冰冻三尺，非一日之寒

【周五盘面回顾】

一波未平，一起又起，近期的债市风暴持续升级。国海“萝卜章”事件才初步得到解决，缓解了市场担扰，这不，招财宝平台再次爆出私募债违约事件，一场更大范围的信用危机在逐步蔓延，再加上IPO高速发行入市抽血，以及年底资金面紧缺，让市场流动性继续承压。让好不容易才反弹两个交易日的大盘指数，周五再次被打回原形，多与空转化在电光火石之间已经不是常事，个股从涨停到跌停成为家常便饭，加大投资者操作的困难。从周五盘面观察，近期炒得火热的共享概被媒体报道后，周五集体下挫，其中深中华A、上海凤凰、姚记扑克等个股纷纷走弱。而近期加速段反弹的个股也再度沦陷，其中柘中股份、吉宏股份、徐家汇等个股纷纷撤到跌停板上。整个市场只有船舶、航空等板块稍微强势，其它板块全力尽墨，下跌个股达8成，冰冻三尺非一日之寒，丧失的信心，不是一两日能收复的，而企稳筑底也并非一夕之事，预计下周初仍会有个震荡过程。

【消息面观察】

首先是，央行结束净投放，今日，央行公开市场结束了连续7天的净投放，净回笼50亿元。从12月14日到22日，央行公开市场7个交易日累计净投放达10240亿元，旨在稳定市场预期，避免恐慌情绪蔓延。不过，虽然当前资金紧张情况出现缓解，但自11月底以来，今年的资金价格总体仍然偏高，且从市场流动性角度，年末时点考核、跨年资金准备、2017年春节较早等因素叠加下流动性需求仍大，再加上海外央行政策趋紧，人民币贬值压力仍存，明年破七或成定局，资本外流仍在继续，对资金面会形成持续压力，仍将对股市形成持续性负面压力。

其次是，侨兴私募债3亿逾期，一则债券逾期的消息再次放大了债市信用危机：由粤交所发行，在招财宝上销售，由浙商财险增信的侨兴集团私募债逾期，逾期金额上亿。前事国海事件未了，今日再来逾期事件，债市风波真是不断，随着债市近期的大调整，信用危机逐渐蔓延，由此，监管机构加强了机构间的资金来往，究竟债市还有多少信用危机事件，目前仍不得而知，不过由此带来的负面影响或将涉及到股市，加强金融市场的监管力度将是近期的重点，那么股市的杠杆资金或将是下一步重大关注点。

【叶子操作策略】

12月行情逐步接近尾盘，前面叶子提醒过，12月注定是一个多事之秋，在这一个月中，我们经历了美联储加息、债市宽幅动荡、险资遭遇严打、妖股集体特停等等事件，特别债市的信用危机，对于本来处于年底资金面紧张的A股市场来讲，相当于雪上加霜，从而导致A股在12月直接打入中级调整阶段。从目前盘面运行结构来看，无论是前期率先调整的超跌个股，或是权重板块个股，基本处于底部区域运行，说明市场的做空动力已经集体释放，那么进一步深调的动力并不足。不过，目前我们面临近着年底资金面紧张，以及债市信用危机持续动荡的严峻考验，指数暂时难以发起强势反弹行情。

短线来看，指数上行面临着60日均线压力，下行有半年线支撑，基本处于小箱体运行，那么后势指数将会面临着方向性选择。尽管叶子认为半年线3090点附近向下延伸的空间比较有限，不过也得时刻保持着警惕的态度，以避免指数破位，总体而言，预计月底基本以震荡行情进行中，上行关注3140点以及3170点两个重要压力点位。下行关注半年线强支撑位。这个震荡过程会延续至年底，短线这个震荡过程是为2月份做的一个铺垫，时间步入2月份后，将会再次迎来一波强势的反弹行情。操作上，目前市场仍处于弱势格局，仓位一定要严格把好关，尽量控制在5成以下参与，短线继续关注改革题材回撤机会!