怎么样理解杠杆的投资理念

杠杆本身是物理学的一个概念，是指通过使用杠杆，只用一个比较小的力量便可以产生比较大的效果。相对于普通的证券投资来讲，融资融券最为显著的特点在于通过保证金支撑位投资者提供了“以小博大”的机会，可以说是起到了财务杠杆的作用。

　　我们知道，融资就是借钱来买进证券，证券公司借款给客户来购买证券，客户到期后再偿还本息，客户向证券公司融资买进证券也俗称为“买空”;融券是借证券来卖，然后再以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付相应的利息，客户向证券公司融券卖出也可以称为“卖空”。

　　其实，“融资”和“融券”都只是一种投资交易的方式，关键是如何选择正确的方向。如果方向选择错了，亏损就会加倍的放大，如果方向选择对了，收益也会加倍。也就是说，融资融券是一种放大了投资的收益与亏损的交易方式。

　　以融资的实例进行分析，假设在交易的过程中不考虑佣金、利息等费用，并假设保证进的比例为50%。

　　融资的时候，收益与亏损放大;假设某投资者信用账户中有100元保证金可用余额，拟融资买入股票A，融资保证金比例假定为50%，则该投资者理论上课融资买入200元市值，(100元保证金/50%)的股票A。

　　如果在股票A买入之后，市值上涨了10%达到了220元，此时，其投资收益率就是20%;反之，如果在买入股票A后市值下跌了10%，此时，其损失就是20%。用公式表示就是：

　　融资买入股票的收益或亏损=融资买入股票的涨跌比例/融保证金比例

　　投资者在融资买入股票后有两点必须要关注：一是投资收益率是否变化;二是维持担保比例是否变化。保证金比例越低，收益或亏损的放大倍数就会越来越大，它们基本上是呈反比例的关系。而当融资买入股票跌到一定的程度的时候，维持担保的比例降至130%时，投资者还需要继续追加保证金。

　　由此可见，融资融券作为一种具有显著杠杆特征的交易方式，其放大的不仅仅是投资的收益，同样也是放大了投资亏损的风险。这就是杠杆投资原理下的新风险与收益概率。这种交易方式赋予了投资判断更高的权重，赋予了投资智慧以更高的“溢价”。方向判断正确，投资者将会获得比普通交易更多的收益，但是一旦判断出现了错误，投资者付出的代价也将会比普通交易扩大数倍，“博傻”的代价将远远高于常规的非杠杆交易。