股价倒挂是好事还是坏事

本文由老K股票学习网整理：?股价倒挂这种情形算是利好吧。沪港通马上开通，AH股同股同权，以前是两边各自运作，开通沪港通后，就像连通器里的水也一样，底水位的地方，肯定会由高水位的地方的水来补高。假定H股股价不变的话，那么A股的价格会上涨，向H股看齐。

大面积的倒挂使得定向增发产品发行遭受重大冲击。“现在一年期产品非常不好发，尤其是劣后端，而三年期除非是重大资产重组，锁价发行，有一倍以上浮盈空间的，都非常不好发。”深圳一私募市场部人士说。“不少产品为了顺利发行，只能临时再跟上市公司大股东谈，希望能出相关的保底措施，比如到期回购。尤其是一些已经跌破定增价的三年期项目。”

股价倒挂

不过，同时表示，2015年以来定向增发的1013个案例，定向增发获批而价格倒挂的公司有106个，研究表明这106家公司在获得定向增发批文后，从获批日至发行日期间有67%的概率较大盘有超额收益，其中21%的公司超额收益大于20%，46%的公司超额收益介于0-20%。

? 一般情况下，自证监会的核准批复起，公司有6个月的时间实施定增，过期批复将失效，因此基本上所有获批公司都会积极推动落实定增计划。

? 而上市公司在设定定增底价时，都会较二级市场股价给予一定折让，这样才能保证各方有动力参与定增。但是由于各种原因（如去年股灾的系统性风险等），经常出现定增价高于最新股价的价格倒挂情形，使得参与方积极性大打折扣，进而影响定增方案的实施。

