美联储加息对股市走向影响解析，对后期股市走向是否利好美联储3月利率决议如期加息25个基点，本次是美联储主席鲍威尔首度主持美联储决议。鲍威尔在随后召开的新闻发布会上指出， 美国经济继续扩张、就业市场依然强劲、2月失业率依然处于低位。
美联储货币政策的改变还没有影响到展望，财政刺激是美联储做预期时的一个重要考虑因素。但有与会者提出了关税问题，贸易政策成为企业担心的一个问题，更大范围的贸易措施可能影响展望。
美联储非常仔细观察金融稳定性问题，认为金融稳定性风险是温和的，但贸易成为经济前景更加重要的风险。鲍威尔在会上表示，会认真考虑增加新闻发布会次数。但他补充称，更加频繁的召开新闻发布会并非是政策信号。
从80年代开始美国有过六次加息周期，平均持续14个月，平均加息2.8%。之所以选择从80年代开始，并且刨除79-81的那次加息（也被称为沃克冲击Volcker shock），是因为：1. 之前的加息都更多的是抑制高通货膨胀为主，而之后的加息更多针对经济基本面的好转。2. 美国的经济周期和市场环境在80年代后进入一个新时期，被称为大稳（bao）健时期 great moderation。通货膨胀预期相对稳定，市场对通货膨胀的担心逐渐被淡化。加息对股市的影响在以往的六次加息周期中，除了1994年以外，股市的反应都是正面的。
股市在这些加息周期中普遍表现良好的主要原因在于，加息是对经济基本面走强的一个肯定。在这种情况下，高利率对市场的负面作用往往会被经济走强的正面作用冲淡。美联储也从94年的加息周期中吸取了教训，逐渐加强了货币政策实施的透明性，注重和市场的交流，避免惊吓市场。
总结历史经验，加息本身并不一定会给股市带来负面影响，投资者应该关注的是：1. 加息是否是对经济走强的反应，还是为了压制失控的通胀
2. 市场对加息的预期和美联储真正的加息轨迹是否一致
3. 市场是否存在潜在的泡沫新加息周期对股市的影响新加息周期的特点：1. 加息幅度和速度都会低于以往周期准备金利率期货（Fed fund rate future）市场给出的加息预期是16年3次，17年3次。最终利率会停留在3%。
2. 美联储持有的4万亿美元债券短期内不会减少2013年的taper tantrum让美联储对QE的调整很谨慎，缩减QE购买量才开始实行。减少持有债券的存量更将是多年后才会被提上议程。
3.市场一直处于接近零的超低利率环境在这一环境下，高息/高红利的资产相对收益较高，例如公司债，MLP，电信业股票。而且整个股市的市盈率都被拉的很高。
4. 经济长期处于低通胀，低增长环境核心PCE一直低于美联储2%的目标。大多数研究机构，包括美联储在内对美国潜在经济增长率的估计都在1.5%-2%之间。对股市影响的预测：
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? 综合以上特点，这一加息周期对股市的可能影响如下：1. 虽然是加息，但是因为加息速度会较慢，加上缩表在近期内不会发生。所以市场任然会有充足的流动性。不用太担心流动性减少对股市的负面影响。
2. 股市的市盈率处在历史的高位，但是这是超低利率环境造成，股市泡沫膨胀，进而受加息影响破裂的可能性较小。
3. 但是受益于低利率的板块，例如公共事业（utility）等相对收益会下降。对应的，金融以及周期性行业（工业 industrial）的相对收益会较高。
4. 这次加息对股市的下行风险在于：在一个经济低增长的环境中，当内部/外部冲击引起的新一轮经济危机时，利率会处于一个较低的水平，无法通过足够的降息来对冲危机。
