我国股票市场风险的表现和形成原因

　　1.股票市场暴涨暴跌，价格波动大且频繁

　　1992—1996年，沪市和深市经历了五次大震荡，峰谷相差360%，与国外相比.美国同期的股市波动，峰谷仅相差66%，新加坡相差110%。

　　2.股票市场呈现过度投机与泡沫化

　　(1)换手率过高

　　股票市场的换手率就是周转率，是成交股数与流通股数的比率。成熟股市的年换手率为30%左右，如果大大超过这一比率，就说明有过度投机。

　　(2)市盈率过高

　　市盈率等于股票市价与股票每股税后利润之比，其倒数代表股市的长期投资收益率，按照社会平均利润率规律要求，应与同期存款利率相当。

　　3.公司业绩无力支持高股价

　　上市企业亏损严重，1994年，有两家上市公司亏损，亏损面为0.68%，平均每股亏损0.13元;1995年有17家上市公司亏损，亏损面为5.62%，平均每圾亏损0.20元;1996年，有31家上市公司亏损，亏损面为5.85%，平均每股了损0.37元;1997年有41家上市公司亏损，亏损面为5.70%，平均每股亏损0.53元。这表明多数企业业绩不具备支持高股价的条件，我国股市泡沫化在不断加大。

　　4.我国股票市场的非有效性

　　股市研究的基本问题之一就是股市有效性，它的水平高低直接影响着股市信息流速、交易透明度和规范程度的重要标志，也是股市成熟与否的重要标志。

　　5.股市风险以系统性风险为主

　　系统性风险是与证券市场整体运动相关的风险，如利率风险、政策风险和市场风险，而非系统性风险则是指由上市公司经营不善而引起的风险。