非欧佩克减产促两桶油业绩改善

一、行业新闻

1、关注国企改革见效年的投资机遇

1)内容：9日举行的媒体通气会上，国资委相关负责人在总结2016年国企改革的同时，明确了后续改革路径，并提出，去年是国企改革政策制定出台年，今年是政策落实年，明年将是改革见效年。这意味着，国企改革作为贯穿“十三五”的改革主线正迎来更大的发展空间，并由此催生资本市场相应投资机遇。

2)点评：值得关注的具体“见效”措施包括，一是国有资本投资、运营公司试点已扩展至10家，考虑到前期运作效果良好，神华集团、宝武集团、中国五矿、招商局集团、中交集团、保利集团，以及诚通集团、中国国新后续动作及其旗下上市平台运作可期;二是央企兼并重组力度不断加大，继去年完成6对12户后，今年又推动了5对10户央企重组，目前央企户数已调整至102户。由于已明确“明年(央企户数)将到两位数以内”，这102户央企后续再整合值得关注;三是产业基金等创新举措增强，设立的国协、国同、国创、国新4支引导基金，第二个字连起来就是“协同创新”，基金总规模达4300亿元，首期规模超过1500亿元。这将直接加速核电、军工等核心竞争力产业升级。经过前期政策定调、先行先试，国企改革已经积累了丰富经验，取得了良好的效果。随着改革要素齐备、试点全面铺开，国企改革在2017年将以更加厚重的篇幅影响市场。在“做强做优做大”政策指引下，无论是从产业整合、全球格局，还是企业内生增长、效益改善方面，国有企业都有望快速“见效”，带动经济结构调整，推动资本市场发展。

2、非欧佩克产油国同意减产产业链盈利有望改善

1)内容：欧佩克10日在维也纳总部宣布，俄罗斯等11个非欧佩克产油国已同意自2017年起将日产油量削减55.8万桶，以提高油价。俄罗斯已表示将在2017年上半年完成55.8万桶减产目标的一半。一个由3个欧佩克成员国和2个非欧佩克产油国组成的减产监督委员会将很快成立。欧佩克将于明年5月25日召开会议，监督协议执行情况。

2)点评：按英国广播公司说法，这是15年来首次达成一项国际性产油协议。11月30日欧佩克达成减产协议，曾一度引发国际油价暴涨。未来油价大概率会在每桶50至60美金的范围内波动。华锦股份此前在低油价时计提的大量减值有望在油价复苏时冲回，缩减的产能也将恢复，对应于较小的市值，能够带来更大的业绩改善空间;中国石化的业绩则将跟随油价上涨而提升。

3、明年经济工作稳中求进农业供给侧改革受重视

1)内容：中共中央政治局9日召开会议，分析研究明年经济工作。会议明确稳中求进工作总基调是治国理政重要原则，并要求明年深入推进“三去一降一补”，积极推进农业供给侧结构性改革，加快推进国企、财税、金融、社保等基础性关键性改革。

2)点评：当前我国农产品中低端供给较为充足，但缺乏价格竞争力;高精端产品稀缺，仍存在大量进口。推进农业领域的供给侧结构性改革，应调整粮食种植品种结构，促进农业机械化，提高农药化肥利用效率。种业公司转型成为一体化服务供应商，提供农资、技术、金融等多项服务。隆平高科获得了中信集团入股，正在打造农服生态圈;神农基因的“一站式粮食生产供应链管理服务”已签约336万亩耕地。

4、成本上涨推动酒企涨价白酒或迎年底行情

1)内容：今年以来白酒市场行情复苏势头明显，多家酒企已有数次提价。9月，五粮液52度水晶瓶出厂价上调60元至739元，创历史新高;近期52度飞天茅台的零售价也已重返至千元以上，而上半年的市场零售价普遍在800元上下。除此之外，青青稞酒、水井坊等酒企近期也先后宣布上调价格。

