什么是高送转和填权含权？ 填权行情的操作技巧

什么是高送转和填权含权？ 填权行情的操作技巧

什么是高送转？

首先得理解送股，转股是什么意思？

送红股是上市公司将本年的利润留在公司里，发放股票作为红利，从而将利润转化为股本。送红股后，公司的资产、负债、股东权益的总额结构并没有发生改变，但总股本增大了，同时每股净资产降低了。

转增股本则是指公司将资本公积转化为股本，转增股本并没有改变股东的权益，但却增加了股本的规模，因而客观结果与送红股相似。转增股本与送红股的本质区别在于，红股来自公司的年度税后利润，只有在公司有盈余的情况下，才能向股东送红股；而转增股本却来自于资本公积，它可以不受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制，只要将公司帐面上的资本公积减少～些，增加相应的注册资本金就可以了，因此，转增股本严格地说并不是对股东的分红回报。

高送转股就是送股和转股股本都多的股票

填权：股票除权后的除权价不一定等同于除权日的理论开盘价，当股票实际 开盘价交易高于这一理论价格时，就是填权。

贴权就是上市公司送股或配股或转增股本，经过除权之后，股票价格继续下跌，对投资者的影响就是会造成投资者持有的股票市值会下降！

高送转最早是指每10股派送红股和转增股本5股及以上。其中，送股是将上市公司的利润以股份的形式向投资者支付；而转增股则不属于利润分配范畴，是将资本公积金转为股份给投资者。从实施效果来看两者基本一致，上市公司都无须拿出真金白银，对于上市公司的运营和现金流不产生影响，所以受到上市公司的青睐。近年来，上市公司高送转案例较之以往大为增加。这主要与2010年后的IPO扩容有关。2010-2012年间，中小板、创业板共上市691家公司，这些股本小、高成长的公司有更大的诉求扩张股本，做高市值。在2014年的上市公司分配方案中，10送转10已经成为标准配置，送转10以下都不好意思说自己是高送转，更有不少上市公司甚至推出了10送转20的方案，引发市场热捧。去年的8月5日，昆仑万维发布公告称，公司中期拟10转30，创造A股市场高送转纪录。自那以后，10转30成了家常便饭的事。

为什么炒作高送转？

既然高送转本身并不创造价值，为何市场多年来持续追捧高送转概念的股票呢？在中国独特的市场环境和制度背景下，学术界对此现象提出了多种理论解释，主要为“信号传递假说”和“价格幻觉假说”。“信号传递假说”认为，上市公司与股票投资者之间存在信息不对称，公司进行高送转主要是为了传递对未来预期的乐观信息。因此，投资者在观察到高送转信号后持续买入公司股票、推高股价是对此正面信息的理性反应。“价格幻觉假说”则认为中国投资者追逐高送转股票的行为非理性。公司的股票价格在高送转除权后得到了大幅降低，而个人投资者对低价股存在较强偏好，认为送转的股票是“免费”来的，因此是市场的“价格幻觉”间接地提高了公司的市值。

那么上市公司为何要进行高送转呢？学者们的早期解释有“最适价格假说”和“股本扩张假说”。“最适价格假说”认为，高送转是上市公司为了将过高的股价维持在一个合理区间内，以增加公司股票的流动性。而“股本扩张假说”则认为中国上市公司由于上市时的融资规模和价格受到严格限制，在上市后有强烈的股本扩张动机，因此通过高送转来迅速增大股本。我们去观察历史上那些牛股，从小市值经过几轮的牛熊演变进化成中大市值的股票，走的一般也都是股价上涨——高送转——股价上涨的路径。

从收益率上来看，高送转的炒作确实具备极大吸引力。有人做过历史统计，在年报公布日附近的七天中，高送转股票的平均实际收益率为14.62%；在股东大会日附近的七天中，平均实际收益率为17.46%；在股权登记日附近的七天中，平均实际收益率为30.51%。将这21天的平均收益率加总，可以获得高达62.58%的惊人回报。

股市中的老司机、新韭菜对于高送转概念股并不陌生，但新韭菜们对于填权概念的炒作及操作技项还有些欠缺！那股票填权是什么意思？针对填权行情的操作技巧是什么？下面我们就来看股票填权的定义以及操作技巧的讲解吧！

股票填权是什么意思？

每年中报、年报高送转概念炒作后，部分个股受资金、公司成长性、概念炒作等因素走出填权行情，股票填权是什么意思？顾名思义，填权是股票高送转之后股价再度上涨至送股前价格，也就是所谓的回补缺口。为什么会股票会走出填权行情？主要是因为市场中绝大多数的投资者对该股未来预期所看好。

填权行情一定是股票在除权除息之后，股价在阶段时间内上涨，最终某日收盘价高于除权除息前的价格，这种行情就是填权！反之，如果是投资者不看好的股票，股价比除权除息前有所下降，那此种行情就是贴权！

填权行情的操作技巧

从上面的例子，我们得知当除权除息之后有填权也有贴权！那怎么样针对填权行情的走势来判断？填权行情的操作技巧是什么？首先就要判断出高送转的可能性。通过上市公司的财务数据，投资者需要筛选三高的股票，也就是高公积金、高未分配利润以及高净资产、每股未分配利润和每股公积金在1以上就具备送转能力。

我们在判断高送转的填权行情时，一般选择的最好的公式就是：公积金+每股未利润+净资产>15，总股本也不要太大，在5亿股以下比较好。

股票高送转填权的可能性是由几个方面来决定的：上市公司业绩、上市公司发展行情当然还有市场的估值，以及大盘运行环境！只要是基本面变得不是太差的股票，则填权的概率相对比较大。

当然除了上面的方面之外还应当要注意：除权前做横向比较；对于股价的定位还有上市公司本身的业绩水平来判断！

填权行情中的卖出技巧：如果上市公司公布高送转方案时，涨幅不大、股价不高、未来还有扬升潜力的股票，投资者可以等到除权后，观察一段时间如无拉升迹象则择机卖出。

提醒大家：在炒作该类股票时，要建立风险控制机制，设置止损价位，一旦操作失误，要迅速止损，避免被深套。如果上市公司在公布高送转方案前，股价就已经大幅飙升，一旦公布具体方案时，投资者要谨防“利好出尽是利空”，应果断逢高卖出。

在高送转除权之后，还应当关注量价变化，也要学会识别真填权还是假填权，如上图所示股价如果是缓缓上涨，走出试图填权的形态，但价格累计升幅不大，量能却持续性放大，那么就可以判断为假填权，如果是遇到了假填权或无力填权的送转除权股，那么投资者就应当及时了解！