东京股市巨人披露投资秘密

该退休储蓄管理公司持有约5.8%的日本股市市值

“其已经完成了向股市的大转移，可以开始更加挑剔地选购股票了”

日本许多公司的前10大股东名单上出现了一个新名字，它是世界上最大的退休基金。

日本1.3万亿美元的年金积立金管理运用独立行政法人(GPIF)7月份首次披露个股持仓情况，之后据彭博分析，GPIF是三菱日联金融集团、本田汽车以及至少119家其他东京上市公司的最大股东。而且它是丰田汽车的第二大股东，持有该日本最大公司5.5%的股份。据最新的测算，该退休储蓄管理公司持有约5.8%的日本股市市值。

“该公司的规模和持仓量巨大，”摩根资产管理驻东京的全球市场策略师重见吉德称。“其已经完成了向股市的大转移，可以开始更加挑剔地选购股票了。”

GPIF在2014年进行了策略改革并将日本股票持仓量目标提高了一倍，数据显示其影响力自那以来有所增强。GPIF还明确表示投资要广泛撒网--该基金是日本约99%的最大型公司的前10大股东，这引发了有关GPIF的投资是否应该变得更加主动的问题。

GPIF的持仓量再加上另一条东京鲸--日本央行--购买的股票，显示出日本国家队在该国股市中的力量与日俱增。鉴于到2017年底时日本央行有望成为55家日经225指数成份股公司的最大股东，在25年来首次未获得海外投资者净买入的情况下，日本股市去年仍实现了上涨，也就不足为奇了。

根据GPIF7月公布的数字，截至2015年3月末，GPIF通过外部的基金公司持有2,037支日本股票。按本月的流通股数量计算，假设GPIF的投资不变，那么在东证500指数所有成份股公司中，其仅仅未能进入其中7家的前10大股东名单。这是GPIF策略--逾80%的日本股票投资为被动投资、追踪基准东证指数和其他指数--的自然结果。东证500指数的成份股是日本最大的那些公司。

花旗私人银行驻香港的亚洲投资策略师Ken Peng称，GPIF应该改变什么都买的做法，并敦促日本公司提高回报率。

Peng说，GPIF利用自己份量的潜力还很大;虽然GPIF成为主动投资者面临政治障碍，但他觉得，GPIF仍可以从许多方面下手去发挥影响力。

在首相安倍晋三的任内，日本已经开始使用政府激励措施来鼓励公司做出改变。2014年推出的一项股票指数就只选入股本回报率较高的公司，希望以此刺激劣后公司改善业绩。日本央行购买的特定上市交易基金(ETF)只追踪那些把现金储备投入到业务或员工身上的公司。

但这并不意味着这支退休基金容易改变。在商业游说组织表达了对于政府干预私营部门的担忧之后，有关允许GPIF自己选股而非将投资外包给资产管理公司的计划于2月份遭到其监管机构否决。在GPIF披露具体仓位的当天，其理事长高桥则广试图减轻这种忧虑，称GPIF无意影响具体的股票。

总之 据最新的测算，日本退休储蓄管理公司GPIF持有约5.8%的日本股市市值。