散户高手谈炒股经验

行为学第一原则：目的与行为一致的原则

这是我认为最重要的一条原则。

在散户的操作中，常常见到这样的现象：“四川长虹极有成长性，长期看好。”而操作上却受不住短线波动的影响，也许两个星期就出仓，错过了一轮大涨势。这就是投资目的与投机手段不一致的结果。也常见到这样的情况：“买南方基金吧，它已经从4元跌到3元，跌了25％，无论如何也可以抢出一轮反弹。”结果，冲进去反弹出来后又不肯走，一直到越套越深，只好短线变长线再变超长线了。这是投机目的与投资手段发生矛盾的结果。

自身想法与操作手法的不统一自然只能导致失败。记得有位朋友作东方集团这支股票。当东方集团这支股票在1997年9月中旬从11．30元下跌至9．50元附近时，他认为已经到底部，就立刻扑了进去，结果止损未设，一直放置到今天，已经将近一年。为什么目的一定要和行为一致呢？因为只有一致，行为才能不出现混乱。当思想上是长线的思路，操作上也以捂仓为原则，自然不会受价格短期波动的影响；当思想上是短线思路，操作上就会快速出击，不会长时间被会影响操作的灵活性。

无论是长线还是短线，精神上的认同最重要，一旦精神上准备充分了，操作上才会有把握。有一个客户在生活中是慢性子，在股市中却是个急性子，总是风风火火，有时候他会在一支股票的一个价位附近翻来覆去买卖，一天之中买了卖，卖了买地做好几个来回。我感到十分奇怪，问他为什么这样操作，他说：“我一直看好这支股票，总怕它跑掉，可买进去，又怕被庄家套住。”言语间一睑沮丧。看好一支股票，是看好它的投资价值；怕被庄家套住是缺乏投机价值，长线与短线都没有调整好，操作焉能不混乱？

过去做期货时，碰到过太多短线变长线，结果就不仅是被套的问题了，而且最后损失干净。1995年春天，北京绿豆507合约面临横局的突破。一天上午开盘后，价格在2970元稍作调整就一直上冲。有一个客户看大盘涨得实在太凶，认为要回调一下，就冲入卖空。我当时在场内作红马甲，感觉行情就像冲破最后堤岸的洪水，就劝他设止损。他的止损设在低于涨停板2个点，可价格涨至停板也未回头调整，而他又不肯斩仓出局，结果行情如井喷一般窜上去，而他一直犹豫不决，几天的工夫，他的投机资金被耗干净，投机生涯也就结束了。只为了设想中的一个小小的回调就断送了整个投机生涯，岂不让人扼腕叹息。

行为学第二原则：止损的原则

止损的原则我有这样的注解：

第一，任何准备用于投机的操作，无论是什么样的原因——指标的、形态的、还是庄家的，都必须有止损的设置，这是铁的纪律。不怕因为止损少赚钱，即使出现这样的情况一百次也不要紧，还有机会，就怕该止损的没有止损，一次就受不了。

第二，投机的顺势操作，止损点的设置应该离自己的价格远一些，以防振荡出现，一般讲，之间距离要大于4％。1997年12月中旬，我感觉到业绩浪即将来临，赶紧买了些绩优股，小天鹅就是其中一支。12月16日再次在22．70元买入。从K线图上可以看出，当时的小天鹅已从21．00～22．00元的横盘区域上升到22．00～23．00元的横盘区域，买入就是顺势操作，当时我把止损设在21．90元。结果后面几天是振荡，股价跌得厉害，考虑到是顺势操作，又有可能是庄家故意作出的涨前跌，就把止报点下移至21．50元，结果价格最低深至21．70元就掉头上涨了。

第三，投机的逆势操作，止损点的设置应该离自己的价格近一些，比如苏三山。苏三山之前已经存在一个下降的趋势。这时要抄底买入，就属于逆势操作，价格与止损价之间的距离要小一些，一般不大于3％～4％。如果止损错误，价格翻转后还有机会。

那么，在一轮上涨的行情中，如果在上涨之前有了这支股票，上涨过程中平仓出局也该算逆势操作。如果平仓之后价格一涨再涨，该赚的盈利没有得到，是否也该算是一种损失而在操作上有所动作呢？从原理上讲，是需要在更高的价位买入的。

因为一轮趋势在没有出现明显翻转迹象时，顺势操作是没有错的。但这里会出现一个心理调整的大问题。由于平仓行为显示出你认为价格较高，风险加大，所以恐惧心态已经出现，这时候若要在踏空以后再追入，把之前的认空思路扭转成认多，需要克服很大的心理障碍，而克服的过程既需要花费精力，又需要一段时间的调整。一段时间以后的行情无疑更难把握。我还有一个特别深刻的体会，就是在踏空以后再一次在高位杀入时，思路即便调整，心态也极不稳定，往往经受不住行情的振荡，最终认亏了事。

我的经验多次告诉我，踏空后的追涨风险极大，风险来自于市场和更加脆弱的心态。

所以，止损原则的第四条注解是踏空以后虽然理论上应该追涨补仓，但经验告诉我最好是放弃。还是许多股票等待发掘，何必一棵树上吊死呢？

行为学第三原则：资金量大小的原则

第一，资金量大小与市场状态相一致。市场行为中有三个要素——价格、成交量和时间。市场一般在两种状态下摇摆，一种是活跃状态，成交活跃，价格波动大；另一种是平衡状态，成交量小，价格起伏不大。前一种状态往往持续时间比较短，后一种状态持续时间较长。很多散户在市场处于平衡状态时，满仓操作，虽然风险不大，但想盈利也困难，往往大趋势降临时却不能有更多资金参与了。所以，资金在市场处于平衡状态时，应参与较少，而市场处于活跃状态时，应参与较多。从投机角度讲，善于打歼灭战是个不错的策略，用较大的资金量持有一支有信心的股票，一般回报比较丰厚。

第二，资金量大小与自身状态相一致。自身状态是自己的兴奋周期、体力周期、注意力集中程度等，当然还包括看不见、摸不着的运气。自身状态是一个非常容易忽视的问题。一是投机活动类似于长跑比赛，需要耐力作支持，非一朝一夕可以完成，所以必须学会保持体力。二是在保持力量完成全程的前提下，为了争得领先，还必须有一定的爆发力，以便在关键时刻进行冲刺。三是高手比赛时，总能在比赛前把自己各方面状况调整到最佳状态，在股市中也确实有此需要。四是运气是个不能不讲却又很不好讲的问题，但它确实存在。有时候你下单连战连捷，好不畅快，犹如财神附体，有时却恶运当头，想翻身也难。

往往当恶运降临时，人们还特别容易犯倔脾气。我原先作期货时有个好朋友，先是与财神交了朋友，从3万元起家，一直挣到100余万元，一个中级款爷诞生了。然后运气变坏，却死活不肯罢手。最后疲惫不堪，一切又恢复了原状。其实运气就是各种因素在大环境中的综合体现，一旦手风不顺，需要赶快警惕起来，离场休息是个不错的办法，离市场远一些也许看得更清楚。

总之，行为学的原则是经验性的纪律，无法用严格的方法论证，但它确实存在着，影响着我们最后的结果。记得有一次在饭店吃饭，碰到许久未见的朋友，他放弃了专业而一门心思搞起了民族音乐。他说的一段话让我记忆犹新：“在7个音阶中，民乐本来是没有4和7的，原因是民乐中的许多变化都来自这两个最难掌握的半音中。

最难掌握的并非是那5个非常清楚的全音，而是非常模糊的两个半音。所以搞清模糊、掌握模糊最重要。”