这5大行业最容易圈钱 美国风投版图解读

资本倾向于流向规模更大、人口密度更高、高效、开放、多元化、人才集中的城市群

---

资本爱去的那些地方也总是伴随着更高的房价，薪资差异巨大和经济隔离

---

风险投资对于科技创新和科技公司都是十分有益的驱动力。在我国风起云涌的创业浪潮之中，拥抱资本对于创业者们是相当关键的机遇。作为资本嗅觉灵敏的前沿地区，美国的风投资本都偏爱流向哪些地域?这些地方有哪些独特之处?弄清楚这些或许能对中国的创业大潮起到一定启发作用。

美国马丁繁荣度研究所(Martin Prosperity Institute)2月发布了名为《2016年美国风险投资报告》(Startup US 2016 Spiky Venture Capital Revised)的报告，数据来自汤森路透(Thomson Reuters)。

这份报告直观展示给我们三大结论：

1.97%的风投资本集中在 Top 50 的城市群沿线;Top 20占据了90%的风投资本;Top 10 占据了75%。

2.旧金山湾区以135亿美元的资本成为各个风投中心地区的老大，数额超过全美总量的三分之一。

3.湾区里的风投老大自然是硅谷，以85亿美元的风投资本占据全美总量的25%;圣何塞吸引了49亿美元，占15%。

此外，报告还调研了与风投相关的经济、人口以及社会方面的关键因素。

美国风险投资的地理分布非常集中。旧金山湾区是美国风投界当之无愧的黄金海岸，总额达到135亿美元，占比超过全美风投总额的三分之一。其中，硅谷，以85亿美元的风投资本占据全美总量的25%;圣何塞吸引了49亿美元，占比15%。纽约以33亿美元排名第三，占比10%。波士顿以32亿美元排名第四，洛杉矶第五，17亿美元，华盛顿特区第六，13亿美元。

风险投资主要集中在三大集群。旧金山湾区，横跨旧金山，圣何塞和几个较小的城市圈，占比40%。波士顿-纽约-华盛顿一线占比也超过了四分之一。南加州城市群，包括洛杉矶，圣地亚哥，圣芭芭拉和奥克斯纳德共占9%。这三大集群所吸引的风投总额就超过了全美的四分之三。此外，影响风投资本流动的因素还有高科技产业，科技工作者，高比例的创新。资本倾向于流向规模更大、人口密度更高、高效、开放、多元化、人才集中的城市群。资本爱去的那些地方也总是伴随着更高的房价，薪资差异巨大和经济隔离，但又并不是说收入越高的地方越容易吸引风投资本。

用图表看懂美国风投规律

▍从地图看风投：就爱扎堆

图1.全美风险投资地图

其中，最大的集中区域是湾区城市群的沿海区域，比如西海岸的旧金山与圣何塞，紧随其后的是东海岸的波士顿-纽约-华盛顿一线。相对较大的风投集中区诸如南加州的洛杉矶以及德克萨斯州的奥斯汀，达拉斯和休斯顿。还有一些较小的风投集中区，比如芝加哥，亚特兰大，南佛罗里达的迈阿密，明尼阿波利斯圣保罗以及丹佛-博尔德一线。

图2.全美风投Top 20城市圈

上图列出了全美风投 Top 20 城市圈。旧金山以85亿美元的风险投资位列榜首，约占全美风投总额的四分之一。附近的硅谷中心圣何塞以49亿美元的风险投资位列第二，占全美风投总额的15%。纽约排名第三，33亿美元，占比10%。波士顿排名第四，32亿美元。洛杉矶第五，17亿美元，占比5%。华盛顿特区排名第六，13亿美元。圣地亚哥，西雅图，达拉斯和芝加哥入围了前10名，亚特兰大，费城，奥斯汀，丹佛，迈阿密，明尼阿波利斯圣保罗，休斯顿，圣芭芭拉和巴尔的摩分别排名11-20位。

美国的风险投资在地理上表现出了高度的集中性。前50的城市圈占据了总投资额的97.2%;排名前20的城市圈占据了88.2%;仅前十名就占据了全美风险投资总额的77.6%。

投资主要集中在三个主要美国的三个主要城市群。其中，旧金山湾区，包含了旧金山，圣何塞和几个较小的城市群，总金额超过了全美风投总额的40%以上(40.2%)。波士顿-纽约-华盛顿一线 共同拥有的风险投资金额超过了总额的四分之一(27.8%)。横跨洛杉矶，圣地亚哥，圣芭芭拉，奥克斯纳德的南加州城市群占比达到8.8%。这三大城市群一起吸引了全美风险投资的四分之三。

