如何判断股市消息面利多还是利空

本文由老K股票学习网股市直播整理：股市天天有消息，有宏观经济形势的消息，有证券市场的消息，有上市公司的消息;有大消息，有小消息;有利多消息，有利空消息。这么多消息中最重要的是什么呢?当然是如何判断哪些是利多消息，哪些是利空消息。

对于宏观基本面消息的判断，经济学家们早已做出判断，并已成为定式在此不做评判，这里主要对股票市场和上市公司的消息如何判断说一下自己的看法。

我把证券市场的消息分成实质性利多消息、忽悠性利多消息、中性消息和绝对利空消息。其实能针对证券市场实质性的利多消息并不多，最大的利多当然是我国宏观经济状况全面好转，上市公司的业绩大幅增长，大牛市启动。但这种情况难得碰上，往往数年甚至十几年才能碰上一次，可遇不可求。这里还是分析一下管理层针对股市的一些政策性消息吧：

【取消或降低印花税和红利税】这就是实质性的利多消息，没有丝毫利空成分。但这些政策管理层不到证券市场被逼到悬崖边是万万不会使用的，所以投资者想享受这些政策只是一种奢望，只能在股市低迷时呼吁呼吁发泄发泄而已，想要实现绝不可能。

【全面实行严格的退市制度】我认为这是证券市场特大的利多消息，可惜管理层目前还不能做到“全面”、“严格”，因为实施这一制度将触及利益集团和地方政府的利益，全面严格执行会遇到种种阻力，难度极大。为什么上证指数十多年原地踏步走，其中一个重要原因就是没有全面实施严格的退市制度，主板中多年来有许多产能过剩股、冷门股、圈钱股、微利股、亏损股、铁公鸡股、夕阳股、问题股，但每年真正退市的有几家，屈指可数，如果将这些僵尸股退出证券市场，通过IPO让一些符合国家产业转型政策的新兴产业上市公司进入证券市场，来一个吐故纳新，那么A股的大牛市必然不请自来。为什么美股无论经济好坏仍能走出持久的大牛市，就是他们能把退市制度的运作成为常态，这一点我国的证券市场值得借鉴。当然也有一些人把退市制度看成利空，那必然是炒ST股、炒问题股的资金。总的来说全面实施严格的退市制度就是一种实质性的利多消息。

【股指期货】对小散是利空，首先对小散设有门槛，小资金不能涉足;其次股指期货可以做空，股票不能做空，小散就缺少了一件护身的武器。股指期货对机构、大资金却是利多，因为他们可以做对冲、套期保值，多了一项对付小散的武器。从某种意义上说，现在的证券市场是小散用小米加步枪在和机构的飞机大炮作战，根本不是一个级别，这也是现在的小散说炒股赚钱越来越难的一个重要原因。股指期货对上证指数而言也是一个利空，由于上证指数中的大盘蓝筹股基本上都被股指期货绑架，指数常常会受到对冲做空的压力很难上涨，而创业板却没有这个压力，所以创业板上涨时就轻松得多。

【股票期权】虽然细则还没有出来，但性质和股指期货差不多，对小散也设有门槛，对个股期权而言自然最后还是控盘大资金说了算，小资金肯定处于弱势，所以股票期权对小散自然又是一个利空。

【蓝筹股实施T+0】这应该是一个中性消息，唯一利多的是券商，能增加佣金收入。但蓝筹股实施T+0给我第一印象就是不公平，只有所有股票实施T+0才是公平的。股票实施T+0增加了股市的活跃程度，但并不会演变成股市上涨的动能，就整体而言T+0增加了交易成本，所以谈不上利多。一定要说是利多那就是给擅长做短线的投机者增加一些获利机会和给当天操作失误的投资者提供一个快速纠错的机会。率先在蓝筹股实施T+0还有一种可能就是给大资金、大主力创造一个在主板中出逃的机会，因为它能吸引股民中的短线客进场举杠铃。

【IPO开闸】舆论界、媒体一致认为这是一个大利空，我认为要具体情况具体分析。如果能配合全面实施严格的退市制度，上多少新股就退出多少垃圾股，那就不是一个利空，而是一个大利好了。但现在我们看到的是几十家上百家新股上市，但退市的公司却屈指可数一两个，那当然就成了大利空了，难怪IPO成了扩容、圈钱的代名词。话又说回来，如果IPO能做到稳步小步进行，那也不一定是利空，因为这毕竟给股市带来新鲜血液，给投资者提供新的投资标的，甚至还会带动指数上涨。我们实际看一下今年一二月份新股上市(主要在创业板与中小板上市)，而创业板和中小板的综合指数一二月份并没有下跌，而是不断创出新高就是一个例证。

【优先股试点】媒体都说推出优先股试点是利多，我却认为只是对一些等着融资的上市公司是利多，因为又开辟了一条融资的渠道。对二级市场而言是等着被圈钱，我真想不出有何利多可言，推出优先股试点实质就是为了给大盘蓝筹股融资提供渠道。我估计优先股推出，除了少数大盘蓝筹股以外，全面铺开的概率并不大，原因是现在债券利率都很高，发行优先股给买它的股东定什么利息呢?股息高于债券，上市公司会觉得压力太大了，还不如发债券，为什么要发优先股呢?如股息低于债券，优先股谁要呢?所以管理层最多摊派几家做做样子，要想推广不大可能。中国股市是一个投机市场，我估计真正愿意买优先股的机构和投资者不会很多，所以这个方案形同虚设，就是摆摆样子而已，经过一阵热闹以后大盘会恢复平静。我们应该理解管理层的良苦用心，想通过优先股试点来振兴主板，其实要想振兴主板最好的办法就是全面实行严格的退市制度。所以优先股试点我是看成是忽悠性利多。

【沪港通】我认为这是我国证券市场迈向国际市场走出的第一步，以后可能还会有深港通、沪台通、深台通等等。这样一来港股资金可以投资沪股，沪股资金也可以投资港股，目前看是一个中性偏多的消息，大家都想象未来会有许多非大陆资金会源源不断流入沪市A股，所以短期而言有了一个炒作题材，对沪市有振兴作用。但真正到沪港通开闸之时就难说了，因为港股资金其实早已通过各种渠道流入了A股，而A股资金目前是没有正规渠道可流入港股的，所以沪港通实施后A股很有可能是流出的资金比流进的多，目前说到时实施沪港通是利好还是利空还很难说。

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