? 在这样的情况下，为确保定增方案的顺利实施，相关上市公司或其大股东将有较大动力，提升公司股价，扭转倒挂局面。

附：7月26日AH股最新价格及溢价率一览

A股代码

A股简称

A股价格

H股代码

H股简称

H股价格
? （CNY）

A股溢价率
? （%）

600585

海螺水泥

16.42

00914

安徽海螺水泥股份

18.21

-9.82

600377

宁沪高速

8.83

00177

江苏宁沪高速公路

9.40

-6.07

600660

福耀玻璃

15.85

03606

福耀玻璃

16.53

-4.11

600028

中国石化

4.85

00386

中国石油化工股份

4.92

-1.51

601318

中国平安

32.52

02318

中国平安

31.55

3.07

000338

潍柴动力

8.44

02338

潍柴动力

7.84

7.62

601939

建设银行

5.08

00939

建设银行

4.61

10.30

601186

中国铁建

9.00

01186

中国铁建

8.10

11.10

000776

广发证券

16.92

01776

广发证券

15.08

12.18

601601

中国太保

27.08

02601

中国太保

23.98

12.95

601398

工商银行

4.31

01398

工商银行

3.80

13.53

600030

中信证券

16.82

06030

中信证券

14.69

14.53

600036

招商银行

17.17

03968

招商银行

14.58

17.74

601088

中国神华

14.86

01088

中国神华

12.50

18.88

601988

中国银行

3.36

03988

中国银行

2.76

21.59

601328

交通银行

5.61

03328

交通银行

4.54

23.65

601333

广深铁路

4.06

00525

广深铁路股份

3.25

24.76

601607

上海医药

19.96

02607

上海医药

15.96

25.06

601288

农业银行

3.12

01288

农业银行

2.47

26.28

600196

复星医药

21.59

02196

复星医药

17.10

26.28

600600

青岛啤酒

30.09

00168

青岛啤酒股份

23.80

26.41

000002

万 科Ａ

17.78

02202

万科企业

13.69

29.89

601818

光大银行

3.92

06818

中国光大银行

3.00

30.47

000898

鞍钢股份

4.30

00347

鞍钢股份

3.28

31.10

600016

民生银行

9.23

01988

民生银行

6.96

32.69

600548

深 高 速

8.31

00548

深圳高速公路股份

6.17

34.63

601390

中国中铁

6.93

00390

中国中铁

5.07

36.67

002594

比 亚 迪

61.17

01211

比亚迪股份

44.42

37.70

601628

中国人寿

21.25

02628

中国人寿

15.32

38.67

601998

中信银行

5.90

00998

中信银行

4.25

38.73

601688

华泰证券

20.35

06886

HTSC

14.45

40.87

600837

海通证券

15.74

06837

海通证券

11.12

41.51

601899

紫金矿业

3.57

02899

紫金矿业

2.47

44.49

601800

中国交建

10.82

01800

中国交通建设

7.39

46.49

000513

丽珠集团

49.38

01513

丽珠医药

33.57

47.08

601633

长城汽车

10.01

02333

长城汽车

6.78

47.75

000488

晨鸣纸业

8.47

01812

晨鸣纸业

5.70

48.62

601766

中国中车

9.24

01766

中国中车

6.21

48.87

601111

中国国航

8.04

00753

中国国航

5.12

56.96

601992

金隅股份

4.10

02009

金隅股份

2.57

59.28

601898

中煤能源

5.63

01898

中煤能源

3.50

61.08

600332

白 云 山

27.40

00874

白云山

16.99

61.24

601857

中国石油

7.33

00857

中国石油股份

4.55

61.26

000063

中兴通讯

15.15

00763

中兴通讯

9.33

62.35

600026

中海发展

6.24

01138

中海发展股份

3.77

65.49

600027

华电国际

5.10

01071

华电国际电力股份

3.05

67.35

601336

新华保险

41.00

01336

新华保险

24.36

68.29

601005

重庆钢铁

2.52

01053

重庆钢铁股份

1.46

72.19

600808

马钢股份

2.66

00323

马鞍山钢铁股份

1.52

74.57

000039

中集集团

14.04

02039

中集集团

7.93

77.08

002202

金风科技

16.02

02208

金风科技

9.04

77.23

601600

中国铝业

3.99

02600

中国铝业

2.24

78.26

002672

东江环保

19.59

00895

东江环保

10.92

79.46

000666

经纬纺机

18.67

00350

经纬纺织机械股份

10.31

81.03

600011

华能国际

7.13

00902

华能国际电力股份

3.93

81.23

600115

东方航空

6.98

00670

中国东方航空股份

3.82

82.61

600688

上海石化

6.13

00338

上海石油化工股份

3.34

83.52

601618

中国中冶

3.85

01618

中国中冶

2.05

87.91

600875

东方电气

10.23

01072

东方电气

5.40

89.52

600029

南方航空

8.19

01055

中国南方航空股份

4.25

92.58

600362

江西铜业

15.51

00358

江西铜业股份

7.92

95.83

601588

北辰实业

4.26

00588

北京北辰实业股份

2.11

101.98

601717

郑 煤 机

5.90

00564

郑煤机

2.88

105.19

000157

中联重科

4.26

01157

中联重科

2.07

105.33

601107

四川成渝

4.78

00107

四川成渝高速公路

2.32

106.41

601919

中国远洋

5.29

01919

中国远洋

2.38

122.64

601808

中海油服

12.48

02883

中海油田服务

5.38

131.95

600958

东方证券

17.24

03958

东方证券

7.17

140.41

601991

大唐发电

4.06

00991

大唐发电

1.69

140.62

600874

创业环保

8.08

01065

天津创业环保股份

3.26

147.64

000756

新华制药

11.59

00719

山东新华制药股份

4.67

148.39

000921

海信科龙

10.50

00921

海信科龙

4.03

160.62

601238

广汽集团

24.14

02238

广汽集团

8.83

173.30

000585

东北电气

6.63

00042

东北电气

2.41

175.05

603993

洛阳钼业

4.27

03993

洛阳钼业

1.55

175.56

601038

一拖股份

9.99

00038

第一拖拉机股份

3.56

180.98

601727

上海电气

7.99

02727

上海电气

2.83

182.10

601866

中海集运

4.13

02866

中海集运

1.44

187.27

600012

皖通高速

15.16

00995

安徽皖通高速公路

5.23

190.11

600685

中船防务

30.37

00317

中船防务

10.31

194.47

600188

兖州煤业

12.59

01171

兖州煤业股份

4.11

206.59

600775

南京熊猫

16.86

00553

南京熊猫电子股份

5.41

211.36

002490

山东墨龙

9.05

00568

山东墨龙

2.83

219.53

600871

石化油服

4.09

01033

中石化油服

1.27

221.01

600806

*ST 昆机

6.57

00300

昆明机床

1.93

240.70

002703

浙江世宝

32.79

01057

浙江世宝

8.14

303.06

600860

京城股份

11.53

00187

京城机电股份

2.75

318.54

601880

大 连 港

6.23

02880

大连港

1.39

346.71

600876

洛阳玻璃

27.18

01108

洛阳玻璃股份

3.95

587.85