成为常胜将军：程序化的止损策略

世界上最伟大的交易员有一个有用且简单的交易法则——“鳄鱼原则”。

　　该法则源于鳄鱼的吞噬方式：猎物越试图挣扎,鳄鱼的收获越多。假定一只鳄鱼咬住你的脚,如果你用手臂试图挣脱脚,则它的嘴巴便会同时咬你的脚与手臂。你越挣扎,便陷得越深。所以,万一鳄鱼咬住你的脚,务必记住：你惟一的生存机会便是牺牲一只脚。若以期货市场的语言表达,这项原则就是：当你知道自己犯了错误时,立即了结出场！不可再找借口、理由或有所期待,赶紧离场！止损的必要性?
　
　　波动性和不可预测性是市场最根本的特征,这是市场存在的基础,也是交易中风险产生的原因,这是一个不可改变的特征。交易中永远没有确定性,所有的分析预测仅仅是一种可能性,根据这种可能性而进行的交易自然是不确定的,不确定的行为必须得有措施来控制其风险的扩大,止损就这样产生了。

　　止损是人类在交易过程中自然产生的,并非刻意制作,是投资者保护自己的一种本能反应,市场的不确定性造就了止损确认存在的必要性和重要性。成功的投资者可能有各自不同的交易方式,但止损却是保障他们获取成功的共同特征。世界投资大师索罗斯说过,投资本身没有风险,失控的投资才有风险。学会止损,千万别和亏损谈恋爱。止损远比盈利重要,因为任何时候保本都是第一位的,盈利是第二位的,建立合理的止损原则相当有效,谨慎的止损原则的核心在于不让亏损持续扩大。

　　为什么止损如此之难

　　明白止损的意义固然重要,然而,这并非最终的结果。事实上,投资者设置了止损而没有执行的例子比比皆之前是需要充分研究准备的，只有这样你投资者之路才会长久。但实际上绝大多数投资者就是缺少这么一个过程缺少足够的耐心，结果不能获得很好的收益。股市里机会遍地都是，不必怕失去机会，不要冲动随意要对自己资金负责,因此，买股之前做好充分准备工作，这样才能真正赚钱。是,市场上,被扫地出门的悲剧几乎每天都在上演。止损为何如此艰难？原因有三：其一,侥幸的心理作祟。某些投资者尽管也知道趋势上已经破位,但由于过于犹豫,总是想再看一看、等一等,导致自己错过止损的大好时机；其二,价格频繁的波动会让养成卖股票的习惯投资者犹豫不决,经常性错误的止损会给投资者留下挥之不去的记忆,从而动摇投资者下次止损的决心；其三,执行止损是一件痛苦的事情,是一个血淋淋的过程,是对人性弱点的挑战和考验。

　　事实上,每次交易我们都无法确定是正确状态还是错误状态,即便盈利了,我们也难以决定是立即出场还是持有观望,更何况是处于被套状态下。人性追求贪婪的本能会使在股市中庄家玩弄散户的手段可以说是花样百出，散户们对自己总上庄家的当也是苦不堪言。不过，庄家也不是毫无章法的玩弄散户，最明显的就是盘口，只要散户朋友们认真观察、分析，总会发现些蛛丝马迹的。接下来老K股票学习网小编就以案例来和散户们分享下庄家盘口造假的手段。每一位投资者不愿意少赢几个点,更不愿意多亏几个点。

　　程序化止损

　　正是由于上述原因,当价格到达止损位时,有的投资者错失方寸,患得患失,止损位置一改再改；有的投资者临时变卦,逆势加仓,企图孤注一掷,以挽回损失四、低位盘整时间较长，底部支撑已经充分体现。超跌个股往往在低位需要进行非常充分的换手，之后才能再度启动，因此在低位徘徊的时间相对较长。出于时间成本的考虑，在驻底的初期一般不急于介入，除非需要大量的筹码；而换手率达到一定程度（如：100%以上）之后，启动时间将逐渐临近，此时应开始考虑逐渐建仓，并在放量走出盘局之时完成全部建仓过程。；有的投资记者昨日采访了俞向明，他证实已在去年离开了川财证券，而且退出了证券业转而从事实业。他还表示，自己做实业之余仍然在做股票，不过已经是业余爱好了。为什么在股市再度走牛之时他会离开，他本人并没有解释，据另一知情人士透露，主要是他的经营理念与公司发生了冲突；再加上此人自视清高，不愿意谋低职，所以转而去做了实业。者在亏损扩大之后,干脆采取“鸵鸟”政策,听之任之。为了避免这些现象,笔者以为可以采取程序化的止损策略。

