有一个非常好的线性性质，即，资产组合的Beta就等于均价成本投资法适用那些有定期、定额资金来源的投资者。单个资产的Beta系数按其在组合中的权重进行加权求和的结果。

　　5) 贝塔系数在证券市场上的应用

　　贝塔系数反映了个股对市场(或大盘)变化的敏感性，也就是个股与大盘的相关性或通俗说的“股性”。可根据市场走势预测选择不同的贝塔系数的证券从而获得额 外收益，特别适合作波段操作使用。当有很大把握预测到一个大牛市或大盘某个不涨阶段的到来时，应该选择那些高贝塔系数的证券，它将成倍地放大市场收益率，为你带来高额的收益;相反在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段到来时，你应该调整投资结构以抵御市场风险，避免损失，办法是选择那些低贝塔系数的证券。

　　为避免非系统风险，可以在相应的市场走势下选择那些相同或相近贝塔系数的证券进行投资组合。比如：一支个股贝塔系数为1.3，说明当大盘涨1%时，它可能涨1.3%，反之亦然;但如果一支个股贝塔系数为-1.3%时，说明当大盘涨1%时，它可能跌1.3%，同理，大盘如果跌1%，它有可能涨1.3%。

　　贝塔系数是反映单个证券或证券组合相对于证券市场系统风险变动程度的一个重要指标。通过对贝塔系数的计算,投资者可以得出单个证券或证券组合未来将面临的市场风险状况.通常贝塔系数是用历史数据来计算的，而历史数据计算出来的贝塔系数是否具有一定的稳定性，将直接影响贝塔系数的应用效果。