融券卖空的风险以及意义

　　关于融券，融券的目的不是为了分红，而是为了先高卖(卖空)，后低买，如果有人2008年年初高价卖空股票，年底低价买回，那么他就赚大了。

　　以前，美国没有股票也可以卖空，那叫裸卖空。但是金融危机发生后，美国禁止裸卖空。但是，借别人的股票卖空—融券卖空是可以的。

　　香港股市可以裸卖空，但是，①必须有足够的资金担保;②必须是指定的少数大盘股。

　　可能有人看到网上说“香港严禁裸卖空”，其实那里是把没有担保的卖空叫做裸卖空。“裸卖空”含义不同，实际上是指无担保卖空.这样的卖空别说香港，全世界都是禁止的.当年万国证券在没有足够资金担保的情况下大量卖空327国债，于是造成327事件。

　　如果不能裸卖空股票，要想先高卖后低买，就必须先融券。

　　融券卖空风险也很大。早在1834年美国就出现融券者卖空被通空事件。《伟大的博弈》一书记载:"1834年，市场飞速上涨，莫里斯运河就是这次牛市的龙头股，但利特尔已经知道华尔街的许多大玩家己经卖空了这只股票，正在等待它的下跌。利特尔看到了机会。利特尔组织了一个投机者集团悄悄地购买莫里斯运河的股票。当那些卖空者为了交付股票而到市场上购买其里斯运河的股票时，卖空者发现了一件可怕的事情—利特尔和他的朋友们已经买断了这只股票，事实上，他们已经控制了这只股票所有的流通股。利特尔的集团以大约10美元的平均价格买进了这些股票，不用说，他们是决不会以这个价格将这些股票卖出的。在一个月之内，莫里斯运河的股价飞涨，达到每股185美元，利特尔和他的同伙大发了一笔横财。”

　　既然融券卖空风险大，但是为什么中国证券市场还要推出?原来融券是为了和融资配套。而融资和融券两者又是为了和指数期货配套。

　　允许融资买股票，这就增加了股市潜在的购买力：如果也允许融券卖股票，就增加了潜在的股票供应量，两种力量同时增加，就能减少股市失衡的可能。

　　不过融资和融券的最大受益者还是证券公司。因为这样既增加了交易量，又增加了放贷业务。其次是长期持有上市公司股权的股东。这些股东借出股票可以收取一定的利息，但是也不用担心丢掉股权。

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