权证的构成要素主要有标的资产、执行价格、权利金、兑换比例、到期日、执行方式及特别条款所组成,股票,如赎回权条款:即规定在特定情况下发行人有权赎回其发行在外权证。
权证按权利内容进行划分,有哪几类?
按权利内容不同,可将权证分为认购权证和认沽权证两种。认购权证是一种买进权利,权证持有人有权于约定时间以约定价格买进约定数量的标的资产。认沽权证是一种卖出权利,权证持有人有权于约定时间以约定价格卖出约定数量的标的资产。
权证按标的资产进行划分,有哪几类?
标的资产是指权证发行所依附的基础资产,即权证持有人行使权利时所指向的可交易资产。权证标的资产的种类是极为广泛的。理论上,凡有明确估价且在法律上为可融通物,如股票(单一股票或是一揽子股票)、股价指数、黄金、外汇或其它实物商品等均可成为权证标的资产。不过最常见的标的资产则是股票,对于股票型权证来说,又可分为单一型权证、组合型权证和指数型权证。单一型权证标的资产为单一股票,组合型权证标的资产为多个股票组合,指数型权证则以各种股价指数为标的资产。
权证按执行价格进行划分,有哪几类?
执行价格是指权证持有人于权证行使时间买进(卖出)认购(售)权证的标的资产所支付(收到)的价格。执行价格的确定一般以权证发行时标的资产收盘价为基础,上浮(适用于认购权证)或下调(适用于认沽权证)一定的比率。一般情况下,权证按既定价格执行,但权证发行人通常会特别约定,当出现标的资产除权、除息等情况时,权证执行价格、执行比例要按约定公式进行相应调整。
按执行价格的不同,可将权证划分为价内权证、价外权证和价平权证三种。
标的资产市价高(低)于执行价格的认购(售)权证,为价内权证。价内权证一般风险较低,但权证发行价格通常较高;标的资产市价低(高)于执行价格的认购(售)权证,为价外权证。价外权证一般风险较高,但权证发行价格通常较低;标的资产市价等于执行价格的认购(售)权证,为价平权证。
根据执行价格是否设上下限,可划分为价差型权证和非价差型权证。价差型权证设有执行价格上下限,又可分为上限型权证和下限型权证,一旦标的资产价格达到执行价格的上下限,视同权证到期,以现金交割履约,这是一种投资人获利有限、发行人风险有限的新型认购权证。
根据权证执行价格是否可调整,权证又可划分为固定型和重设型两种,固定型是指权证发行时即确定执行价格,存续期内不做调整;重设型是指权证在重设期间内,股价达到重设条件即调整执行价格。