市盈率是什么意思？沪深两市有14只次新股市盈率低于25倍算便宜么

市盈率是什么意思？沪深两市有14只次新股市盈率低于25倍算便宜么？

市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余（EPS）得出（以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果）。计算时，股价通常取最新收盘价，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS计算，称为历史市盈率（historical P/E）；计算预估市盈率所用的EPS预估值，一般采用市场平均预估（consensus estimates），即追踪公司业绩的机构收集多位分析师的预测所得到的预估平均值或中值。何谓合理的市盈率没有一定的准则。

市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。

市盈率是很具参考价值的股市指针，一方面，投资者亦往往不认为严格按照会计准则计算得出的盈利数字真实反映公司在持续经营基础上的获利能力，因此，分析师往往自行对公司正式公布的净利加以调整。

沪深两市有14只次新股市盈率低于25倍算便宜么？

在2017这一“IPO大年”，共有437家公司登陆A股。其中不乏明星企业、自带“高新技术”光环者，上市后免不了大幅飙升，甚至有快速突破千亿市值的。但同时，也有的公司似乎被市场“遗忘”，不仅首度亮相后的涨幅已然回撤，且从估值水平看也不像是“市场新人”。据统计，目前已有14只2017年上市的次新股动态市盈率（PE）不到25倍。对此，有分析人士指出，在估值水平相对合理的情况下，那些具有业绩增长潜力、技术水平和行业地位领先的新上市公司，在未来的“市值长跑”中可能会更有耐力和后劲。

低估值多为传统行业

2017年是A股新股发行数量最多的一年，共有437家公司登陆A股市场。新股上市表现往往与市场情绪有关，据统计，2017年上市的新股平均收获9个涨停。其中，不少主业类型稀缺、技术门槛较高以及业绩增长迅速的新股受到连续追涨，上市后短时间内市值达到百亿、千亿级别，市盈率也居高不下。数据显示，2017年上市的次新股中，动态市盈率超过100倍的有16家。

但同时，随着四季度市场情绪的冷却与板块的分化，不少次新股快速回落，在此过程中，一批估值相对较低的次新股逐渐出现。

据记者统计，截至2018年1月3日收盘，沪深两市共有14只次新股动态市盈率低于25倍，其中新凤鸣（603225）、拉夏贝尔、常熟汽饰（603035）和金能科技（603113）等4家公司市盈率均在20倍以下，分别为16.56倍、17.04倍、18.99倍和19.09倍。就行业分布看，上述低估值次新股主要来自化工、纺织服装、采掘、汽车零部件等传统行业。

不过，随着供给侧结构性改革的持续推进，化工、采掘等传统行业公司受益明显，龙头企业业绩也迎来高增长。同时，记者从机构调研、股东户数变化等细节发现，已有投资者将目光扫向上述低估值标的。

投资者寻“机”而动

2017年4月上市的新凤鸣是次新股中市盈率相对最低的公司，截至1月3日收盘，公司动态市盈率为16.56倍。而记者注意到，近期，已有不少投资者关注公司估值和业绩变化趋势，对公司如何提升市值表示关切。公司高管也在互动平台指出，将做好信息沟通，提高市场对公司“内在价值”的发现。

就在今日，新凤鸣发布2017年业绩预告。据公告，新凤鸣预计2017年净利润与上年相比，将增加72844万至79844万元，增幅为100%至109%。公司还特别说明，其2017年的非经常性损益为5000万到8000万元，主要系政府补助和投资收益，对公司净利润无重大影响。据披露，新凤鸣业绩增长主要是由于：所处的涤纶长丝行业受供给侧结构性改革影响，去产能、去库存成效明显，行业景气度提升，推动公司产品销售价格上涨。

同样，作为再生纸龙头的荣晟环保（603165）表示，受益于环保政策趋严，公司产品销售价格上涨，且募投项目达产使原纸产量提升，公司预计2017年净利润为3.7亿至4亿元，增幅超过200%。荣晟环保也在近期接受机构调研时透露，公司的瓦楞纸业务将受益电商行业发展，持续保持较高景气度。目前，荣晟环保动态市盈率约22倍，在造纸行业中较高，但相比其他次新股，其市盈率仍处相对低位。

在14家市盈率不到25倍的公司中，凌霄泵业（002884）系唯一一家深市公司。2017年7月，凌霄泵业在中小板上市，公司主要从事民用离心泵的研发、设计、生产及销售。去年12月2日，金鼎资本等机构到公司进行业务交流，期间对公司产业链布局、产品扩充及增量市场等颇为关注。凌霄泵业方面表示：“只要客户有需要，我们都会通过研发，打造满足客户需要的适配性产品，未来公司会有越来越多的产品。”至于投资者较为关注的布局新能源汽车领域的情况，公司坦言，目前主要专注于原有产品和新品研发，暂不涉及新领域。

除业绩高增长这一显性指标外，股东户数变化也透露出“大资金”对低估值次新股的态度。记者注意到，金能科技（去年5月上市）在互动平台最新透露，截至2017年12月15日，公司股东共2.95万户。回看三季报，截至9月30日，金能科技股东户数为3.15万户，即四季度以来，该公司股东户数下降6%，筹码呈小幅集中的迹象。

而据金能科技三季报透露，2017年1至9月，公司实现营业收入48.41亿元，较上年同期增长85.34%；实现净利润5.99亿元，较上年同期增长186.81%。公司主要产品焦炭、炭黑下游的钢铁、汽车行业运行较好，增速明显，是业绩高增长的最大动力。