股票常说的a股解禁是什么意思?股票解禁对股票价格有什么影响?
2017年迎来A股解禁潮,那么股票解禁是什么意思呢?
在股票上市的时候,有些事原始股东或者员工持有的股票。由于这些股票要有一定的持有年限,在这段时间内,不能交易。所以当他们期限到了,可以交易了,就叫解禁。
我们经常听到说,大小非解禁。
首先,非是指非流通股,由于股改使非流通股可以流通,即解禁。
其次,“大小”分别是指持股低于百分之五的非流通股叫小非,大于百分之五的叫大非。
非流通股可以流通后,他们就会抛出来套现,就叫减持。
一、什么是限售股。
为什么会有大小非,大小非又叫限售股。为更好地保护流通股股东的利益,证监会对非流通股的上市交易作了期限和比例的限制。如《上市公司股权分置改革管理办法》第27条规定,改革后公司原非流通股股份的出售,应当遵守下列规定:
(一)自改革方案实施之日起,在12个月内不得上市交易或者转让;
(二)持有上市公司股份总数5%以上的原非流通股股东,在前项规定期满后,通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份,出售数量占该公司股份总数的比例在12个月内不得超过5%,在24个月内不得超过10%。其中(二)就是针对非流通股股份股改后的“限售”规定。
与限售相对应,取得流通权后的非流通股,由于受到流通期限和流通比例的限制,被称之为限售股。
股票解禁只是一个时间窗口,意义就是解禁当日开始,解禁的股票就就可以交易了。那么,股票解禁对股票价格有什么影响?
解禁的股票分为大小非和限售股!大小非是股改产生的,限售股是公司增发的股份。这些股票都在以前购买这些股票的人的手中。
大非和小非解禁对市场的影响是不一样的。大非的持有者往往是公司的主要股东,其持有股票的目的主要是为了获得公司的控制权,获得公司的长期经营收益。
小非的持有者是作为财务投资者进入公司的,其持有股票的主要目的,是为了获得因股票增值而带来的投资收益。大非和小非相比较,在股价过高或市场行情不好的情况下,小非的减持意愿更强烈,往往成为减持的主力,从而成为股市下跌的主要动力。
简单来说,解禁的如果是大批自然人小股东,股价肯定会跌,通常他们获利已经几倍以上,哪怕看好公司,但抽点钱出来买别墅就够股价跌得,况且主力为了把这些人逼出来也会故意砸低股价把他们震出来。
如果解禁的是大股东或者大机构或者国资股,则股价一般会比较平稳,个别的甚至会上涨,因为一方面他们减也就减一小部分,如果减得股价大跌了,仍然持有的市值会大到他们难以接受,所以他们一般暂不减持等行情时减持,或者主动拉高出货减持。
至于操作,对于前一种当然是退出观望,对于第二种则是观望,趋势出来了再做判断。
解禁潮对股市有什么影响?
资金供需相对平衡
面对强大的解禁潮,投资者心理难免产生压力。不过解禁大潮到底会否对A股市场行情产生冲击,仍然需要看资金供给是否充足。
资金供给方面,一般而言A股市场的资金供给方包括基金的发行、保险资金、个人投资者、杠杆资金和海外资金等,三季度资金供给已经较以往有所增多。分析人士认为,四季度在深港通等预期带动下,市场大概率将延续三季度情形。
资金需求方面,主要需要考虑解禁后的减持情形。从以往的情况来看,解禁情况往往与减持情况呈现正相关关系。据统计,在10月解禁低谷期,截至上周五,两市共有215只个股发生二级市场重要股东增减持,合计净减持额为36.18亿元。这一数额相对于9月份净减持额257.31亿元明显减少。又例如6月份是仅次于12月份的解禁第二高月份,当月的净减持额度超过300亿元。
除了定增解禁股之外,长江证券指出,四季度的关注点还在于定增。四季度作为定增发行的传统旺季,2010年至2015年,四季度发行的定增占全年定增的平均占比均达到了35.6%,四季度定增所带来的资金需求不可忽视。目前临近增发的254家公司共计募集的现金约为3994亿元。保守估计,四季度增发至少能完成目前已经过通过发审委和证监会项目的一半,则四季度募集约为1997亿元。
总体而言,定向增发的压力仍在,但长江证券认为,如果基金发行和保险资金规模能按照三季度的节奏继续增长,整个资金面的供需还是可以维持相对平衡的状态。同时考虑到,定增对象通常会通过减持获得短期收益,在解禁期前后,大股东减持均有拉升股价的动机,或者在市场价格低于增发价格/下限,为激励投资者参与定增,大股东也有动力进行市值管理。建议关注相关个股定增价格倒挂所蕴含的投资机会。
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