在现代历史上,投资者曾两度经历过这样的不景气:一次是上世纪30年代的华尔街,另一次是上世纪90年代的日本。那两次危机告诉我们该有何期待呢?法国兴业证券反向投资策略师詹姆斯·蒙特尔对数据进行了分析,发现了一些有趣的现象。
一言以蔽之:如果我们落到日本的地步,价值投资者会赚到钱。如果我们最后到了大萧条的程度,那么接下来的几年里,任何股市战略都不会管用,这是毋庸置疑的。
蒙特尔发现,一个在日本长达18年的熊市中始终坚持“价值投资”战略的投资者实际上每年能赚3%左右。当时股指的下挫大部分是因为金融类股和其他下跌的“增长型”股票或是“热门股”。只要你避开这类股票,你的收益就不会太糟糕。(股票知识大全 收集整理)
投资于绝对回报型基金类的投资者获得的收益还要高。这类基金可以买进价值股,然后做空所谓的增长型股票。这种战略的年回报率为12%,即便同一时期日经指数从39000点暴跌至了约7200点。
那么,我们眼下这场危机是哪一种呢:30年代的还是90年代的?没人真正知道。
不过,就像《华尔街日报》专栏作家BrettArends 所说的那样,如果你更感兴趣的是未来5年股价的走势,而不是未来5个月的走势,那么现在就有着很多货真价实的“价值”投资机会。当然股票价格也可能会进一步走低,但“如果让机会溜走了,你就是一个傻瓜”。
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