融资融券与股票质押融资的联系和区别

首先我们先来认识一下股票质押融资的定义，它是指用股票等有价证券提供质押担保获得融通资金的一种方式。从定义上来分析，融资融券和股票质押融资的联系在于，两者都是一种融资手段，都需要一定的担保物，在大多数的情况下，两者都是用股票作质押。由于以前证券市场还不是很发达，有的人可能对于融资融券中的融资与股票质押融资区分不是很清楚。随着国家股票质押融资和融资融券制度的逐渐规范，市场才逐步对这两个概念有了明确的区分。

　　融资融券和股票质押融资的主要区别有以下几点：

　　1.融得的标的物不同

　　融资融券里面融的可以是资金，也可以是证券，融到得资金再去买股票就增强了多方力量，融券则增强了空方力量，因此融资融券具有着做多和做空的双面性。股票质押融资只能融得资金，不能做空。

　　2.融得资金的用途不同

　　这一点应该就是是两者最大的区别。融资融券中的融资，获得的资金通常必须用来购买上市证券，增强了证券市场的流动性，在一定条件下加快了证券市场价值发现功能。股票质押融资则不同，融得的资金可以不用来购买上市证券。由此可见，融资融券和资本市场联系更紧一些，股票质押融资可能既涉及资本市场，也会有涉及到实体经济的时候。

　　3.担保物不同

　　融资融券和股票质押融资都是是对融入方的授信，所以都需要担保物。融资融券中，担保物可以是股票或者是现金。股票质押融资则不同，它主要是以取得现金为目的，因此担保物不可能再用现金，它的主要担保物是有价证券，例如上市公司股票、证券投资基金以及公司债券等。

　　4.资金融出主体不同

　　融资融券有着不同的运作模式。我国目前采取的运作模式则规定资金融出的直接主体是证券公司，就是说证券公司以自有资金、证券向客户融资融券;同时，确立了证券金融公司向证券公司提供转融通的制度。股票质押融资一般都是由银行等机构办理，资金融出主体与融资融券有着明显的不同。

　　5.杠杆比例与风险控制不同

　　一般来说，融资融券相比股票质押融资来说，风险可控程度更高。由于融资融券所获得的资金或证券都有专门的账户记录，因此监控其市值变化、测算风险程度和要求追加保证金相对都是比较容易的。并且，融资融券的杠杆比例可以根据情况调整，在市场整体风险不大时可适当放大杠杆比例。股票质押融资实质是质押贷款，其资金用途虽然可能会有限制，但监控难度显然大得多，当股票市值下跌时，借款债权的风险就随之增加。

　　6.对机构投资者的影响不同

　　对于个人投资者来说，如果融资的目的是用于购买股票，融资融券和股票质押融资都可以取得相同的效果，但两者对机构投资者的影响就不一样了。比方说，对于证券公司而言，融资融券拓宽了业务收入渠道，是一个基于创新产品的盈利增长点，而股票质押融资对于券商来说盈利能力没有改变，融来的资金只能用于补充流动资金不足。

　　7.产品属性不同

　　融资融券属于标准化的产品，在交易规则方法和合约方面，都有比较明确具体的安排或规定。股票质押融资则不是一种标准化产品，在本质上更体现了一种民事合同关系，在具体的融资细节上由当事人双方合意约定。