这三个关键因素，决定是否投资一个公司

　　我在入行之初先做了一两年实业投资和企业战略管理，因为这个因素，我们在二级市场的投资方法更接近于股权投资，其中的重要表现就是：和同行相比，我们对影响股票涨跌的短期因素看得较轻，而对影响股票背后上市公司的长期因素则非常看重，尤其看重企业的长效机制以及大股东和核心团队（尤其是掌舵人）的智慧、胸怀、能力和诚信方面等问题。下面谈一谈我们对影响企业成败的一些关键因素的认识，这些因素也是考察企业时会重点关注的内容。

　　时代因素

　　每个时代都有自己的英雄，反过来，每个英雄也都有属于自己的时代，往往是一个时代结束了，英雄也就落幕了。其实企业也不例外，每个企业的崛起都有其顺应了时代潮流的因素，其掌舵人便是时代的弄潮儿，未来顺应时代，企业会总结出很多行之有效的经验和方法，并建立其相应的机制，一开始这些方法和机制会迅速强化其优势，让企业取得更大的发展，反过来，新的成功又会强化企业对经验和机制的自信。

　　但时代改变后，那些经验和机制往往会变得不合时宜，但由于业已形成的高度自信，企业的掌舵人往往仍会沉浸在过去的成功中而不自觉，对时代变迁不再敏感，过去让其成功的东西反而成了其最沉重的包袱，当新生力量蓬勃生长并发力时，其就开始没落了。所以我们看到很多企业都盛极一时，随后就衰落甚至消失了，比如国外的诺基亚和柯达，国内的长虹和双星。

　　而能一直跟上时代，始终立于潮头的企业则是少之又少，始终能引领企业顺应时代的企业领袖更是少之又少，能做到这一点的肯定在机制、胸怀和认识方面有其过人之处。

　　机制因素

　　计划经济体制下，一切按国家计划来，大家都吃大锅饭，机制的因素并不重要。而市场经济崛起后，机制的因素越来越重要。大家都知道国企的机制比较僵硬，一是决策效率较低，二是赏罚严重不成正比，有功得不到有效奖赏，有错则容易受到追究，导致决策者容易倾向于保守，不求无功但求无过，这样就注定了企业的衰落和灭亡。

　　有些企业可能会更差，不仅赏罚不成正比，而且赏罚不分，有功者得不到奖励，有错者得不到应有的惩罚和淘汰，长此以往就出现了“能人留不住，庸才赶不走”的逆向淘汰，最后把人才都输送到了其他企业，其走向衰落也成为必然。

　　所以，一个优秀的企业首先肯定要有良好激励约束机制和决策机制。

　　掌舵者的因素

　　掌舵者的因素对企业的成败也至关重要，这一点在民营企业身上体现的更充分。首先，掌舵者的个人能力非常关键，包括战略眼光、资源整合、领导艺术和识人用人等能力，没有能力的人肯定做不好企业。其次，虽然掌舵者有能力，但其心术不正或者有严重法律风险的话，企业就会存在长期隐患，事实表明这些隐患最终爆发的几率非常高。所以，需要掌舵人既要有能力，又值得信赖，二者缺一不可。

　　另外，掌舵者对待财富的观念和胸怀也很重要，俗话说“财聚人散，财散人聚”，很多企业的成败，尤其是团队稳定与否，都可以归结到这八个字上。最后，掌舵者的进取心也很关键，小富即安或者持守成心态的企业都很难有大发展，目前中国的第一代创业者开始进入老年阶段，新老交替能否成功，企业是否依然能保持进取心，都需要观察。

　　上述三大因素都是我们做企业投资分析过程中重点考察的内容，我们做研究的首要目标就是找到上述三大因素都过硬、有长期发展潜力的优秀企业，然后长期投资，这样回报必然会非常可观。