投资有术 输赢在心

　我国的A股市场经过20多年的发展，已经初具规模。市场参与者形形色色，来去匆匆。虽然看上去热闹，但总体来说，市场的赢家较少，输家较多，这与我国经济这些年来的长期发展不相符合，股市没有和经济同步增长。究竟原因何在?谁是赢家?谁又是输家?我们紧跟A股市场，做一个探究。

　　国家税务部门是赢家之一，只要有交易，就有印花税。她是A股市场的抽水机，是笑到最后的赢家。

　　市场的管理者和参与机构也是赢家之一，交易所的规费看似不多，但日积月累，也是一个不折不扣的小型抽水机!证券公司的交易佣金、发行承销等费用，更不用说，都是要投资者买单的。另外，会计师事务所、律师事务所等赚取的费用也是从市场中抽取的。

　　上市公司更是赢家之一，通过溢价发行股票，公司股东和高管快步跻身千万、亿万行列。如果公司经营良好，挤点牛奶，投资者就烧香拜佛了;就怕公司经营不善，玩点新花样，股东和高管来个金蝉脱壳，投资者只好用脚投票、忍痛割肉了。

　　那么A股市场投资者呢?

　　根据投资者对市场的理解、看法以及据此做出的决断，我们可以将投资者大致分成这样几类人：价值投资取向的，技术图表分析的，打探消息的，综合分析的。其中，价值投资取向的投资者通过综合分析公司的产品销售、财务状况、管理团队等一系列信息，寻找到跨越牛熊、穿越时空的成长性股票。股神巴菲特是他们的榜样。A股大多数投资者、包括公募和私募基金等机构都崇尚这一投资思路，但盈利者少之又少，个中原因值得深思。

　　技术图表分析的投资者，他们忽略国家经济和上市公司的相关信息，认为市场本身能够包容消化一切，所有正面和负面的信息通过市场参与者的充分博弈，以价格图表的方式表达出来，并按一定的趋势运行;市场波动周而复始，重演历史，呈现规律性，依此获取投资收益。

　　市场波动的规律性来源于两个方面，一是经济运行内在的规律;二是大多数市场参与者的贪婪和恐惧，这是人之本性，很难改变。这种规律性通过看得见的价格方式表现出来。要想透过一系列的价格图表看穿隐藏其中的规律，则要求投资者具备极高的天赋，在实盘操作中反复体会，领悟并全身心追踪市场的波动，且能严格遵守操作纪律，才能称得上掌握了图表分析的“技术”。我们不妨假设操作股票的电脑就是一台ATM取款机，当我们对市场的理解足够透彻且掌握“技术”时，我们将是取款者;否则，我们的钱将被取走。股票市场的残酷性由此可见一斑。A股市场的绝大多数使用技术图表分析的投资者注定成为输家，因为发现并掌握市场波动的规律难度太大，非常人可及，钱被取走是毫无疑问的，极其少数的投资者将是合法的取款者。

　　打探消息的投资者，一种是涉嫌内幕交易的少数人，他们从市场“偷”得利润，一旦败露可能承担法律风险;另一种是到处打探消息的大多数人，听取别有用心者散布的小道消息，靠运气获取一些利润，但多数成为消息的受害者。

　　综合分析的投资者，希望通过国家经济形势的分析，联系上市公司的具体情况，再结合技术图表以及消息面的分析，最终做出投资的决断。这种方法要求投资者是全才，政治、经济、财务、技术分析、人脉等，无所不能。然而股价并非同步反映综合的信息，这给全才出了一道无法解答的难题。截至目前采用综合分析的成功者寥寥无几。

　　自有股票市场以来，无论牛市和熊市，赢家永远是少数，输家一定是多数，A股投资者概莫能外。投资虽有“术”，输赢却在 “心”。实战是锤炼心理的良方，也是成为赢家的必经过程。有志成为赢家的投资者，不妨学“术”炼“心”，潜心其中，则投资将融入你的生活，成为一种乐趣。