10转20派1元算高送转吗?怎么理解?

本文由老K股票学习网股市直播整理：进入中报密集披露期后，炒“高送转”行情正式拉开序幕。

高送转多有业绩支撑

值得一提的是，许多高送转个股背后都有高利润增长速度作为支撑。据记者统计，有68只高送转个股发布了中报业绩快报，其中56只个股业绩预喜，12只个股预计中报业绩将下滑。

从增长幅度来看，平均单只个股预计上半年净利润将同比增长114%，其中，有27只个股预计上半年净利润将同比增长超过50%，16只个股预计上半年净利润将同比增长超过100%。

金一文化是预计净利润增长幅度最大的个股，该公司预计上半年净利润将同比增长12.倍，其分配预案为每10股转增20股。此外，桂东电力、明家科技、露笑科技[0.00% 资金 研报]和跨境通也预计上半年净利润将大幅增长，增长幅度分别为9倍、6.64倍、6.58倍和5.98倍。

最强高送转：10送转21派3

从个股来看，今年中报最强高送转当属于汉缆股份(002498)。汉缆股份从6月30日开始停牌，但20日一复牌就拿出了高送转方案：汉缆股份的控股股东汉河集团及实际控制人张思夏提议，向全体股东每10股转增10股，同时每10股送红股11股，并且每10股派发现金分红3元。此外，汉缆股份还预计上半年净利润将同比增长70.97%

7月20日以来，汉缆股份已经连续3天涨停。

高送转个股特征：平均市盈率165倍

高送转个股普遍具有小市值和高估值两个特征。数据显示，75只高送转个股平均市值为154亿元，其中市值最大的为上海莱士，截至今日收盘，总市值为1192亿元;市值最小的为富邦股份，截至今日收盘，只有37亿元

估值水平方面，75只个高送转平均单只个股市净率为10.17倍，而剔除3只业绩亏损个股后，73只高送转个股平均单只个股市盈率为165倍。其中，市盈率最高的是百润股份，达1075倍;市盈率最低的为阳光城，为19.7倍。此外，桂东电力、露笑科技和万好万家3只个股业绩亏损。

风险提示：炒高送转留意市场风格

值得投资者注意的是，所谓的“高送转”一般是指较高比例的转增股本和送红股，但这两者的实质是股东权益的内部结构调整，对公司的净资产收益率没影响，也不会影响到公司未来的盈利能力。

高送转概念之所以受到市场偏爱，主要还是表明了上市公司对未来成长的信心，除权后的低股价也有利于增强股票的流动性，形成明显的填权效应。

对希望从高送转个股中获利的投资者而言，需要把握炒作时机和留意市场风格的变化。

往年对高送转的炒作主要集中于早期的猜想阶段，预案公告前后的超额收益往往回落，甚至跑输市场。此外，以2014年中报行情来看，高送转个股在预案前2个月相对沪深300平均有12%的超额收益，而在预案后超额收益大幅收敛，基本跑平市场。

此外，高送转炒作也与市场风格高度相关。当市场偏好小盘股时，“高送转”标的会有不错的收益，当小盘股被市场抛弃时，即使高送转也难获青睐。例如，2010年和2011年两年间小盘股总体较弱，高送转也无法跑赢市场。

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