投资是一个庞大的系统工程,牵涉面非常广。在这里列出一张投资准备清单,供大家参考:
研究股票投资时,许多人不知该从何处下手。确实如此,投资是一个庞大的系统工程,牵涉面非常广。在这里列出一张投资准备清单,供大家参考:
第一,投资知识储备。
(1)经济学常识,包括微观与宏观,建议阅读世界经济学大师写的教科书。
(2)价值投资类书籍,例如《巴菲特致股东的信》,彼得林奇与菲利普费雪的著作。
(3)会计学及财务管理书籍。注意这是两门不同的功课,财务管理更偏向经营管理。
(4)管理学及组织行为学等管理类书籍。
(5)市场营销类书籍。
(6)金融心理学书籍。
第二,审视自己的事业处在哪个阶段。如果储蓄率过低,建议将更多的精力放在事业而非投资上。
第三,列出个人的资产负债表清单,分清哪些是短期的资产和负债,哪些是长期的资产和负债,并尽量做到期限配对。除此之外,必须保留一定的流动资金以备不时之需。估算未来现金流量的进出情况,并将其与资产负债表匹配。
第四,设定自己在投资中的预期回报率及风险承受能力。考虑投资品流动性、不确定性、收益性三要素,根据自身情况分配资金。
第五,在股权类投资时,合理估计自身的投资能力。根据能力对应选择指数投资、分散投资、集中投资。
第六,根据自己的投资预期回报率,以及自身的投资能力,合理选择四种价值投资类型风格。
第七,根据价值投资类型的风格,对股票进行初筛,缩小研究范围。
第八,在初筛后的股票名单里,找出PE、PB扭曲的股票,排除掉“南郭先生”。与此同时,排除掉专业性太强、难以理解的股票,不懂的不做。
第九,零基础学炒股,考察剩余名单里的各个股票,周期性强弱程度。
第十,如果是强周期行业,必须注意产品是否具备差别化,固定成本占比是否高,判断周期长短,并小心开工率陷阱等。
第十一,了解行业和上市公司本体的成本结构,判断是“重资产”还是“轻资产”。
第十二,了解上市公司所在的行业知识,包括相关规定及监管政策、发展历程与现状、盈利模式等。
第十三,关注行业的整体供求情况,并关注总产量和总销量的变化趋势、价格走势等。
第十四,如果是垄断企业,那么重点看其是否具有自主定价能力。同时须注意,垄断与盈利能力、成长性既不构成充分条件,也不构成必要条件。
第十五,寻找上市公司的竞争优势以及护城河。需要注意护城河与盈利能力、成长性既不构成充分条件,也不构成必要条件。
第十六,这家上市公司未来的盈利能力还能继续增长吗?对于这家上市公司来说,盈利能力增长主要有哪些途径?潜力如何?
第十七,所研究的上市公司,对通货膨胀的抵抗能力如何?能否将通胀压力传导给下游?
第十八,上市公司与上下游的关系如何?是否处于优势地位?
第十九,了解上市公司究竟提供何种产品或服务,这些产品或服务使用起来如何?关注广告,因为广告的兴衰史就是行业和企业的兴衰史。判断产品及服务处在生命周期的何种阶段,面向何种阶层的客群(高、中、低端).
第二十,上市公司的产品或服务,是否日新月异,更新换代快?投资者要小心技术进步会带来不确定性和贬值,小心技术进步带来的“PEG陷阱”。
第二十一,上市公司的产品或服务,是否具有转换成本?这种转换成本是否强大到足以构成护城河?
第二十二,上市公司的产品或服务,边际成本如何?是否会因为边际成本趋于零而发生恶性竞争?
第二十三,通读上市公司的《招股说明书》,尤其关注风险提示。如果上市公司招股说明书年代久远,也可以参考再融资募集说明书,或者新上市的同类公司的招股说明书。
第二十四,阅读上市公司最近几年的财务报表,并且与同类上市公司进行对比,再次挖掘竞争优势。根据杜邦分析,横向比较各同类公司的ROE、负债率、利润率、周转率、营业收入及净利润增长率等各项指标。除金融企业外,切忌忽视现金流量表。特别关注财务报表中关于市场情况和公司经营成绩、发展战略相关的文字部分。
第二十五,根据上市公司的基本面,判断其未来盈利能力。如果不能精确判断盈利增长区间,那么至少应当清楚其变化趋势。这一点需要投资者具备宽广的知识面和较强的判断能力,没有一成不变的公式可以套用。
第二十六,关注上市公司是否含有隐蔽资产,并合理看待隐蔽资产。
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