本周迎来地方“两会”密集召开期，机构如何分析混改？

本周迎来地方“两会”密集召开期，机构如何分析混改？

地方“两会”密集召开 混改有望成主角

聚焦混改

每年年初，各地将进入一年一度的省级“两会”时间。根据已公布的信息显示，今年31个省级“两会”将于月内完成全部议程，本周迎来密集召开期。

国资国企改革研究人士刘兴国告诉《证券日报》记者，今年地方“两会”涉及地方国企改革的，预计还是以加快落实“1+N”方案为主，地方操作细则将陆续出台，重点领域的改革试点也将加快铺开。从改革重点来看，可能主要集中在通过国有企业整体上市进一步推进资产证券化，通过更多引入非公战略投资者和试水员工持股进一步激活国企活力，借助并购重组持续优化地方国资布局，通过扩大地方国资负责人的市场化选聘推进董事会授权改革和市场化用人用工制度建设。

值得关注的是，今年以来，山西、天津等地相继公布了省属国有企业混改计划。如山西省国资委继2017年年底发布《关于第一批腾笼换鸟项目的通告》后，今年1月2日公布第二批腾笼换鸟项目名单，共涉及41家国企股权；天津市则提出，到2018年一季度末，计划将有10家国企完成混合所有制改革全部流程，到年底完成22家国企混改目标。

盘古智库高级研究员吴琦在接受《证券日报》记者采访时表示，2018年，地方国企混改将在公司制改革为先导的背景下，进一步加快改革步伐。处于商业竞争性领域的国企可以在防止国有资产流失的情况下考虑放弃控股权。从模式上看，除了引入民间资本参与国企改制重组外，国有资本也可以入股非国有企业，国有企业之间交叉持股也将加快推进。此外，配合混改推进，预计地方国企改革将加快薪酬、招聘、激励机制等方面的配套改革，着力形成有效制衡的公司制度和治理结构。

混改概念股有哪些？混改概念股一览

1.央企分类引发的剥离和重组。相关标的：中国神华（601088）、南国置业（002305）、金龙汽车（600686）、中色股份（000758）。

2.国资运营平台组建引发的业务板块整合。相关标的：中航动控（000738）、桑德环境（000826）、中集集团（000039）。

3.推进整体上市。相关标的：上海贝岭（600171）、振华科技（000733）、兖州煤业（600188）、中航电子（600372）。

中金公司建议在当前阶段可以从以下三条主线参与国企改革主题：

1、第一条主线：已经公布试点的六家央企及旗下上市公司：六家央企包括中粮集团、中国建材、中国医药（600056）集团、国家开发投资公司、中国节能环保集团、新兴际华集团（601718），旗下中港两地上市公司共34家。这批央企的试点方案酝酿已久，应该有望成为央企改革的先行者；

2、第二条主线：有整合预期的央企。在112家央企中，业务在竞争性领域、且业务相互有重叠、容易引发市场合并重组预期来进行合并的央企，包括建筑工程、有色及冶金、航运、军工、电信及旅游等消费服务领域。

3、第三条主线：推进相对较快的地方国企：上海、广东、山东、重庆等地是国企改革进展相对较快的区域，其中有国资证券化、整合重组预期的个股将是关注重点。

机构评国企混改：

“混改”看点在于垄断行业放开的局部试点，关注刘鹤提出的电力、石油、天然气、铁路、民航、通信、军工等领域改革，关注与国企改革联动的油气改革、电力改革、军工体制改革。国企改革已经从之前持续两年的酝酿和预期阶段，进入逐步落地实施阶段。地方国企改革动作同样值得关注，9月以来上海已经陆续有5家上市公司有所动作。关注国企改革、科创中心、迪斯尼三重催化共振的大上海。