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中国存托凭证的具体含义分析, 登场的CDR对A股影响的分析总结

来源:网络 点击: 时间:2022-12-20 08:50:46
中国存托凭证的具体含义分析, 登场的CDR对A股影响的分析总结

两会期间证监会人士表示中国存托凭证(CDR)即将推出,互联网巨头们纷纷回应合适的时候会选择回归A股。那么,中国存托凭证是什么意思呢?下面小编就来和大家简单的介绍一下相关的信息,希望能够帮助到大家。

中国存托凭证是什么?

中国存托凭证(ChineseDepositoryReceipt,CDR),是指在境外(包括中国香港)的上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证,从而实现股票的异地买卖。

简单来说,就是我们可以在A股购买境外上市公司的股票了。目前像腾讯、阿里巴巴、百度、京东、网易、微博等互联网公司都是在国外或者香港上市的,虽然现在也有沪港通这样的机制,但是在美国上市的公司就没办法了。而中国的互联网巨头绝大多数都是在美国上市的,这就非常尴尬,因为这些企业的用户大多数都是中国人,但却不能在中国进行股票交易。


中国存托凭证的具体含义分析, 登场的CDR对A股影响的分析总结


CDR对A股有何影响?

而CDR则是紧随独角兽上榜证券热搜,那么,CDR究竟是什么呢?CDR全称是中国存托凭证,是指在境外(包括中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证,从而实现股票的异地买卖。

CDR推出已箭在弦上!

证监会副主席阎庆民3月15日表示,CDR主要是解决两地的法律管辖不一样, 解决跨境监管等问题,有利于已经海外上市和从海外退市的企业回A。

对于CDR推出时间表,他表示:“这个很快,会选择一批新经济的企业,一些独角兽企业。”对于如何判断“独角兽”企业名单,阎庆民指出,这需要多个部委共同筛选,科技部、工信部等相关部门会给出技术参数,要达到才行。

他还表示,实际上现在A股已经迎来了一些新经济企业,例如富士康,未来还有很多工业互联网、人工智能企业等。

而据媒体报道,第一批入围CDR名单已出炉,共有8家企业,除了BATJ(百度、阿里、腾讯、京东)四家之外,还有携程、微博、网易以及在中国香港上市的舜宇光学,均是中国领先的高科技公司。另一类公司被归为“新蓝筹”,包括富士康、滴滴、今日头条、美团点评等尚未上市的互联网和新经济巨头。这些“独角兽”企业的业务基本在国内,但均通过搭建VIE架构在私募市场募集美元资金,故原计划的上市地点多为海外。

对于是否在第一批CDR名单,全国政协委员、百度公司董事长兼CEO李彦宏则表示,我们目前还没有收到任何消息。

无法跨境套利,但A股会受海外市场波动影响。广发证券认为,预计CDR推出短期利好成长股。该机构称,在防风险背景下预计CDR会在监管控制下小幅稳步推进,无需过度担忧其对股市资金分流的影响;而CDR的流动性与普通A股不会有明显差异,CDR将成为A股的有机组成部分。

有关机构则提到CDR对估值溢价的影响。该机构称,A股科技企业相对美股的估值溢价是全行业中最高的,短期内市场热点可能会推高科技股的估值溢价,但长期看国内科技股的高估值溢价可能会趋于收敛,其次通过CDR进入A股的大多是像BATJ这种优质的公司,多为国内信息科技行业的龙头,存在大量吸筹的可能性。

在投资者保护方面,董登新认为,监管机构应当做好信息共享方面的合作,在中国香港和美国股市这些成熟证券市场,信息披露制度、监管制度相对严格。“一般来说,发达市场的正股,以CDR在A股挂牌的话,它的正股应该是省心又省事。”董登新还称,两个市场相对独立,海外股与CDR不能互相买卖,不存在两个市场的套利,但海外市场的价格波动会对CDR造成影响。

其次,从中长期看,有利于A股和国际市场接轨,如果美中概股回归A股,则可以直接进行市盈率等估值的比较,有利于衡量两个市场同一公司的估值水平,反应两个市场投资者的偏好,但是如果估值偏差太大,则可能会向中间值回归,更有助于A股的投资者走向国际市场,了解国际市场的信息。

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