品味分配预案的“含金量”

去年12月中旬，中国证监会为了规范上市公司信息披露，发布了《关于上市公司2000年年度报告披露工作有关问题的通知》，并明确要求上市公司在2000年报中预测公司下一年度利润分配政策。这其中包括上市公司分配利润的次数；公司在下一年度实现净利润用于股利分配的比例，公司本年度未分配利润用于下一年度股利分配的比例；分配主要是采用派发现金还是送红股的形式，并明确现金股息占股利分配的比例。

　　从已披露的上市公司2000年报来看，所有公司在年报第五项《董事会报告》中刊载本次利润分配预案之后，无一例外地向投资者披露了预计公司2001年度利润分配政策。

　　举例说明：万向钱潮对2001年度利润分配政策作如下表示：“预计2001年度本公司进行一次利润分配；预计公司2001年度实现净利润用于股利分配的比例为40％以上，公司本年度未分配利润用于2001年度股利分配的比例为20％以上；分配主要是采取派发现金与送红股相结合的方式，现金股息占股利分配的40％－60％左右。”

　　如果按照该公司2001年的利润分配预案逐一进行计算，不难估算出该公司今年的利润分配情况。万向钱潮每年的业绩稳步提高，2000年的净利润同比增长25.79％，即使按照保守的情况计算（暂不考虑增长因素），预计今年该公司的净利润用于股利分配的金额应在5880万元以上，再加上上年滚存到今年的可用于股利分配的利润（20％以上）2000万元，用于股利分配的利润合计应在7880万元以上。以现金股息占股利分配的比例40％－60％计算，该公司用于派现的利润大约在3160万元－4740万元之间。如不考虑股本扩张因素，仍以2.828亿股计算，则10送1.67股派1.1元以上的送红方案对于该公司来说应不成问题。

　　当然，既然是分配预案，就不一定一成不变。投资者在推测分析上市公司今年利润分配情况的同时，还要随时观察上市公司的经营环境是否发生变化，参考上市公司长期以来的经营情况和信息披露规范情况等诸多因素。

　　尽管如此，既然利润分配预案已被提到了上市公司董事会的议事日程，且纳入了年报内容，那么投资者对上市公司的利润分配预案就不可小视，在细细品味的同时去寻找重要的投资线索。

　　相信，随着上市公司信息披露的日趋规范，上市公司下年度利润分配政策的“含金量”和准确率会越来越高，对投资者的投资参考作用也会越来越大。