2)点评：白酒近期的涨价潮，一方面是源于前几年禁酒令导致的公务消费市场萎缩，经销商囤货意愿低，随着市场整体回暖，经销商大范围缺货又叠加临近年底消费高峰，导致多个品牌纷纷涨价;另一方面，对二线以下白酒而言，涨价原因主要来源于包装材料、运费等多个环节成本上涨带来的经营压力。本月18号和20号，五粮液和茅台将先后召开经销商大会，有望成为推动白酒行情的催化剂。投资标的建议关注泸州老窖、山西汾酒。

5、钛矿供应全面吃紧钛白粉大幅涨价

1)内容：近期国内外钛矿货源全面趋紧。国外，由于非法开采等问题，印度多家大型钛矿商从12月起被禁止出口，受影响产能约2万吨/月。印度是全球主要钛矿生产国之一，10月我国钛矿及其精矿进口量约13万吨，其中自印度5.1万吨位居第一。国内，钛矿主产地攀枝花部分钛矿企业向金沙江偷排废水被央视曝光，环保部门正对区域内企业全面排查，中小厂商均已停产，钛精矿随之大涨，较上月涨幅已超过38%。

2)点评：受钛矿涨价刺激，四川龙蟒等钛白粉企业年内第12次上调出厂价，涨幅1000元/吨。目前，国内金红石型钛白粉报价14800-15500元/吨，锐钛型报价12200-13300元/吨，四季度涨幅近15%。由于攀枝花钛矿及钛白粉产能占国内的13%，停产影响较大，供应吃紧将使钛白粉价格涨势延续。佰利联、中核钛白等行业龙头有望受益。

二、公司新闻

1、上海电力获注控股股东30亿新能源资产

上海电力拟以10.09元每股向控股股东国家电投发行股份并支付现金，总计作价30.1亿元收购其持有的江苏电力100%股权。同时，拟以不低于10.09元每股定增配套募资不超20.92亿元，用于支付现金对价及滨海海上风电等5个项目。江苏电力的业务涉及陆地和海上风力发电、光伏发电等，2015年、2016年1至8月实现营业收入分别为5.73亿元和4.75亿元，净利润分别为1.16亿元和1.14亿元。

2、高能环境：签30亿岳阳静脉产业园PPP项目

高能环境12月9日晚间公告，公司签署《岳阳市静脉产业园PPP项目战略合作协议》，预估总投资额30.31亿元。高能环境将依据协议对该产业园进行总体规划设计，对各子项目进行规划设计及投资。同时，为承接岳阳市静脉产业园PPP项目，公司与岳阳云嘉拟共同投资6.5亿元设立合资公司。

3、经纬纺机：2.48亿向实控人转让汽车业务资产

经纬纺机12月9日晚间公告，为解决与实控人中国恒天在汽车业务上的同业竞争，拟向中国恒天及其子公司整体转让公司直接及间接所持汽车业务公司股权，转让价合计2.48亿元，增加归属于公司利润1亿元左右。转让资产包括公司及新楚风持有的恒天汽车100%股权、公司持有的新楚风80.28%的股权、公司持有的恒天鑫能40%的股权、香港华明持有的TAM97.76%的股权。

4、新宝股份：健康美容电器将是未来重要增长点

新宝股份日前接受调研表示，健康美容电器会成为公司未来业绩重要增长点之一。公司健康美容电器产品主要包括电动牙刷、直发器、个人健康(准医疗)类等产品，定位全球市场，目前以出口为主，与国外的品牌进行合作，同时正在探索以新的专业品牌新的方式进行运作。直发器、电动牙刷在今年已推出，其他健康美容电器产品也在进行相关的技术储备。公司争取未来2-3年销售收入实现3-5亿元。

5、德豪润达：拟1.9亿元出售香港德豪光电100%股权

德豪润达12月11日晚间公告，拟将国际照明业务资产归集至全资子公司香港德豪光电，并作价1.9亿元将香港德豪光电100%股权出售给瑞玉中国高科技产业投资基金(有限合伙)。本次股权出售可为公司带来1.95亿元(税前)收益，但收益确认需以会计师年度审计之后的结果为准，尚存在不确定性。