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投资要进入自己的节奏

来源:网络 点击: 时间:2022-12-17 18:38:51
毕业于中国石油大学,15年证券市场投资经历。曾担任浙江国信投资管理有限公司交易总监,现任上海海源投资有限公司副总经理。

  “投资跟体育竞技一样,需要进入自己的节奏,按着别人的方法和思路走,失败的几率会相当高。”上海海源投资有限公司副总经理陈巍强以他15年的从业经历告诉记者。而这句话里透露的另一个信息也许就是陈巍强所说的“个性投资”吧。

  新手上路

  1993年,陈巍强怀着极为强烈的好奇心进入证券行业。到杭州信托报到后,陈巍强随即被派往上海证券交易所培训。在获得交易员资格认定后,他开始了自己崎岖的投资过程。

  有人说,新手上路,第一次投资总会比较幸运。可没想到的是,第一次投资就给陈巍强当头一棒。

  他买的第一只股票是成量股份(现名东阳光铝)。陈巍强回忆说:“第一次投资有点懵懵懂懂,谈不上什么研究、决策,当时,这只股票的成本价大概是在13元附近,由于碰到93-94年的大跌,最后一直跌到3元附近才痛下决心处理。这次教训极为深刻。让我知道投资的风险和判断的重要,初步有了止损的概念。”

  此后,陈巍强有好几个月时间没做任何投资,期间如饥似渴地阅读了各种书籍,知道了技术分析和投资理念这些当时还不流行的时髦词汇。他说:“从此明确了投资需要有投资理念,这对我是个巨大的进步。”这是陈巍强投资生涯中一个起步和转折。

  除了树立投资理念外,一个成功的投资人还需要经历资本市场的种种磨炼,而陈巍强恰恰拥有这样的机会。从入行到现在,他受过各种各样的考验,经历了中国第一次流通股举牌(1993年9月宝安举牌延中)、国债期货3·27事件,也经历了93年股市78%的大跌及之后的连续多次的大幅波动。

  尽管经历了资本市场的种种波折,但在后来的投资中,陈巍强还是不得不花上一些精力去克服投资心理上的弱点。据他介绍,在2001年行情中,他错失了昌九生化(600228),这只股票也是整个下跌行情中唯一一只上涨且涨幅达1倍的股票,由于没有坚持自己的投资原则,未能实现一个完美的投资过程,让他抱憾不已。陈巍强说:“虽然在多次大盘下跌过程中,我的实际亏损并不大,但对自己的心态却是个较大的考验。不过,幸运的是,这些失败的经历让我明白了一个道理,那就是坚持自己的判断。”(股票知识大全 )
  寻找节奏

  随着资本市场的变迁,陈巍强的投资理念也经历了4次重大改变。从1993-1996年的技术分析为主到1996-1999年的基本面分析为主,再到1999-2003年的基本面为基础、技术分析为交易依据,直到现在的趋势确定和价值中枢波动模式,最终找到了自己的节奏。他说,期间的酸甜苦辣难以用言语表达,而贯穿其中的是不断地自我反省和自我完善。从其经历看,陈巍强这一路走来似乎并不平坦,但却让他受益良多。

  陈巍强说,投资理念的完善和变革,其实和A股市场的环境变化有着密切的关系。 1993-1996年,当时交易制度从t+0变成t+1,整个就是一个投机的市场,大家都是摸着石头过河,技术分析的确很适用。当时他就是一个比较坚定的技术分析派,但由于技术分析的多变性和不确定性,总让人有“人在局中,身为棋子”的感触,因此他想摸索出一些办法,跳出这个局限。

  在朴素的“价值是价格的内在,价格围绕价值波动”经济定律下,他开始尝试对上市公司基本面进行分析。当时主要通过一些财务手段来分析,也有一些心得。随着着名的“蓝田造假案”的出现,陈巍强更是坚定地放弃了技术分析。

  但是在1999年的震荡市中,对生益科技(600183)的投资经历,又让陈巍强发现,单纯基本面分析也存在致命的弱点,那就是基本面的价值中枢未必和实际股价波动表现一致。

  99年下半年整个市场并不是很好,投资该股的原因是觉得电子行业会复苏,而且该股的大股东是香港的,比较规范,同时公司产品在全国占据垄断地位。在开始的半年内,该股跌宕起伏很厉害,大概有3次以上的巨幅震荡,很容易将投资者洗出去。整整熬了半年后,这只股票才开始启动,期间其他股票却一直在涨。不过,在后来短短的半年时间内,这只股票翻了四倍。

  在经历了单纯运用技术分析和基本面分析的方法后,陈巍强意识到不能老用别人的方法作投资,那样太被动了。于是他开始摸索与趋势有关的投资方式。

  陈巍强表示,放眼整个经济面、政策面,就可以看到很多原来看不到或者忽略的东西。政策面的倾向、宏观经济面的周期波动、行业的起伏以及个体的状况,都会影响估值和股价的变动,因此对价值中枢的判定应该进入波动模式。可以说每个股票都有自己的价值中枢,而这个价值中枢并不是固定不变的。技术分析也不能彻底放弃,作为具体交易买卖时点的确定,它仍然是有效的,前提是对宏观面趋势的判断,然后才是细化到个体。

  冷静 超前 坚持

  在谈到如何进行一次成功投资时,陈巍强一再强调,要冷静、超前和坚持。至于投资方法,由于每个投资者的投资偏好和投资经历不一样,因此在方法的选择上也会有区别。陈巍强说:“无论什么方法,只要适合自己就行。不过,要记住一点,那就是坚持。”

  据陈巍强介绍,他在2006年投资了一只别人不敢投的股票——焦作万方(000612),当时价格在3元附近,而且已经被ST,在某些投资者眼中可谓是垃圾,但陈巍强综合宏观因素来看,觉得该股仍有非常大的成长空间,当时国内央企受政策影响,处于急剧扩张中,无论从产业资本角度还是金融资本角度看,焦作万方均有相当高的投资价值。在06年的狂热行情中,焦作万方开始一直不温不火,涨幅很有限,但随着多种因素的逐步验证,最高价居然摸到 67.54元,历时1年多,(股票知识大全 )这也让陈巍强收获颇丰。陈巍强说,根据投资模式,该股的动态价值中枢也跟随着市场调整了2次。冷静、超前和坚持三原则贯穿了整个投资过程。在焦作万方不温不火的时候,有很多个股均有良好的表现,但陈巍强最终还是坚持下来。

  陈巍强认为,无论牛市还是熊市都有一个共同的生存法则,那就是冷静并顺势而为。目前国内A股市场已经下跌了60%,处于熊市最大杀伤力范围内。造成这一现象既有市场自身的原因,也有经济上的原因,甚至还有制度缺陷的原因,但是无论什么原因,结果已经如此,因此对于投资者而言,冷静是必要的,因为下跌给投资者带来发现新品种的机会。现在萧条意味着未来的繁荣。从长远来看,对于有准备的投资者来说,未尝不是一件好事。
(股票知识大全 )

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