监管政策落地利好股市，炒股要看宏观经济走势近期市场表现较弱，自上周高位回调以来，上证指数下跌2.6%，深成指下跌3.35%，期货市场上，所有合约均为负基差，且贴水幅度扩大，期市投资者谨慎情绪增加。究其原因，一是全球市场风险偏好情绪回落，A股受到波及。二是美联储将于北京时间周四凌晨宣布货币政策决议，市场预期大概率会加息，而这有可能影响中国央行货币政策。加上本周国内重要会议结束后，金融监管政策如何落地和实施也是投资者最为关心的问题。在没有明确信号前，投资者离场观望意愿增加。
中国无风险利率已见顶去年美国加息三次，中国央行在3月和12月两次跟随美联储加息，分别提高公开市场操作利率10BP和5BP，再加上去年1月央行提高公开市场操作利率10BP，央行共加息35BP，而去年全年10年期国债到期收益率大幅上涨，从年初的3.2%附近一度涨破4%，债市表现已经充分将本轮全球央行货币紧缩影响因素考虑进去。
本次美联储加息政策已经被市场充分预期，高盛将3月加息概率上调至95%以上，市场对于美联储加息的担忧主要在其于对我国无风险利率的影响上，但从国债收益率表现来看，年初以来国债收益率高位回落，目前已经跌破3.82%，反观美国国债收益率，从年初的2.5%涨至接近3%，可见中国国债收益率已经不跟随美债上涨。近期国债连续上涨，且已经涨破半年线，虽然中国2月CPI大超预期，但并没打破国债期货自1月底以来的反弹通道。中国国债到期收益率去年四季度基本已经见顶，美联储加息预计不会刺激国债到期收益率大幅上涨。
监管政策落地利好股市中央政治局会议、中央经济工作会议、政府工作报告都明确提出未来三大攻坚战中的第一条为“防范化解重大风险”，在去年二季度去杠杆的经验下，今年金融去杠杆或将更加温和，同时新组建的“一行两会”格局也将有利于政策沟通协调。在金融去杠杆的背景下，债市和房地产吸引资金的能力在下降，国债期货持仓量自去年四季度以来大幅缩减，而房地产限购加上首付贷款利率不断增加，房市交投热情也在降温。
近期政策逐步引导激活股市的投融资功能，降低间接融资的同时加大直接融资的比例。无论从监管政策落地的力度以及调控方向来看，本次监管政策对股市的影响将与去年不同，或将进一步吸引增量资金进入股市。
宏观经济走势是影响股市大盘走势的最基本因素。股市是整个国民经济的重要组成部分,它在宏观经济的大环境中发展,同时又服务于国民经济的发展。从根本上说,股市的运行与宏观的经济运行应当是一致的,经济的周期决定股市的周期,股市周期的变化反映了经济周期的变动。
证券市场发展的历史和无数成功投资人的经验表明,在中国这个证券市场发展不完善的投资环境中,实体经济的发展趋势,即国民经济的总体走向和结构变化,影响着整个投资的收益。
2008年,随着国际金融危机的不断加剧,中国实体经济也受到了前所未有的冲击。经济增长下行、外部需求明显收缩、城镇失业人员增多等多方因素让每一个中国人都感受到了“危机”一词的深刻含义,对次贷危机最为敏感的就是股市,整个股市在巨幅振荡之后,开始单边下行。
到2008年10月28日,股市创出新低。在此情况下,2008年11月9日,中国政府宣布在2010年底前总投入4万亿元人民币的经济刺激计划,这个及时推出的刺激经济的“暖冬计划”让国人和世界都看到了中国战胜危机的信念。之后,股市开始反弹（如图1-1和1-2所示）。
宏观经济走势如果散户认清了宏观经济环境,在操作上就不会犯高位进股、低位割肉的错误,而能够根据经济形势顺势而为。因此,研究股市必须首先研究宏观经济形势。如果对经济形势有一个正确的认识与预测,可以说证券投资活动就取得了一半的成功。
上市公司的经营业绩受宏观经济的影响十分明显,如果经济形势向好,市场繁荣,上市公司业绩上升,股价也必然节节上升；反之,如果经济形势趋淡,市场疲软,上市公司业绩滑坡,股价也必然跌落。所以,投资者需要进行宏观基本面的分析,以确定证券投资的大气候,选择适当的投资机会。
一个国家的经济走势是对该国经济总体上的一个判断,主要是通过一系列的经济指标来表现的,所以,通过对国内宏观经济走势的分析,也就是对这些指标的分析和把握,可以对经济形势作出判断,进而对股市大势作出推测。
一般来说,如果国家（甚至世界）经济健康稳步发展、宏观经济形势一片大好,股市一般也会不断攀升走牛,投资者就可以通过参与股市投资而获得回报。我国1993-1995年三年间,为了治理经济过热和产业结构不合理的问题,曾实行治理整顿和经济紧缩政策,股市也因此走出了长达三年之久的大熊市。1994年7月,上证综合指数曾创下333点历史低点,深证综合指数也创下97点的历史低点,众多股市投资者损失巨大。而从2004年以来,我国经济体制变革的巨大动力推动中国经济快速增长,汇率形成机制逐步合理,金融机构改革卓有成效,人民币持续升值,综合国力迅速提高,由此酿造了2006 2007年的一波大牛市。由此,我们可以得出这样一个明确的结论：股市投资者必须关注国家的宏观经济形势,并根据宏观经济形势判断股市大势,决定操作策略。
