股票市场的本质：零和市场

市场的本质：零和市场

经过2005年开始的疯狂牛市以及2009年开始的猛烈反弹行情，无数投资者的投资热情被点燃，证券新开帐户数屡创新高。如此多的投资者蜂拥入市，而且他们都是高喊着赚钱的口号进来的。这个市场真的能承载如此多的投资者的强烈赚钱期望吗?

答案是否定的。一个残酷的事实是进入这个市场的投资者最终大多会是以赔钱的方式离开这个市场，90%的投资者最终会出现投资亏损。证券市场从本质上说是流通市场，而流通市场是不会产生任何增值的。也就是说证券市场是一个零和市场，某位投资者赚到的钱一定是另一位投资者赔掉的。

这就好比甲、乙、丙、丁四个人打麻将，无论打多长时间，这四个人赢钱的数目与输钱的数目加起来总和是零，也就是说其中某个人赢的钱必然是其中另一个人输掉的钱。如果是在麻将馆里打，每一圈还要给馆主抽头的话，那四个人输、赢钱所加起来的总数还会是负数，甚至会出现四个人全部输钱，只有麻将馆主赢钱的局面。

股市也是如此，所有投资者输钱与赢钱的总数加起来理论上应该等于零，但事实上，证券交易除了给国家上交印花税外，还要给证券公司付交易费，上市公司还要不断的从股市中圈钱，所以，很大程度上所有投资者输、赢数目加起来的总数是负的。

在牛市的某个阶段也存在绝大多数投资者都赚钱的情况，但那是昙花一现，因为无论市场以何种方式见顶，都会有绝大多数的投资者被套其中，而将利润还给市场。牛市犹如一个超级财富盛宴，看起来每位投资者都能从这美味的宴会中分得一杯羹，你好我好大家好，一切似乎都很和谐。但是这好比自然界中的日全食，是不可能长期延续下去的。看起来绝大部分的人都从市场中赚到了钱，但是股市并不会额外增加财富，市场并不能支撑如此高比例的人赚钱，所以参加宴会的人中必然有一大部分人要被留下来为宴会买单。虽然没有人会愿意被留下来买单，但事实上却是大部分的人都会被动地留下。

所以，不论短期内市场如何运行，市场中的绝大多数投资者最终是输家，他们最终会以输钱的方式离开这个市场。

股市中流行的7：2：1的比例能很形象地反应这个市场的残酷与刺激。即市场中70%的参与者最终是赔钱的，20%的参与者是能够保平的，只有10%的投资者最终能成为市场中的赢家，他们是股市中的成功者。

如何才能成为市场中10%的赢家呢?它肯定不会因为你赚钱的欲望最强烈而让你成为10%的幸运者。事实上恰恰相反，往往是赚钱欲望越强烈的投资者亏损就越严重。

炒股是一门行业，跟养猪、种菜、纺织一样都是一门行业。既然是一门行业，就会有相关的行业知识，投资者赚的就是行业知识的钱。专业的投资者与业余投资者相比，会有极大的优势。你一定难以想象，哪支业余乒乓球队能打赢专业的乒乓球队，业余篮球队能与专业的NBA球队相媲美。