MLF降准何时公布 降准对金融与股市都有何影响？

MLF降准何时公布 降准对金融与股市都有何影响？

尽管降准并没有在预期中到来，但各界坚信，当下实体经济稳中向好的态势以及金融市场生态环境的改善都需要央行在货币政策层面给予适时适度的支持。也就是说，降准可能会迟到，但绝不会缺席。高企的存款准备金率仍有进一步下调空间，但央行下调的过程将是谨慎的。

首先，未来流动性将会继续注入小微企业、绿色经济等领域。

近年来，货币政策工具的使用更加倾向于小微企业、绿色经济、普惠金融等领域。今年第一次降准面向的就是普惠金融。第二次降准主要用于置换MLF，超出的近4000亿元流动性则是用于引导金融机构增加小微企业贷款投放，适当降低小微企业融资成本，并且有关落实情况将纳入今年后三个季度的宏观审慎评估(MPA)考核。MLF担保品范围的扩大，也是为了强化对小微企业、绿色经济等领域的支持，进一步缓解融资难、融资贵的问题。

央行今年出台的三项政策，包括两次定向降准和一次流动性管理创新工具的升级，也将施策方向聚焦于这三个领域。因为这是经济最有活力和最具发展潜力的地方，把有限的流动性用在这里可以进一步夯实经济稳中向好的态势。预计，未来货币政策工具的使用仍会偏向于这些领域。
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其次，在金融防风险和促进金融机构稳健经营的形势下，流动性结构需要进一步优化。

今年4月25日的降准就是用于置换9000亿元MLF。为什么要采取这种措施呢?央行的解释是为了进一步增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构。同时可以增加长期资金供应，银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少，有利于降低企业融资成本。

MLF的创设确实解决了金融机构中长期流动性的补给问题，但也成为金融机构的负累。所以，通过各种形式削减MLF余额将是央行今后政策施力的主要方向之一。6月份MLF到期规模为4980亿元。假如央行继续维持每月一次的MLF操作，即便有了6月6日的超额续作，MLF余额仍会有所减少。央行公布的数据显示，截至5月末，MLF余额为40170亿元。

用降准置换MLF不会改变稳健中性的货币政策取向，不会改变银行体系流动性的总量，只是两种流动性调节工具的替代。因此，为了保持流动性合理稳定，支持实体经济和金融市场的稳健发展，后续央行仍有可能继续采取用降准置换MLF的方法来解决流动性困难。

第三，今年以来金融市场、资本市场波动加大，也需要货币政策给予必要的支持。

关于金融市场和资本市场今年以来的表现，大家都有切身感受，笔者就不再赘述了。但货币政策目标之一就是保持流动性合理稳定，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。这里讲的流动性也应该包括资本市场的流动性。当然了，货币政策释放的流动性会以间接的形势表现在资本市场上。所以，货币政策在稳健中性的基础上有必要提高灵活性和针对性。

最后，在全国经济一盘棋、金融市场与资本市场联动的大框架下，货币政策应该更敏感一些，反应更快速一些。

降准目的：加大对小微企业的支持力度。一是可以增加长期资金供应，银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少，有利于降低企业融资成本。二是释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。要求把新增资金主要用于小微企业贷款投放。

大家关注降准，实际上不是关注降准本身，更多的是降准带来的信号意义。当下，俄罗斯遭遇股汇债三杀、香港打响“港币保卫战”、中美贸易战进入“比狠阶段”，在错综复杂的环境下，此次降准更引起了极大的关注。


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降准对P2P的影响：P2P理财收益长期将走低

当前，P2P作为互联网理财的一种重要形式，已经开始走进了百姓的“钱袋子”。而此次央行降准，会不会对P2P产生影响呢?部分业内人士认为，降准对开展个人信贷业务的P2P行业基本没有影响。虽然降准带来的流动性增加，以及传导出的货币总量增加，或将降低社会整体融资成本，也将对网贷平台收益率产生影响，但不太可能出现大幅下降的情况。整体来看，虽然网贷行业收益率水平短期内不会明显下跌，但长期预计仍将走低。此外，降准之后宝宝收益继续下滑板上钉钉。

降准八大影响与你的钱有关

1.多数银行存款利率维持不变少部分可能下降

降准对银行存款利率没有直接影响，大部分银行将维持不变。不过由于降准之后银行上缴的存款准备金少了，可以利用的资金变多，等于资金面变宽松。虽然存款基准利率不变，但是银行如果不差钱就可能将利率上浮幅度下调。

2.国债利率保持不变

国债的利率一般与存款利率密切相关，每次降息之后的新一轮国债利率都将随之下降，不过降准则对国债没有影响，利率将保持不变。

3.大额存单利率不受影响

大额存单与国债相同，利率都与存款利率挂钩，目前大额存单利率普遍较基准利率上浮40%，高起点、低利率早已遭受质疑，如果利率再下调，对投资者的吸引力将会变得更小。本次降准之后大额存单利率预计不会受到影响。

4.降低银行理财收益率

降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响，会导致理财可投资资产的减少和资产收益率的下降，反过来会倒逼银行理财收益率的下降。从过去两次降准的经验看，在降准启动3个月之后的银行理财收益率会出现显着下降，1年平均降幅在1%左右。

5.增加债券需求债券利率将下行

降准对银行理财的资产配置有着重要影响。在当前经济低迷的情况下，降准后商业银行自营账户增加的资金未必会放贷款，但肯定会去买债券，债券利率必然会大幅下降。目前银行理财的资产配置35%以内是非标资产，而65%以上是标准化资产，其中债券类资产的占比在60%左右。而市场上的债券供给是有限的，因而银行理财可以买到的债券和利率都会下降。

6.降准股市影响

业内人士表示，降准属股市重大利好，考虑到2008年以来历次降准后上证均高开低走甚至大跌，投资者需提防重复上演追高套牢的悲剧。例如2015年2月4日央行公布降准消息后，第二天沪深股市反而双双收跌。

业内人士表示，央行降准对于各个板块和概念的影响不一，如果从行业而言，金融、地产等资金密集型行业都将获益。

7.楼市影响

对于购房者来说，近期层出不穷的刺激政策难免会引起一定程度的恐慌，松动的信贷让购房者难以再期待价格下调回归合理。降准以后银行后续资金将更加宽裕，房贷有望继续宽松，购房者压力持续降低。所以购房者若继续观望可能会错过最佳购房时机、增加购房成本，积极入市是比较明智的做法。

8.黄金市场无本质影响

降准对黄金的影响要从两方面来看：一方面，降准之后市场上流动资金增加，将促进经济增长，刺激居民消费，金价有望上涨;另一方面，降准之后银行可放贷资金增加，市场上资金量增加，人民币变得廉价了，美元则相对升值，而美元和黄金价格通常呈负相关关系。不过从整体来看黄金基本面持续偏弱，未来金价走势不容乐观，而降准对其则无本质影响。