▍人均投资情况：

下图为全美人均风险投资地图。像圣何塞，旧金山，波士顿这类的大型城市圈仍然表现出众。但是我们仍然从中看到了一些小城市圈迅猛的生长。

图3.全美人均风险投资地图

下图罗列了考虑人口情况的风险投资Top 20 城市圈。这时就会发现圣何塞(2534美元)取代旧金山(1875美元)荣登榜首。波士顿位列第三(683美元)。

图4.全美人均风投 Top 20 城市圈

有意思的是，小型城市圈成长的非常快。圣芭芭拉(574美元)从19为跃居第四，博尔德位列第五，华盛顿州的橡港市超越西雅图，排名第六位。

后面的排名综合表现了以上两种特征。技术型城市，比如圣地亚哥，奥斯汀，西雅图-罗利-达勒姆一线;大型城市圈如华盛顿特区，纽约(在人均的榜单里从第三位掉到了第19位);小型城市圈，比如北达科他州的大福克斯，弗吉尼亚州的库尔佩珀，阿肯色州的费耶特维尔以及马萨诸塞州的伍斯特。

▍风投的爱好有哪些?

这一部分一起来琢磨一下资本这样分布的各种影响因素。针对这个问题，分析的因素包含了与风险投资相关的大都会的经济、人口和社会因素。这项分析涵盖了获得风险投资的153-180个城市圈，包括52个人口超过百万的大都会;41个人口在50万到100万之间;30个人口在25万到50万之间。相关结果，总结如下。

爱创新和高科技产业

图5.高科技和创新对于风投的相关性

风险投资人圈子里面流行着一句老话“投资随着质量协议跑”。果不其然，我们看到风险资本与创新属于正相关的关联性，相关系数达到0.56，尤其是高科技产业的相关系数高达0.66。

爱高工资、高收入

图6.工资，收入以及经济产出与风投的相关性

风险资本投资倾向于流向富裕的城市。它与以下要素都是正相关的：平均工资水平(0.57)，人均收入(0.51)，人均经济产出(0.42)。这种关系也反映了高科技产业集中的地方也是风险投资密集的地方。

爱有创新力的人才

图7.人力资本或人才与风投的相关性

风险投资与成年人接受大学教育的比例是正相关的(0.56)，与创新阶层脑力劳动者所占劳动力的比例也是正相关的(0.53)，包括了科学技术，管理，艺术，传媒，娱乐行业从业者。这就直观地反映了风险投资对大城市和高等学府的人才有深深的青睐。风险资本与下面两类劳动力的占比呈现负相关，蓝领阶层(-0.31)，服务阶层(-0.18)，但其实关联性并不强。

图8.不同行业与风投的相关性

更有趣的是特定行业与风险投资的相关性。正如我们所预料的，科技从业者与风险资本关系的确很紧密，关联度达到0.47。但是，风险资本其实与商业和管理关系更加紧密(0.54)。风险投资人一次又一次地指出了：对于创业公司来说，一个坚实的管理团队和前沿技术一样重要。

万万没有想到的是风险投资与艺术，传媒，娱乐行业关系也相当密切，关联度达到0.44。关联度几乎与科技行业在同一个量级。这一发现提醒创业公司：用户友好的设计与内容是多么的重要。

许多政客和当地的经济发展官员认为高等教育和医疗产业可以在刺激高科技发展中发挥关键作用。然而，MPI分析发现风险投资与高等教育和医疗产业并没有显著的相关性。也有其他研究表明高比例的高等教育和医疗行业对城市和区域发展并未起到直接作用。

爱开放的环境和多远的文化

图9.外籍人员和同性恋者与风投的相关性

这条结论与相关研究结果一致，即大量的外籍工程师就职于高科技领域或者成为高科技创业公司的创始人。我们的分析发现风险资本外籍成年人的比例成正相关(0.31)。

风险资本投资与人口中同性恋者的比例也是正相关(0.41)。而且这个关联度的量级比外籍人口因素还要大。别误会，这不是说同性恋者多数就职于高科技公司，而是高科技创业公司思想更开放，更容易接受性向不那么常见的人群。就像 Gary Gates 和 Richard Florida 展示过的那样，对同性恋者接受度高的地方也总是对创新有更高的开放性，从而吸引更多的企业家。

