间已足够主力庄家完成筹码运作的某个特定阶段(如建仓阶段或派发阶段)。因此，必须注意这段时间内的盘面变化，特别是量能变化，根据这些变化判断数据的有效价值。一般来说，如股价波动不大，量能没有剧增过，个股的数据较为有效，因为这表明大资金没有大规模进出。
二、股东人数分析的变动性
股东人数的数据还会受到股本变动的影响，配股、增发都会影响到股东人数的变动。
如：春兰股份，分别在2001年8月24日每10股转增4.181股和2001年8月17日增发6000万股A股，流通股从7979.4万股突增到19824.2万股，流通股股东数从53186户增加到77847户，这时股东人数的增加不但不表明筹码的分散，反而相对证明了筹码在集中。
送股虽不会影响股东人数，但是会影响到个人持股数，这种情况在分析数据时必须充分考虑，并且加以剔除。
三、股东人数分析的混淆性
上市公司年报中公布的股东人数为总持股人数，并未单独指出Ａ股股东人数及Ｂ股股东人数。
如含有Ｂ股的000055方大，2001年报公布股东人数是42853户，实际流通Ａ股股东人数是22769户。
年报中公布的股东人数也未单独列出流通股东人数及职工股流通股东人数。
如000976春晖股份2001年报公布流通A股股东人数是50513户，剔除职工股流通股东人数后实际人数是47865户。
股东人数分析过程中一定要注意这些因素的影响，不准确的统计数据是无法推断出正确的分析成果的。
四、股东人数分析的欺骗性
随着股东人数分析技巧的普及，越来越多的投资者参与应用，主力机构也开始利用这种分析方法作为误导散户，掩护其操作方向的工具。其具体操作是往往在期末采用突击重仓或分仓的方法。
如黑龙股份从1999年的7.45元涨到2000年的33元，然后经过10配3除权后，在2001年3月又创出新高，股价已达启动时的5倍。这时黑龙推出的年报显示股东人数从1999年底的17366户锐减到2000年底的1927户，很多人以为庄家控盘，纷纷抢进。结果，年报出来不到一周，股价就开始滑落，当时指数仍稳步攀升，黑龙却表演高台跳水。到2001年6月底的熊市来临之前，黑龙的股价已经被腰斩。
五、股东人数分析的片面性
股东人数的增加与减少并非股价涨跌的惟一因素，股东人数分析研究的是个股的一个方面，并没有考虑到其他方面。如：大盘、政策、国际形势、资金供给、业绩、题材、分红、增发等因素的影响。仅凭股东人数来研判行情远远不够，还需要配合其它基本面分析和技术分析，多角度全方位立体化的研判个股和大势，才能百战不殆。
如：600146大元股份的股东人数数据
2000/06/3041508户
2000/12/3128690户
2001/06/308632户
2001/12/315729户
2002/03/317156户
这组数据说明了大元股份的庄家于2001年6月已经完成建仓、拉高的过程，当时股价已翻倍，已有获利出逃的空间，可是熊市的来临没给主力出逃的时间，但更糟的是主力没有认清形势，不但不止损(或止赢)，反而被动补仓，结果越补越跌，从24元多补到15元多，主力已深陷泥潭。
这说明投资者即使通过对股东人数精确分析判断出庄家的动向，可是庄家本身也不是万能的，庄家也同样有资金链断裂，上市公司不配合，大盘走熊，判断失误等很多身不由己的因素。投资者要有清醒的认识，股东人数分析在更多的时候仅是一种辅助分析手段。
(文章来源：股票知识大全 )
