安东尼·波顿(Anthony Bolton)为富达特别时机基金经理人,该基金自1979年成立迄今已25年,投资报酬率超过9000%,规模达40亿欧元,是英国一般股票型基金中规模最大者。
安东尼·波顿曾是富达欧洲基金经理人,在投资界拥有30余年经验,素有欧洲的「彼得·林区」之称,而他所管理的富达特别时机基金,在今年届满25周年。
他说:「如果你希望表现超越其他人,你必须持有一些与其他人不同的部位。如果你希望超越市场,不应持有的部位就是市场本身。你必须与众不同。」
安东尼·波顿严守的投资金科玉律
了解企业本质与品质─企业在品质与永续经营能力上差异极大,必须了解企业本身、它如何赚钱及其竞争力定位。
了解驱动企业的关键变数─明辨影响一家公司绩效的关键变数,尤其是那些公司无法控制的因素,譬如汇率、利率、税制变化等。
单一企业优於集团企业─如果一家企业属於集团性质,通常财报透明度较低。
与管理阶层面对面─坦白、不夸张的经营阶层,是波顿追求的特质。他喜欢不会过度承诺、绩效却持续超越他所传递的讯息的企业经理人,必须小心那些老是夸下海口却做不到的人。
避免有缝就钻的经营阶层─经营阶层诚信不足或见风转舵的企业,千万不要碰。
试图领先其他人两步─试着想清楚有什麽是今天遭到市场忽视、却可能在未来重燃兴趣的。就像下棋一样,如果能够比别人提早一步想到,通常都会有收获。
了解资产负债表的风险─如果说股市投资人有一堂必修课,这一堂绝对会列在名单的上方。如果投资的目的在於控制下档风险、避免踩到地雷,那麽势必得张大眼睛好好研究资产负债表。
放开心胸、广搜资源─拥有越多能够从中发想的资源,越有机会发掘一个赢家。不过,最明显的资源往往不是最有价值的资源。
紧盯企业的内部人交易─企业经营阶层的交易是一项珍贵资讯,买进动作的价值又高於卖出。
定期检视你的投资理由─投资也需要管理,目的在於确立你选择一项投资机会的理由,纳入投资组合後,仍应定期回过头来检视这些理由,尤其当有新的资讯出现时。
不要跟股价谈恋爱─你付出多少钱买股票只对你心理有影响,实际上根本不重要。一旦情况改变,要毫不犹豫地进行停损。
历史表现不具参考价值─如果人生在世,就是不断犯错与从中学习,那麽股票市场亦然。一档股票无论过去表现多显赫,都是从後照镜看世界,你无法从中看到未来。
重视绝对价值─投资人需要做一些事实查证的功课,以避免被外在的繁华景象所迷惑,因此应了解一个企业的绝对价值。(股票知识大全 )运用技术分析作为辅助指标─有时我会用技术分析指标当作决策的一项辅助工具。当我在决定投资部位,或是否要投资时,会将其当作参考因素之一。
避免预测市场走势或下大注─过去25年来,我大概只有五或六次对市场有较明确的看法。但即使在这样的情况下,我也不会把基金全部赌在类此一面倒的看法上。
逆向思考─如果一个投资能让你觉得「舒服」的话,也许就太晚了。试着与群众逆向思考与投资,避免在股价上扬时过度乐观。当观望之际,很可能他们都站在错的一边,情况正开始好转。同样地,如果没什麽人担心时,很可能就是最应该提高警觉之时。
(股票知识大全 )