中小投资者的信息源

按照中小投资者获得信息的渠道，消息源主要有以下几类：

　　（1）新闻媒介公布的信息。包括金融和证券市场管理政策、宏观经济报告、上市公司年报、上市公司信息公告等。其中，前两类直接影响股市大盘的走势，后两类影响个股的涨跌。

　　（2）各类证券市场分析报告。包括各抒已见的股评，研究人士作的上市公司分析，行业分析报告等。

　　（3）市场传闻。一般地，中小投资者比较关注第二类信息和第三类消息。由于第三类消息具有许多不确定性，极富神秘感，易于被庄家利用，引发市场的跟风气氛，因而激起中小投资者的浓厚兴趣。其实，在证券市场规模日益扩大，机构资金实力在市场竞争中不断增强的背景下，所谓庄家要对某只股票进行大资金的炒作，都必须在深入研究第一类信息的基础上进行。

　　这类信息最真实，是研判大势、精选个股的基础，同样应该引起散户投资者的高度重视。因为无论对机构大户和散户，在这些信息面前是平等的。考虑到机构或大户在获取信息的渠道和时间等方面较散户具备更优越的条件，散户投资者在对待上述三类信息的判断上，应结合市场特点把握以下原则：

　　（1）在市场极度投机阶段，股市对第一类信息反应最迟钝，第二类和第三类消息满天飞，成为市场追棒的对象。此时，投资者应保持清醒的头脑，不为市场现象所迷惑，相信自己对第一类信息的判断。

　　1996年10月和1997年4月均属这类情况。当时对个股的炒作已造成股票价值和价格的严重背离，管理层每发布一个调控市场的利空政策，均被市场迅速消化视为利多对待，投资者沉浸在狂热和兴奋之中。而机构投资者已开始出货，因为第一类信息是最最真实可靠的，当风险聚集后，一场暴跌出现，使众多散户成为高位套牢者。相反，在极度低迷的市场中，1996年4月，许多投资者将取消保值贴补率作反弹信息处理，丢掉了十分宝贵的筹码。