如何识别多头市场与空头市场？多头和空头市场的成交量特征有哪些

如何识别多头市场与空头市场？多头和空头市场的成交量特征有哪些？

人们认为股市是由多头市场（股价的基本趋势为上涨）和空头市场（股价的基本趋势为下跌）所组成，多头市场和空头市场相互交替，头尾相连。

多头市场通常可分为如下三个阶段：

第一个阶段为累积阶段。这时的经济还不景气，股市处于低谷状态，对股市悲观的人们在出售股票，但是有远见的投资者却从黑暗中看到了光明，看到股市虽然处于低谷，但已出现爬升的势头。因此，他们愿意买进悲观者卖出的股票。在悲观者渐渐减少、股票的出售量渐少时，有远见的投资者愿意一点一点地提高购买价格，以收进处于价格低谷的股票。在这个阶段，经济状况不佳，L市公司的财务报告令人失望，一般的公众都不愿购买股票，股票市场的活动扰如一盆不冷不热的温水，很难令人发生兴趣。

第二个阶段为稳定上涨阶段。在这时，经济情况已有所改善，公司收人明显增加，这些情况不仅令有经验的投资者信心大增，也引起了一般公众的兴趣，开始加入股票市场，股票市场活动开始热烈起来。

第三个阶段为交易活动沸腾阶段。这时公众聚集于证券公司门前，交易所内忙乱不堪，经纪人应接不暇。所有的消息都是好消息，股票价格节节上涨，新发行的股票也趁机大量出笼。此时，股价猛涨，交易量火热上升，买空卖空之类的投机十分活跃。多头市场已差不多达到顶峰了。除品质优良的股票外，一些劣质股票的股价也飞扬直上。在这种形势一片大好的背后，有经验的投资者已看出了危险近在眼前，多头市场结束了。

这样就进人了空头市场。空头市场也分为三个阶段：

第一个阶段为分配阶段，是紧接着前面多头市场的交易活动沸腾阶段，两个阶段之间没有明显的界限。在分配阶段，有远见的投资者开始加速抛出股票，他们已从积累阶段的低买和现阶段的高卖中获取了巨利，于是，见好就收，退出股票市场。这时，交易量很大，但股价上涨的势头已大大受挫。第二个阶段为恐慌阶段。购买者信心动摇，出售者则急于抛出，深恐抛出的速度赶不上股价下跌的速度。而这时股价却又偏偏是连连下跌，令人心悸，于是人们更加恐慌，竞相低价抛售，这又更加加速了股价下跌，形成恶性循环。终于，股价如决堤之水，奔涌而下，势不可挡。由于竞相抛售，这个阶段的交易量极大，创下高纪录。

第三个阶段，股价下降的速度已经放缓了，人们在恐慌阶段的紧张、疯狂心理已经放松。许多人心想，反正股价已经大幅度暴跌，再跌又能跌到哪里去？人们已不太愿意再降价抛售股票了。因此，这个阶段的交易量不大。在这个阶段中，那些劣质股票的价格已一落千丈，并且，人们都不愿意购买，交易量很小；相反，那些品质优良的股票，由于投资者对其信心较大，坚守不放，因此跌幅较小，在这一阶段的买卖也主要集中于这一类股票。空头市场在各种消息都是坏消息中结束。有时，在所有坏消息还没都过去以前便结束了。紧接着是多头市场的累积阶段，前面讲过的情景又再一次依次发生。就这样，股市在多头-空头-多头-空头-多头这样的交替中不断地向前运行着。

多头和空头市场的成交量特征有哪些？

多头市场里成交量借股价下跌而萎缩，然后随股价再度上升而扩大，直至成交量无法再扩大，股价即将下跌一段。同时，空头市场里股价反弹，成交量容易扩大，再度下跌时成交量就逐渐萎缩，而成交量无法再萎缩时，显示买卖双方均观望，股价就有望反弹，甚至回升。下面就从成交量变动来观察股价变动方向。

1.多头市场成交量值特征

（1）多头市场最大特征就是换手积极。股价若下跌，成交量就适度萎缩，上升行情的次级行情里，成交量若无法再扩大，股价就容易回跌，如此一段一段地上升，突破新高价，成交量亦创新纪录，直至成交量无法再扩大，原始上升行情方告结束（如下图所示）。

（2）多头市场行情初段，也就是突破盘挡形态时，多空必展开激斗，成交量大增，短期内股价快速上涨，而往后上升行情里，亦少见如此大的成交量。显然地，做长线而实力强劲的买方帮助多头消化不少浮动筹码，市场上自然难再见如此大成交量，同时，基于自卫观念，继续买进，以期使股价逐渐远离购进平均成本价格。因此，股价突破盘档，成交量大增，而股价继续上涨，是多头市场来临先兆，亦是买进信号。

（3）原始多头市场结束前，成交量亦会放信号，暗示股价即将下跌，经过长期上升，高价圈里每日或每周终难持续出现巨大成交量，当成交量显着萎缩，表示买方主力已撤退，稍有利空消息，股价立刻下跌。

2.空头市场成交量值特征

（1）空头市场最大特征，就是股价下跌导致接手不积极，成交量随股价创新低价而萎缩。下跌行情的次级行情里，成交量若无法再萎缩，股价就容易出现反弹。如此一段一段地下跌，出现新低价，小成交量亦创新纪录，直至成交量无法再萎缩，原始下跌行情就结束。