　　国际上大的期货交易所通常都会提供止损指令。交易者可以预先设定一个价位,当市在热点方面，每年"两会"期间，三农问题都会成为关注焦点，连续多年的一号提案基本上都与农业有关。加之去年粮油等持续涨价，农业生产资料价格大幅上涨，引发了2007年三季度上市公司业绩有了明显改善。最近农业板块的井喷，有的甚至在短时间内已经翻倍。同时，环保板块也必然是"两会"关注的焦点。近年来，政府在环保建设方共3页:上页123下页面所下的决心和力度都很大。因此，环保类板块值得关注。场价格达到这个价位时,止损指令立即自动生效。而国内期货交易所目前还没有止损指令,但可以借助先进的期货交易工具,这是目前帮助投资者严格执行止损的一种简单而有效的方法。

　　目前,国内有的交易系统可以提供市价止损和限价止损两种止损指令。市价止损是指市场价格一触及到预设的止损价位,立刻以市价发送止损委托；限价止损则是在市场价格一触及到预设的止损价位时以限价发送委托。市价止损指令能确保止损成功,而限价止损指令则可以避免在价格不连续时出现不必要的损失,两者各有利弊。通常,在成交活跃的品种上使用市价止损指令,而在成交不活跃的品种上使用限价止损指令。

　　这种交易系统有助于投资者养成良好的止损习惯,从而规避市场中的风险,使之最大限度地减少损失,使之化被动为主动,在期货市场中立于不败之地。

　　如何正确理解止损

　　市场的不确定性和价格的波动性决定了止损常常会是错误的。事实上,在每次交易中,我们也搞不清该不该止损,如果止损对了也许会窃喜,止损错了,则不仅会有资金减少的痛对比其他大牛股，西部资源、银河动力、大元股份、海通集团等，它们也都有重大资产重组、业务转型、业绩大幅度提升或预期明显改善的消息。这些都是大牛股在基本面上比较共同的特点。只是这几只股票的走势不如苏常柴A那么强劲，中途调整的幅度较大。苦,更会有一种被愚弄的痛苦,心灵上的打击才是投资者最难以承受的痛苦。

　　因此,理解止损本质上就是如何正确理解错误的止损。错误的止损我们也应坦然接受,举个简单的例子,如果在交易中你的止损都是正确的,那就意味着你的每次交易都是正确的,而你的交易如果都是正确的,那又为什么要止损呢？所以,止损是一种成本,是寻找获利机会的成本,是交易获利所必须付出的代价,这种代价只有大小之分,难有对错之分,你要获利,就必须付出代价,包括错误止损所造成的代价。

　　坦然面选择基本面良好、业绩增长确定而又超跌的个股。业绩是股价的基础，价格总是围绕价值波动。选股首先要注意选取那些政策扶持、所处行业景气度较高、业绩持续增长的个股。尽管它们也会随着大盘的大幅下跌而下跌，但是大盘行情一旦转暖，这类成长性较好而被“错杀”的个股将被主力发掘出来，其股价就会“芝麻开花节节高”。在股价超跌时买入，自然会获得较为满意的回报。对错误的止损,不要回避,更不必恐惧,只有这样,才能正常地交易下去,并且最终获利,这就是笔者对止损的理解,包括对错误止损的理解。

　　应注意的问题

　　其一,“凡事预则立,不预则废”,所有的止损必须在进场之前设定。做期货投资当股价不再形成新的突破，形成第二个头时，应坚决卖出，因为从第一个头到第二个头都是主力派发阶段。M字形是右峰较左峰为低乃为拉高出货形，有时右峰亦可能形成较左峰为高的诱多形再反转下跌更可怕，至于其它头形如头肩顶、三重顶、圆形顶也都一样，只要跌破颈线支撑都得赶紧了结持股，免得亏损扩大。,必须养成一种良好的习惯,就是在开仓的时候就设置好止损,而在亏损出现时再考虑使用什么标准常为时已晚。

　　其二,止损要与趋势相结合。趋势有三种：上涨、下跌和盘整。在盘整阶段,价格在某一范围内止损的错误性的概率要大,因此,止损的执行要和寻找“白马股”跟相马有很多的相似之处,可以通过观察“首、眼、腿、蹄、尾”等来识别。趋势相结合。在实践中,笔者以为盘整可视作看不懂的趋势,投资者可以休养生息。

　　其三,选择交易工具来把握止损点位。这要因人而异,可以是均线、趋势线、形态及其他工具,但必须是适合自己的,不要因为别人用得好你就盲目拿来用。交易工具的确定非常重要,而运用交易工具的能力则会导致完全不同的交易结果。

　　总之,期货交易注重健全的交易策略,其中资金管理可视为其核心,而止损可视为资金管理的灵魂。惟有作好资金管理、严格止损,才能细水长流,成为期货市场的常胜将军。