多头市场四个阶段的特点

一些股市分析师将上涨行情或多头市场的循环分成四段来分析。概括地说，第一段买入高风险股票；第二段成长股开始表演；第三段资金转移至绩优股；第四段准备撤离市场。

第一段：买入高风险股票

在多头市场的第一段，大多数股票在脱离空头市场后，急剧上涨，整个市场升幅极大，通常占多头行情的50%，投资人在确认多头市场已经开始的时候涌入股票市场。

多头市场的第一段涨势行情是相当愉快的。当市场从空头过度压抑的背景下反弹时，几乎什么股票都会上涨，可以试着买进高风险股票，高风险股由于具有最高度的走向破产的可能性，因而在空头市场可能被打击得最严重。空头市场的悲观与恐慌，用不着太大的财务动荡就可让投资人纷纷逃命，并且使股价跌到极低的水准。当流动资金回到经济体系时，破产的威胁减少，这些股票就会回复到较为正常的水准。所以，这一阶段高风险股票可以好好表现一阵子了。

而绩优成长股在第一段行情中，往往只有中等程度的表现，或者只有与股指相等的涨幅，没有什么特别的表现，也并非第一批上涨的股票，此时它们还没有足够的吸引力。

第二段：成长股开始表演

第二段行情也是相当有利的，这一段，市场指数的升幅超出整个多头行情的25%，但是股票选择变得困难了，投资人往往对许多股票失去兴趣，并且开始专注于少数特别的股票。

多头市场的第二段行情同样是股票的大好时光。这个时候，大多数投资人认识到空头市场已经结束了，由于他们已错过了最佳的一段，所以他们的投资游戏还没结束。在这段行情中，成长股开始大有表现，投资人此时看出了经济的未来美景，开始寻找参与成长股的方式，小盘成长股往往比大型工业巨人表现得更好，它们有最大的成长潜力。在这种有利的投资气候里，投资人往往想象这些成长股具有极其巨大的成长潜力，同时，绩优成长股走势也相当稳健，并且涨幅可能比股指还要高。

第一段中风光的高风险股票，可能在第二段便告结束了，因为大多数风险股已经涨到接近其公平评价的标准，从这个时候开始，它们已经不再是突出的便宜货了。

第三段：资金转移至绩优股

到了多头市场的第三段，股市的局势就更为困难了。这段行情的涨幅已少于整个多头行情的25%，而且只有极有限的股票继续上升。

在第三段行情开始的时候，走势变得较为困难。许多股票达到其股价高峰，开始走下坡路，这对一般成长股来说更为真实，可能是考虑慢慢将它们脱手的时候了。也就是说，整体涨势大部分已告结束，这时候挑选股票必须相当谨慎，要慢慢地卖出一般成长股，转移部分资金于具有在多头市场里维持价位能力更强的绩优成长股，并持部分现金。简言之，必须开始为空头市场的到来做准备。

第四段：准备撤离市场

而到了第四个阶段，投资就真正艰难了，该涨的大都已经涨得差不多了，股票选择极端困难，只有绩优成长股以及可在经济困境中获利的少数股票，才能继续上升，在这个阶段，大多数投资人不知道多头市场实际上已经完蛋了。

第四段行情是最困难的，是准备撤离市场的时候了。大多数股票将处于跌势中，应该尽早将它们从投资组合里卖出。此时唯一可以肯定的是，其他投资人对你没有什么帮助，他们还在多头气氛中，并且会批评你做出的撤退决定。第四段行情里，由于大多数股票已经从高峰点下跌，它们会渐渐回到偏低的价位，看起来很吸引人，但这些股票已经进入它们的空头市场里，并且在真正空头市场开始时将跌得更低，所以，这意味着价值投资在第四段也是危险的。