（2）空头市场行情初段，投资人仍怀念高价，多空间对于股价看法不一致，换手积极，成交量自然庞大，直到某日出现大跌，使多头受重创，不再正面抵抗，成交量即随股价下跌而减少，显然地，主力试探市场需求性后，放出的额子不再补回，市场缺乏调节性，交易停滞，而股价却远离大成交量聚集的价位。因此，股价跌破盘档，成交量增加，股价继续下跌，就是空头市场来临先兆，亦是卖出信号。

（3）原始空头市场结束而转为多头市场前，成交量会放出信号。空头市场尾声，股价波动小，买方皆已退出，成交量经过一段期间的整理，多已萎缩，随后成交量有放大迹象，股价有时立刻回升，有时则仍沉寂不动，但是煽火的种子已生，几次大换手后，涨势势在必行。

不同股性个股的成交量特征

目前，投资者在大众传播机构与证券专家介绍下，对于成交量变化的重要性已有深刻印象，但是大部分投资人对于大成交量、小成交量、安全成交量、危险成交量、进货成交量、出货成交量等名词，并不十分了解其含义与操作对策。实际上，这些对于喜好短线进出的朋友是不可缺少的重要指标，可指引短期间某股票主力是否进场或退出、是否强力干预等，我们现在剖析其中的奥秘。

（1）冷门股的成交量。顾名思义，这类多半是一天打鱼、三天晒网型的股票，每日交易零星，甚或不成交，表示毫无主力介入。多头市场的尾声，做手已无他股可拉，就挑冷门股拉升，附和大势，成交量较平日增加，但浮动额子有限，投资人亦怕追高价，热度就会很快冷却。空头市场来临，又成为每日只有卖出而无买进的情形。

要使冷门股转为热门股，并非易事，首先就需炒热，扩大成交量，使投资者对其产生信心，这个结局并非三朝两暮就可达成，需要主力三番两次地搅和，扩大股价波动幅度与成交量，使交易活络，培养投资者信心，当大势转佳，此股就有表现，久而久之，自然为大众所认同，股性因此建立。

冷门股的成交量多呈豆粒状，流动筹码少，股价即使上涨一段，成交量有时仍维持平日水准或稍有增加，当成交量连续扩大几日，而股价不涨，甚或下跌，显然地，做手在拉抬行情时并未吃进太多筹码。股价上涨时，若遇相当的接手，立刻卖出，不再调节进出，股价弹性尽失，又要冷一阵子。

（2）绩优股的成交量。绩优股在被确认前，多半成交并不热络，当公司业绩好转初期，公司董监事与熟悉内幕的人开始陆续进货，唯恐低价吃不到筹码，都是闷不吭声地每日买进，价位波动不大，当利多消息逐渐表面化，股价大幅上涨，成交量有时会扩大，表示参与者积极加入，有时则如往常一样或稍有增加。绩优股股价脱离低档后，由于持有者信心强，多看好后市，股价下跌，成交量就迅速萎缩。

绩优股股价变动多呈细水长流，稳定上升，若股价开始激腾，成交量持续扩大，当大成交量连续出现几天，但股价上升有限，甚或反跌，就是危险信号，股价必在短期内下跌。

（3）热门股。既属热门股，交易自是活络，尤其在中段上升行情里，多空斗所显示的大量换手是一特色。形成热门股的条件，必须要有炒做材料，做手趁着大势好转，人气旺盛之际，抬高股价。炒做材料有的是突发性的，有的是长期的，有的是新鲜，有的却是一而再的翻版，上涨趋势形成，只要可利用的材料都成为做手抬高行情的借口。而行情结束，股价开始下跌时，即使炒做材料仍继续存在，股价受供需关系失调就会下跌，因此，成交量在热门股股价上升或下跌行情里扮演的角色尤具影响力。也可以说，成交量的变化决定热门股股价变动的幅度。

任何热门股上升行情或下跌行情展开前，都需经过整理期。上升行情展开前，股价波动幅度小，交易迟钝，浮额在此获得清理，做手则暗中进货，直至成交量萎缩呈极限，股价小跌，不跌甚或反涨，就是起涨时机，欲通过某价位而完成整理形态时，就需出现大成交量，较盘档期任何一天成交量均大，显示高档有人愿意承接，逐高价心理产生，往后成交量就趋于稳定。标准模式就是涨时成交量增加，跌时成交量萎缩，股价向上推动压力得以减轻，股价上升中段或末段会出现大幅上涨情况，激发购买欲达到最高潮，连续出现大成交量后，股价上涨有限甚或下跌，这就是危险成交量，后市股价多会下跌一段，进入整理，待成交量适度萎缩，市场人气未散时，做手再度进场拉升另段行情。热门股进货成交量即是指主力拉升行情的初段，首需使交易趋于活络，进出频繁，同时，部分套牢额子解套后不愿持有而杀出，成交量因此扩大，形成上升前的“洗盘”。而当市场气氛一片看好，由低价进行炒做的主力获利颇丰，将吃进的额子在某价位附近大量卖出，同时为达到出货目的，亦需进出频繁，成交量自然显得异常庞大，平日少见，这就是出货成交量，一般而言，热门股每日成交量达到总股份的十分之一以上，就是危险成交量，股价随时会反转下跌。