信用交易的基本形式及意义

在融资融券交易的方式下，股票的买卖者通过交付一定的保证金得到证券公司或金融机构的信用，即由证券公司或金融机构垫付资金或证券，来进行证券的买卖交易。同时融资融券也要有相应的交易技巧，虽然各国因法律不同，保证金数虽也不同，大都在30%左右。一些股票交易所，将这种交付保证金、由证券公司或金融机构提供融资或融券进行股票买卖的方式称为保证金交易。在发达国家的证券市场中信用交易非常普遍，但是对信用交易都有严格的法律规定并且会进行严密监管。目前.我国法律明确禁止信用交易行为。下面以信用交易的基本形式及意义作一个简单介绍：

　　(一)信用交易的两种基本形式

　　1、买空(Buy Lon)。在买空交易中，如果投资者认定某一证券价格未来将会上升，想多买入一些该证券但手头上资金又不足，可以通过缴纳保证金的方式向证券商借入资金买进证券，等待价格上涨到一定程度时再卖出以获取价差。由于这一交易方式投资者以借入的资金买进证券，而且要将买入的证券作为抵押物存放在经纪人手中，投资者手里既没有足够的资金，也不持有证券，所以称为买空交易或做多头。

　　2、卖空(Short Selling)。在卖空交易中，当投资者认定某种证券价格将下跌时，可以通过缴纳一定的保证金向证券商借入证券卖出，等价格跌到一定程度后再买回同样证券交还出借者，以牟取价差。由于这一交易方式投资者手里没有真正的证券，交易过程是先卖出后买入，故称为卖空或做空头。

　　(二)信用交易对投资者的意义

　　1、解决了客户因资金不足或不持有证券而不能参与证券交易的困难，活跃了市场交易。

　　2、具有比较大的杠杆作用。这是指信用交易能使客户以较少的资本达成较大金额的交易，有了较大的获利机会。

　　3、当然信用交易的弊端亦很多，主要是风险较大。假如A股票的价格不是像该客户预计的那样上涨.而是一直下跌，从每股100元下跌到50元。如果该客户不使用信用交易方式，则只损失了5万元(100元x1001〕股一50元x 1000股).其损失率为50%;如果该客户使用信用交易方式.他的损失就为10万元(100元x 2001〕股一50元x 2000股)(证券公司垫款的利息及费用暂时不计)，其损失率为100% 。信用交易方式的损失大大高于现货交易。因此.信用交易方式有较高的风险，应该谨慎地运用。

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