债券逆回购新规解读 逆回购新规定的影响

沪深交易所正在分别修改交易所债券交易实施细则，对债券回购业务若干条款进行修订，新规自2017年5月22日起正式实施。

逆回购新规核心内容大致包括三方面：

1、修改质押式回购计息规则：计息天数从回购期限的名义天数修改为资金实际占款天数，以消除名义计息天数规则下由于周末和节假日因素导致的回购利率大幅波动;

2、修改全年计息天数：将全年计息天数从360天改为365天；

3、修改质押式回购收盘价计算方法：由当日最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价修改为当日最后一笔交易前一小时所有交易的成交量加权平均价，以提高回购收盘价稳定性。

新规里第一条、第二条的修改会导致国债逆回购实际收益的下降。

一是资金占用天数从名义的改成实际的，也就是说周末节假日不算，那么计算收益的时间就变少了；第二条的计息天数多了5天，会导致日收益率的降低，新规前“日收益率=年化收益率/360”，新规后“日收益率=年化收益率/365”，分母变大了计算结果就变小了。

还不懂逆回购的点这里：通俗讲什么是逆回购