特朗普将把中国标签为“汇率操纵国”?

特朗普在竞选过程中多次称中国是操纵汇率的“超级大师”并窃取美国的就业机会

“总体而言，从他的表态来看他会对中国采取更为强硬和单边的政策”

随着唐纳德·特朗普出人意料地当选美国第四十五任总统，各界开始不得不认真面对他一再发出的将中国列为“汇率操纵国”的威胁。曾在美国政府任职的两位资深人士预测，这位当选总统真有可能在这个问题上说到做到。不过北京的智库专家却不担心，指出这只是“低概率”事件。

参选伊始便指责中国汇率“欺诈”的共和党人特朗普在11月8日的投票中以较大优势击败他的民主党对手希拉里·克林顿。他在竞选过程中多次称中国是操纵汇率的“超级大师”并窃取美国的就业机会，还一再威胁要对进口自中国的产品征收高达45%的惩罚性关税。

“我认为他会指示财政部将中国列为汇率操纵国，我预计他们会这么做，尽管目前这并不符合事实，” 美国对外贸易委员会前主席、现在史汀生中心(Stimson Center)担任研究员的Bill Reinsch接受彭博采访时说，“总体而言，从他的表态来看他会对中国采取更为强硬和单边的政策。”

曾担任过美国商务部负责出口管理的副部长并在美中经济与安全审查委员会任职副主席的Reinsch并非唯一一位做出如此判断的华府人士。原美联储经济学家和财政部顾问Lewis Alexander甚至预计特朗普入主白宫第一天就要宣布中国是“汇率操纵国”。这位野村证券国际驻纽约的首席经济学家在电话会上说：“这是他最高调的表态之一，我估计他会说到做到。”

和华盛顿的悲观相比，来自中国的官方智库却有着不同的预期。“特朗普将中国列为汇率操纵国的可能性不是特别大，是个低概率事件，而且中美关系也不会有太多的起伏，” 中国人民大学重阳金融研究院执行院长王文对彭博表示，他对特朗普时代的中美关系保持相对和审慎乐观，因为两国关系的大格局不会变化。“特朗普本人是个务实主义者，是个商人，”他补充说。

市场却没有那么乐观。离岸人民币兑美元经历了亚洲时段的短暂企稳后，在11月9日的纽约交易回吐全部涨幅，并接连失守6.81、6.82和6.83三道心理防线再创新低，盘中触及6.8383元。在岸人民币11月9日夜盘收于6.7777元，与离岸人民币的汇差从11月8日的100点附近急剧扩大到560点左右，创下2016年1月以来最高水平。

贸易战

在瑞穗银行驻香港的亚洲外汇策略师张建泰看来，特朗普胜选且共和党掌控国会参众两院后，“投资者将重新审视他对中国的那些不友好政策，离岸人民币将在年底前重拾跌势”。他在报告中指出，将中国列为“汇率操纵国”及对中国进口商品征收45%的关税等政策造成的影响会远大于市场预估。

大和资本市场驻香港的亚洲(除日本)首席经济学家赖志文早些时候发布研究结果称，若特朗普真对从中国进口的商品征收惩罚性关税，这个全球第二大经济体数千亿美元的经济产值或被抹去。此外，倘若外企撤离中国，估计会有4260亿美元的外商直接投资从中国流出。他在特朗普胜选后表示，中期内中国会面临不利影响，贸易顺差可能会有所收窄，人民币料将承压。

“我估计，他会先向中国提议通过谈判解决分歧，并威胁若中国不从就征收关税，双方要是达不成协议就真的会去跟进实施，” Reinsch说，“在那种情况下中国几乎肯定会以牙还牙，一来二去就走向贸易战了。” 他指出，特朗普的做法会在美国商界引发巨大的反对声浪，但能否劝住他“目前难说”。

彭博汇总的数据显示，这两个全球最大的经济体互为最大的贸易伙伴。不过，在全球需求和增长低迷之际，中国经济已经变得日益依赖本国的消费者而不是工厂。而从中受益的，也不光是中国的公司。美国在本土关闭了不少店面的百货店巨头梅西就在阿里巴巴旗下天猫商城开了一家网店，销售服装鞋帽、床上用品、厨房用品等。

中国外交部发言人陆慷11月9日在例行记者会上表示：“中美之间的贸易给中美双方人民都带来了好处，增加了就业，而不是相反。至于讲到中美关系中存在的一些经贸方面的问题和分歧，中美经贸关系肯定是互利共赢的。”

中国国家主席习近平在致特朗普的贺电中称，发展长期健康稳定的中美关系，符合两国人民根本利益。他表示，期待同特朗普一道努力，秉持不冲突不对抗、相互尊重、合作共赢的原则，推动中美关系在新的起点上取得更大进展。

美国利益

美国财政部前中国事务专家、如今担任基金管理公司TCWGroup Inc. 驻洛杉矶分析师的David Loevinger在接受彭博采访时怀疑，将中国列为汇率操纵国未必符合美国自身利益。他提醒抱怨中国操纵汇率的人，如果中国没有“操纵”，结果将是人民币会贬值更多。

彭博汇总的数据显示，截至11月9日2016年来人民币兑美元贬值4%左右。中国10月外汇储备超预期下滑，下降到了逾五年来最低水平，分析师指出，政府动用外储对汇市进行干预是造成规模下降的一个重要原因。

德国商业银行驻法兰克福的首席外汇策略师Ulrich Leuchtmann在接受彭博采访时表示，“汇率操纵国”是指那些人为削弱本币来为出口和面临进口竞争的行业创造优势的国家。“也许中国2014年以前是这样，但此后外汇储备呈现萎缩之势， 中国是在‘人为’使其货币走强，并伤害了其出口商，”他补充说。

美国上一次将中国称为汇率操纵国还是在1994年，当时比尔·克林顿是总统。根据1988年的一项法律，美国财政部需对主要贸易伙伴进行定期评估，看对方是否出于阻止防止国际收支平衡调整或获得不公平贸易优势的目的而操纵本币汇率。

美国财政部在奥巴马总统任内最后一次半年度全球汇率政策报告表示，没有证据表明中国在内的任何一个主要贸易伙伴符合汇率操纵国的法律定义。此外，美国政府表示中国最近支撑人民币汇率的努力是为了防止损及全球经济的本币快速贬值。

特朗普若兑现竞选承诺，中美两国业已错综复杂的双边关系恐更难以理顺。Reinsch预计，中美此次在新总统上任后的危机会出现在南海。“特朗普比他的前任都难以预测，”他告诫说，“有可能会做出过激的反应。”

王文却依旧乐观。他认为特朗普在南海问题上也不会过于强硬，因为中美关系的大结构决定了不会发生质变。“这和特朗普本人的个性以及中国的承受力加大、具有制衡力也有关，”他补充说。Loevinger则持类似观点，他表示每位候任总统迟早都会意识到，必须要找出一种和中国合作的方式，而随着中国的发展，更难通过强硬又不伤害自己的办法来实现自己的议程。

总之 特朗普真的会在入主白宫的第一天就宣布中国是“汇率操纵国”吗?官方智库认为这是“低概率事件”。