投资者从一些极端的成功与失败的企业例子中,可以进一步了解到影响美国企业发展和对其进行投资的因素。下面的例子表明不同类型的企业变迁及与之有关的风险价值。对每一个例子我将附上一些评语,以便作一般的应用。
布鲁斯威克公司
让我们回到1964年来看下面的例子。
布鲁斯威克公司于1845年开业,1907年被合并,其普通股于1924年公开发行。该公司是办公桌、厨房设备的市场领导者。尽管它处于市场领导地位,但如表39所示,其经营业绩波动相当大,甚至出现巨大亏损。
在1936年至1955年间,该公司的盈利几乎在不停地上下波动,1950年达到这期间股价最高点,每股5.08美元,3年以后又跌到最低点,每股0.32美元。如表40所示,股市价格比股票的实际价值低且被认为是垃圾股。现在每股的净值为28美元,市场价为42美元,盈利为1.21美元,每股分红12.5美分,另有5%的配股。但在1954年每股售价为13.75美元;在1964年公司销售额为3330万美元,净收入为69.30万美元,有47.30万流通股。
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