经济周期的变动对股市的影响

宏观经济的诸多因素对证券市场的综合作用，可以通过经济景气的周期运动与证券市场的周期运动之间的关系表现出来。既然股价反映的是对经济形势的预期，那么其表现必定领先于经济的现实表现，除非预期出现偏差，经济形势本身才对股价产生纠错反应。

　　当经济持续衰退至尾声，百业不张，投资者己远离股票市场，每日成交稀少。此时，有眼光的、并且不断收集和分析有关经济形势的投资者已默默吸纳股票，股价已缓缓上升。

　　当各种媒介开始传播萧条已去，经济日渐复苏，股价实际上已经升至—定水平。随着人们普遍认同以及投资者自身的境遇不断改善，股市开始活跃，需求不断扩人，股价不断攀升，更有主力借经济形势好转之“利好”进行哄抬股价，普通投资者在利欲和乐观从众心理的驱使下极力‘‘捧场”，股价屡创新高。而那些有识之士在综合分析经济形势的基础上，认为经济将不会再创高潮时，己悄然抛出股票，股价虽然还在上涨，但供需力量己逐渐发牛转变。

　　当经济形势逐渐被吏多的投资吝所认识，供求趋于平衡直至供大于求时，股价便开始下跃。当经济形势发展按照人们的预期走向衰退时，与上述相反的情况便会发生。

　　上面描述了股价波动与经济周期相互关联的一个总体轮廓，这个轮廓告诉投资者以下几点启示：

　　(1)经济总是处于周期性运动中，股价伴随经济相应地波动，但股价的波动超前于经济运动，股价波动是永恒的。

　　(2)收集相关宏观经济资料和政策信息，随时注意经济发展的动向，正确把握当前经济发展处户经济周期的何种阶段，对未来做出正确判断是至关重要的，切忌旨日从众。

　　(3)把握经济周期，认情经济形势。不要被股价的小涨和小跌所驱动，这—点对中长期投资者特别重要。在把握经济周期波动的基础上，配合技术分析的趋势线进行研究或许会大有裨益。