什么是支点企业？支点企业指的是什么？

　　什么是支点企业？支点企业指的是什么？股票知识网小编为您提供

　　●寻找持续稳定增长的伟大企业，获取长期丰厚回报

　　●第三季度市场会有一个调整，但调整幅度有限

　　●牛市持股为上，有价值的股票要坚决持有

　　●价格创出十年二十年新高的行业，风险比较大

　　●电网、铁路、军工行业将迎来行业拐点

　　●主持人：上海证券报 王文清

　　●访谈嘉宾

　　石波———华夏基金投资管理部副总经理、华夏回报二号基金经理。 法学硕士，证券从业经历13年。认真对待投资人的每一分钱，决不参与市场投机，专注于发现企业价值，找到那些能够持续增长的伟大公司是执业理想。

　　寻找伟大企业

　　主持人：您最近提出，在中国经济加速发展的背景下，投资重点应着眼于挖掘拐点行业的支点企业，这些具有持续稳定回报的伟大企业将为投资者带来长期稳定的回报，能否说说伟大企业的评判标准？

　　嘉宾：我们觉得，如果作为长远投资，投资安全级别就必须高。只有寻找持续稳定增长的伟大企业，才能带来长期丰厚的回报。伟大企业有几个标准：第一，它必须是大行业的龙头而不是小行业的龙头；第二，它必须要有盈利模式，光吸引眼球是不够的，盈利模式还要比较成熟，因为我们并不从事风险投资；第三点，要有清晰的发展战略，比如它是通过新产业的开发战略来实现自己企业的发展；第四点，最重要的就是要有一支优秀的管理团队，它的发展战略是怎么样的，这就需要我们很认真地考虑；第五点，就是企业的自信力如何？这个公司过往的业绩怎么样？是不是有比较成熟的业绩作为支撑？这需要研究一下，这也是成就一个伟大持续增长企业的一个比较重要的支撑点。

　　主持人：具体来说，可以长期投资的企业有哪几类？

　　嘉宾：我们把伟大企业分为两类：一类就是可口可乐型企业，就是它有技术壁垒，有专有的技术或者品牌，使别的企业无法与其相比，也就是不可复制。企业的核心竞争力就是没有竞争对手，可口可乐型的企业往往是依靠一个秘方，然后保证自己的盈利，比如过去的微软也是这样。在中国没有竞争对手的企业，比如云南白药、盐湖钾肥等。另一类就是麦当劳型的企业，通过扩张战略，使自己达到一个无疆域的增长，这类企业特点就是可复制。过去的沃尔玛就是可复制型的企业，这种企业由于扩张，进入一个新领域后，会产生持续的销售利润的增长，并保持着强大竞争力。中国也有这样的企业，比如苏宁电器（行情，论坛）这样的麦当劳型企业，随着开店数目的增长，最后企业的竞争力越来越强，毛利润也会逐渐上升。

　　牛市持股为上

　　主持人：您对下半年的投资策略有何建议？

　　嘉宾：我们认为市场下半年会出现调整，因为市场每一波浪出现的时候，在退潮的时候会使很多没有准备的股票产生一个泡沫的成份。比如最近很多概念性股在里面，这样在市场中就存在一定的泡沫，所以调整对市场是有好处的。而随着股改进程大半，新股包括定向增发、非流通股东上市，会对市场产生一定的压力，所以我们认为第三季度市场会有一个调整，但调整幅度是有限的。我们坚持的投资策略就是，牛市持股为上，比较看好股票市场的表现。在2003年时，这个市场也让很多的投资者未享受到牛市的收益，在1600点以上我们认为调整也是有限的，在这个时候你只要能忍受住，你认为是有价值的股票，你就采取持有的策略。在这个调整过程中，对华夏回报二号基金也是一个比较好的建仓时机，因为在市场调整时，会使我们找到一些更便宜的股票，能够提高我们的收益，所以这次调整，对华夏回报二号基金是一个比较有利的机会。

　　看好的行业并不少

　　主持人：下半年您还看好哪些行业？

　　嘉宾：我们是比较看好机械、铁路、电网、军工行业，这些行业可以看好两到三年的时间。我们最看好的还包括以食品饮料为代表的消费经济产业，我们认为，从2003年开始，中国的消费经济逐渐步入了拐点，以金融服务业为代表的行业，会出现长周期的高增长。为什么这样说，我们有这样几个判断因素：一个是人民币的升值，另一个就是人均GDP达到1000美元，整个消费会步入一个黄金增长期。

　　读者：您对房地产行业如何评价？

　　嘉宾：短期内，由于房价过高，政府出台很多政策，这时会使很多房地产开发企业受到比较大的压力。我们都知道，房地产还是很不错的行业，一直处于升值状态，开发企业是属于一次性的买卖，我们认为这个也是有价值的。

　　发现行业拐点趋势

　　读者：您对有色金属行业怎么看？

　　嘉宾：金属行业从十年来说它是一个长周期的行业，但是你很难预料在某一点由于价格需求拉动井喷的情况，有很大的泡沫在里面。所以我们对金属行业是不太看好的，因为你不知道某一年它的价格会不会上涨。

　　有色金属这个行业可能业绩还在增长，但是它的股价明年还会不会增长我们不知道。所以我们不投资热门的或者非常热的行业。我们认为，应该投资那种拐点的行业。如果价格创出十年二十年新高时，你还去投资这个行业，风险还是比较大的。

　　主持人： 您认可的拐点行业有哪些？

　　嘉宾：拐点行业，比如2002年由于汽车行业的井喷，造成钢铁行业的井喷。那么这个行业价格就会往上涨，大家就会认为这个行业会出现一个拐点，企业利润就会大幅提升。因为消费者往往是非理性的，会认为井喷以后行业会持续增长，会蜂拥而入。在目前的时点上，我们认为电网、铁路、军工行业，过去都是投资不足的。比如军工企业过去十年都生产民用品，很多知识分子都离开了企业，但是随着需求的产生，等大家都看好这个行业时，其他行业的资金就会转入到这个行业来。我们要不断分析供需变化，来决定一个行业拐点的趋势。

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