从股市诞生那天起，人们便通过各种手段预测它，并在预测的指导下进行投资。其间伴随着成功与失败，让我们通过历史上的股市预言与投资故事，来寻找预测与股市投资的真谛。
预测与全球股市
过去一个世纪，经济学家尝试了以数学模型来预测股市的方法。
凯恩斯是20世纪最伟大的经济学家之一，靠着在股市上的精明测算，他在1936年时把财富增长到了50万英镑以上，但在1938年的熊市中，他错误的预测导致投资失败，资产损失了62%。
他痛定思痛，由此总结出著名的空中楼阁定理：“股票市场上的投资者，不是根据自己的需要而是根据他人的行为来作出决定的，所以这是空中楼阁。”
此后，美国的布莱克、斯克尔斯和默顿等人把股市中的各种变量汇聚起来，建立了复杂的数学模型，用来预测股市和投资股票。他们创立和发展的布莱克——斯克尔斯期权定价模型(简称B-S公式)属于动态资产定价模型。罗伯特?默顿还对布莱克-斯科尔斯公式的假定条件做了进一步削弱，在许多重要方面都做了改进和推广。默顿和斯克尔斯还因此获得了1997年度的诺贝尔经济学奖，并一度使他们所管理的基金获得了上百亿美元的盈利。然而好景不长，在这两位大师指导下的股票业务却在1998年度坠入深渊，亏损数十亿美元，他们所管理的对冲基金公司也濒于破产。
实践表明，用B-S公式计算出来的期权价格和市场上的实际价格有一定的偏差。进一步的研究发现，这种偏差来自于该理论本身涉及一些与实务不吻合的假设，诸如完美市场假设、股价变动过程呈现对数正态分布、股价波动率固定不变及无风险利率水平不变等。但事实上，还没有一个股票市场能比较符合对数正态分布模型。
其实，要准确预测未来股市，前提是所依据的经验和数据必须具有准确性和可重复性。但是，影响股市的因素是错综复杂而千变万化的，变化的原因来自经济、政治、社会、人们的心态、国内外各个方面，这就难免会偏离既定的计算模型，预测自然就容易出错。
预言家与A股
早在1994年8月，有位香港波浪大师许沂光就预言沪市可达到2000点以上，股市在2000年初也真的展开了升势，不仅超越了2000点，还创下了2000年上半年全球股市升幅之最。
在2001年到达当时的顶峰2245点之后，许小年于当年9月份执笔中金公司一篇题为《终场拉开序幕——调整中的A股市场》的研究报告，提出了令市场震惊的“推倒重来论”和“千点论”，并引起各方的非议。许小年在这篇文章中说：“我们认为目前的市场调整是不可避免，也是健康的。股价下跌的根本原因在于股价过高，缺乏基本面支持，以及市场的不规范操作。”同时他还还指出，当指数跌到比较干净的程度，或许是1000点，政府再引入做空机制等一系列的重建手段，就可以再建立一个健康、完美的市场。此后股指果真阴跌数年，2005年6月6日，沪深股市开盘就迎来了上证指数6年来的新低998.23点， 千点论成为现实。
2005年，股权分置改革试点推出。管维立、单伟建等专家表示，股改很荒唐，将导致市场混乱，股市还将继续下跌。但是，在监管层的努力下股改全面铺开，再加上同时进行的针对股市的数项治理措施，我国股市发生了一场根本性的变革，股指、上市公司业绩、投资者数量等指标也在股改以及众多利好因素的推动下持续走高。那些认为股改将流产、股市将继续下跌的投资者，很快体会到了牛市踏空的痛苦。
到了2007年，股市牛气冲天，上证指数最高达到6124.04点，市场纷纷预言我国股市黄金十年已开始。其中的代表人物——经济学家温元凯认为，市场的反击将是持久而坚韧的，因为这轮大牛市，不是结构性的，也不是政策性的，而是本质性的、内在性的，谁都无法阻挡。同时也在他的新作《牛市一万点——中国财富大趋势》中写道，一个市场在迅速增长的阶段，必将带来巨大的资本增值。
同时，众多专家和专业研究机构也纷纷发表言论，自2007年起，中国股市将会出现10年以上的大牛市。
但是，自去年10月份以来，我国股市出现了持续下跌，2008年至今的跌幅高达48.97%，高居全球股市跌幅第一。统计资料显示，A股指数今年以来单日跌幅超过5%的就高达26次，而美国和香港市场同期下跌5%以上的次数为零次和3次。
股指连续下挫，众多股民听信了对于2008年发表美好观点的专家言论，到目前为止损失惨重。而那些预测今年的基金将有30%收益的专家，更是销声匿迹了。
预测的真谛
无论人们怎样预测，似乎总有失手的那一天，股市难道真的是不可预测吗？
上个世纪60年代，美国经济学家、技术派的反对者范玛对股市预测业大泼冷水。他的随机漫步理论认为：股价运行本身没有方向，一切图表分析和技术走势都是不可靠的。最典型的是美国参议员用飞镖投掷财经报章，投掷20只股票作为投资组合，结果这个乱来的投资组合竟然和股市整体表现相近，更不逊色专家建议的投资组合，甚至比某些专家的建议更表现出色。
但随机漫步派人士对搜集股市信息、研究上市公司基本面还是相当重视的，而股神巴菲特可以说是这一理论的坚定支持者。他的价值投资以挖掘公司基本面信息为主，“我从不看股票价格和指数的波动”这句话最为人津津乐道。2007年8月，当中国股市正处于火爆上升阶段之时，(股票知识大全 收集整理)巴菲特将手中所有的中石油股票清仓，很多人不理解，认为巴老糊涂了，对此举动加以嘲笑，认为他将来一定会后悔。但是到了现在，后悔的恐怕是当时那些说风凉话的人。
有“中国私募教父”之称的赵丹阳也堪称是股市预测中寂寞的成功者。去年底，在众人的一片惋惜和不可理解的声音中，赵丹阳将旗下管理的几只基金全部清盘，他的理由是自己在A股已找不到既安全又有投资价值的股票。在当时，众多专家预测中国股市的黄金十年已经到来，股指将冲高到1万点时，赵丹阳对股指的合理定位是令人惊讶的2500点。
半年多的时间过去了，事实证明，赵丹阳、巴菲特的选择是正确的，他们是价值投资的赢家。由此看来，对于股市投资而言，在价值投资的基础上进行分析和预测，是投资者的最佳选择。
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