全球市场进入美元时刻!

美元近日势头愈发强劲，昨日美元指数更是冲上102，刷新近14年来新高。全球市场只有一个声音，美元，美元……

国泰君安宏观团队研报指出，近期美国经济数据超预期回升，美联储加息预期进一步巩固和加强，强美元时代正在来临。

与美元强势走高相呼应的，则是全球货币“无一幸免”。欧元兑美元跌破1.06关口，日元冲破113，人民币的跌跌不休，一众新兴市场货币更是“无从招架”。

同时，全球的资产大轮动也正缓缓拉开序幕，无论是从新兴市场大规模的回流美国，还是美国债市的抛售和美股的全面上涨，都预兆着全球资产配置格局的大变换。

但是，面对接下来的“黑天鹅湖”，美元的强势将走向何方仍未可知。

大选之后 美国经济数据一片向好

国泰君安宏观团队指出，近期美国经济数据延续之前的强劲，特朗普当选后民众对未来预期乐观，美国经济前景向好迹象增加。

相关数据包括，美国10月耐用品订单大幅回升，环比涨4.8%，涨幅创2015年10月以来新高;11月密歇根大学消费者信心指数终值93.8，创5月份以来终值最高;失业人数仍然维持低位，美国11月19日当周首次申请失业救济人数25.1万，保持在历史低位。

此外，美联储昨日公布的11月会议纪要，再次强化了加息预期。纪要显示，绝大多数官员认为劳动力市场闲置减少，加息应该相对快地到来。有官员直接指出，12月加息合适。《华尔街日报》称，纪要显示美联储倾向于12月加息，强化了市场对加息时点的预期。

美元上窜 人民币跌跌不休

伴随着美元指数的强势上涨，最引人注目的便是人民币的“加速冲关”。

23日，离岸人民币兑美元连连跌破6.92/93/94/95关口，刷新纪录低点至6.9502元。在岸也同样创下八年收盘新低，昨夜23:30收报6.9190元，距离6.92关口仅一步之遥。

24日，人民币兑美元中间价跌破6.9，离岸跌破6.96，在岸跌破6.92关口。之后，离岸人民币兑美元盘中大幅反弹，收复6.95关口。

中国央行旗下媒体《金融时报》今日刊文，援引专家观点称：近期人民币贬值其实是在美联储加息之前释放的贬值压力，且近期资金外流压力并未随着人民币贬值压力而强化，市场对本轮贬值反应较为理性。

新兴市场货币更是大溃败

新兴货币受到冲击尤为惨烈，多个新兴市场货币周四盘中均跌至近些年罕见低位：

o 周四马来西亚林吉特兑美元跌至4.4675，创1998年亚洲金融危机以来新低，

o 周四菲律宾比索兑美元同样跌至98年以来最低的50;

o 周四印度卢比兑美元盘中跌至68.8600，创最低记录。在本月8日印度政府为反腐意外宣布废除大面值纸币后，卢比就走上了贬值的不归路;

o 周四墨西哥比索兑美元跌至20.7303，较前次最低记录低约3%。

o 同在周四，土耳其里拉兑美元一度跌1.4%至3.4420创最低记录，在土耳其央行意外宣布加息后反弹约1%，可此后欧洲议会以压倒性优势通过暂停土耳其入欧谈判的议案，里拉再度跳水，跌幅一度扩大到1.6%刷新最低记录。

英国《金融时报》援引分析师评论称，大批新兴市场货币狂跌的一幕犹如2013年的市场风暴重演。

美元疯涨 机构怎么看?

法兴分析师Kit Juckes称，正是国债收益率的上涨进一步促使了美元走强。债券价格的进一步下跌和收益率的进一步上涨，进一步推动美元飙升。

汇丰还从长期走势分析了影响美元走势的因素：

特朗普的胜选推动了美元走强。政治因素应该是美元走势的主要因素，其影响美元走强的途径主要有以下四个：

①财政刺激将导致通胀上升，财政赤字赤字，受此影响，美国国债收益率将上涨，进一步推动美元上涨。

②海外收入抵税政策将促使资本回流到美国，有利于美元走强。

③贸易保护主义可能会对美国有害，但同时高关税还是会使美元相对新兴国家货币走强。

④不过移民限制政策可能会限制美元走强，因其可能会减少劳动力供应，不利于美国经济增长。

资产大轮动拉开序幕

受特朗普贸易保护主义政策预期等影响，资金持续流出新兴市场，流回美国。官方数据显示，亚洲新兴市场资金流出总计达110亿美元。其中，印度在11月9日至18日资本外流最大，债市资金流出达15亿美元，股市资金流出达14亿美元。紧随其后的是泰国，其债市流出资金达23亿美元，股市流出资金达5.34亿美元。

与此同时，美国市场内也发生着从债市到股市的轮动。昨日，基准10年期美债价格下跌9/32，收益率一度飙升10个基点，为美国大选日以来的最大涨幅，收盘报2.355%。有分析称，十年期美债收益率突破了这十年来的最关键趋势线。

而与此形成鲜明对比的是，美股最近全面上涨，标普500指数和道指昨日均为连续第三日收涨，道指期货一度突破19100。

德银银行策略团队Parag Thatte, Rajat Dua和Binky Chadha指出，资产大轮动才刚刚开始。从特朗普当选以来，资金迅速从债市流向股市，但总体的来说，今年以来流入债市的资金要远多于股市，这意味着此前太多人过度看好债市，而看空股市，因此债市可能会进一步下跌，而股市将进一步上涨。