爱热闹的城区

图10.人口和密度与风投的相关性

从Jane Jacobs开始，城市规划专家和经济学家一直在争论一件事情，就是密集的城市群使得人们在物理上的距离拉近了，这使得人们社交的机会变得更多，促进了信息的共享，激励创新以及新型商业的形成。分析表明，风险资本和创业行为恰好与城市群的上述特点有着紧密的联系。风险投资与人口是正相关的，关联度达到0.62。值得注意的是加权人口密度与风险投资的关联度也达到了0.53，这就更准确的反映了人口密度对城市群的影响。

图11.通勤情况与风投的相关性

风险投资也与人们工作时选择的不同交通工具有关联。其与独自开车上班占总通勤情况的比例呈负相关关系，关联度为-0.30，这个指标反映了城郊的比重很大。(与城区相比，城郊的公共交通并不发达，独自开车的比重高于城区，而获得风投的可能性也更小。)相比之下，尽管相关性不算特别高，但是风险投资与人们乘坐体积大，密度高的公共交通的占比是正相关的(0.42)。

综合以上的信息，我们可以看到，风险资本更容易被吸引到密度更高、更紧凑、人们聚集在一起的地方，它反而不是很喜欢跑去那些“海阔天空”的地界。真是很爱凑热闹啊。

爱付得起高房租的人群

这些问题搁在全球任何一个国家或地区都是挺不好办的，像旧金山这样的地方聚集了大量的风险资本支持的创业公司和高科技企业雇员，这样更加拉大了贫富差距。这种情况引起的争论导致了一些不满的声音，比如躺枪的就有Google接送员工的通勤大巴。

图12.住房成本与风投的相关性

风险投资与月住房成本的中位数关系紧密，关联度为0.52。高科技产业发达的地区，住房成本也总是很高的，这样的地方产能往往很高，收入高、税收高，住房成本也被抬高了。比如旧金山湾区人民和房子的爱恨纠葛也是相当深!那个地方也差不多是美帝房价之冠!而风险投资这个爱凑热闹的家伙与人们收入用于住房的比例也呈现正相关关系，关联度0.25，这个数值还是比住房成本中位数关联度要低一些。

图13.不平等和种族隔离与风投的相关性

在美国的城市群中，不平等也在日益激烈。这一点的分析，我们考虑两个衡量指标：工资不平等(通过高薪的知识、科技、创作类从业者较其他行业的薪资差异来体现)和收入不平等(通过基尼系数表现)。结果是喜忧参半。风险投资与工资不平等的关联度有0.49，但是与通过基尼系数反映出的收入不平等的关联度却比较弱，只有0.12。风险投资与整体经济隔离的相关性也达到了0.42。这些因素都我们展示了城市群的经济还是要依赖于知识与技术的门槛。

结论

风险投资的地理分布非常集中。前50名的城市群占据了风投总额的97.2%，前20名占据了近90%，排名前十的城市群所占风险投资总额就超过四分之三。

旧金山湾区是美国风投界当之无愧的黄金海岸，总额达到135亿美元，占比超过全美风投总额的三分之一。其中，硅谷，以85亿美元的风投资本占据全美总量的25%;圣何塞吸引了49亿美元，占比15%。纽约以33亿美元排名第三，占比10%。波士顿以32亿美元排名第四，洛杉矶第五，17亿美元，华盛顿特区第六，13亿美元。

风险投资主要集中在三大集群。旧金山湾区，横跨旧金山，圣何塞和几个较小的城市圈，占比40%。波士顿-纽约-华盛顿一线占比也超过了四分之一。南加州城市群，包括洛杉矶，圣地亚哥，圣芭芭拉和奥克斯纳德共占9%。这三大集群所吸引的风投总额就超过了全美的四分之三。

此外，影响风投资本流动的因素还有高科技产业，科技工作者，高比例的创新。资本倾向于流向规模更大，人口密度更高，高效，开放，多元化，人才集中的城市群。资本爱去的那些地方也总是伴随着更高的房价，薪资差异巨大和经济隔离，但又并不是说收入越高的地方越容易吸引风投资本。

总之，本文的风险投资的版图是对于基于知识，创新驱动以及人才取向的美国经济社会现状比较本质的一种反映。 而国内创业者面临的创业环境与之有相似之处，也有我们自身面临的独特状况。希望本文能为大家带来启发。