摸着石头过河与资金管理

　　我以为最好多读一点美国的经典,少看一些中国的图书.不为别的，就为二点：一是中国股票期货的书籍，要么是市场走出来以后的解释，要么没有自己一点实践认识和实践内容的教材。这是典型的写书贩子作为，是一些专写书赚钱的书贩子的所为。看这样的书不但花时花钱，得不偿失，而且也不会带来多大的进步。二是一些新创立的理论学说。

　　依照走出来的行情来解释风险投资的理念和投资方法，的确是误导读者。读者很容易认为只要按照书说的方法就很容易盈利，好像只要技术到位，市场也会到位，技术指标是市场行情的动力原因，技术变成了市场行情的充分条件，他们忽略了一条，市场是情绪化的，是非线性的，总来说是不可预测的，采用线性的思维来处理和认识非线性的市场行为，一定会出大问题。这是目前中国股民喜欢技术预测，而忽视资金管理、止损和操盘的策略研究。操盘实践与预测有较大的差距，不要以为测对了市场，就能做对，就能赚钱。正确的操盘经常在市场测不准时，做错了输小钱，做对了赚大钱。在新兴的中国股票和期货中还需要漫长的实践锻炼和经验的积累。

　　任何新的理论都要通过实践的考验。如果把作者的新理论应用在实验中，我看多数人同样是输家。道理很简单，任何人炒股或者炒期货的方式方法都是出自自己的理念和信仰，别人的东西非要通过实践的慢慢1、猜测下降通道股票的底部是危险的，因为他可能根本没有底。地理解、消化和掌握，最后成为自己生命的一部分，才可能在实盘中得到应用。问题的严重性在于我们不知道我们学习和相信的新理论作者在实践中应用成功没有？！也不知道自己在实战中是否严格按照新理论的方式方法来施行。如果这点不知道，我看还是少相信为好。以江恩为例，许多股民对江恩佩服得五体投地，其实这是人类社会需要英雄而树立起来的先进典型和榜样！如果江恩很成功，那么江恩为什么死后没有留下大量遗产，当有记者访问江恩的儿子时，他儿子诚实地告诉记者他父亲只留下了10万美元！！一位大家公认的投资大师只留下10万美元遗某些庄家在正式上涨发动之前为了达到建仓目的，一般都会采用短线快速下跌的走势，这种手法的主要特点是有消息的配合，不然就是在交易的最后一个小时里会有放量下挫的现象。产不可想象吧？答案只有二个，要么他的确没有赚到钱，要么他把钱扔给了二奶！（笑话）拉瑞.威廉姆斯是《短线交易秘诀》一书的作者，也是威谦指标的创始人，他本人对我们目前相信的那种技术分析也持怀疑态度，他在12个月内从1万美国赚到110万美国，不能说他没有水平吧？如果你看了这本书，你会对他的市场观点有一个新的认识和看法。他对江恩很有看法，在书中他说：“江恩有位朋友与他也是朋友，亲口告诉过他，江恩的有关秘密。江恩的确做过几笔好单，但江恩把这几笔好单到处宣传，以至于成为了世界知名的技术权威。江恩在外交和公关上超过了他的操盘能力。江恩很多复投资者在选定一种股票作为投资对象后，需要确定一个标准价位和一个股价变动的幅度等级(价差或百分比)。当股价从标准价位每下降一个等级，就买进一定数量的股票，而当股价从标准价位每上升一个等级，就卖出一定数量的股票。这种方法适用于股价波动较小的股票，一旦股价持续上升或下跌，应果断修正计划。杂的技术分析和数学分析都是在江恩射——短线操作退休以后，为了完善他的理论而创立的。这些理论没有得到江恩在实践中的运用和考验，只是退休后盘后分析和解释！”似想，哪位仁兄在实盘中使用江恩理论获利过？至少我好像没有要实盘中使用过！《一次读完25本投资经典》中，作者就对江恩作出了客观的评价，在书中167页上，作者这样评价江恩：“甘氏就像一种宗教信仰，你要不就相信，要不就不信。。。。甘氏在华尔街担任评论家和投机客达半世纪之久，他的投资成果究竟如何鲜为人知，不过从几年来甘氏所出版的一堆书籍、手册和函授教材来看，仅“独门武器”的使用法则--如何使用万能公式靠股市赚取的报酬似乎难以维持生计。”这是对江恩的最好评价！靠神学和宗教怎能对付猫捉老鼠的游戏？最近读了一本《股票作手回忆录》，十分精彩，没有读过的最好拿来读一读，让我再一次从心灵上得满足和欣慰，同时更加强了我对股票和期货市场的原绝对避险就是最简单的卖出股票，保持空仓状态，这样的操作可以完全消除市场下跌的风险，适用于已经确立大的下跌趋势已经开始，市场仍有可观的跌幅，(文章来源：股票知识大全)这时候最应该做的就是卖出所有股票。始看法：股市和期货就是猫促老鼠的游戏。试想想，在游戏面前，我们的专家们通过千辛万苦和一辈子心血搞出来的理论，在游戏中会被打得粉碎。技术分析绝对不是严格上的科学，它产生的根基就决定了技术成不了科学。似想用A来预测A，在逻辑学上就犯了大错误！它仅仅可以看成是艺术。不仅仅如此，为什么技术分析几百年来几乎没有用上高等数学，只能说它不是科学，说成艺术还说得过去！如果我们以为学好了技术就能赢钱，就大错特错了。我周围的人技术高手多得很，他们赢了大钱吗？很少，在期货中爆仓的不少。巴菲特不太相信技术，索洛斯也不太相信技术，所以他们成了目前全球最伟大的投资家。之所以我们迷信技术，那是因为我们深信“只有技术才能赚钱”，以静止的线性的思维来处理非线性的情绪化的市场变化注定了要成为牺牲品。我曾经在上海电视台上看到几位管理学方面的专家在谈到管理方面的企业秘密时说道：“你看到过可口可乐公司写书吗，你看到过肯德基写书吗？没有，成功的企业和企业家都不会写书，企业的管理体系和经验都是企业无形财产，是企业的秘密。我们看到的书多数是在商海中沉浮了数年后上岸的产物。除非这些企业倒闭了，它们的经营理念的书就出版了。”也许风险投资市场也有同样的问题，多数写书的人都是失败者，那些成功的人士在未退休以前一般不会写书，这点股民可能没有想到。无论我们看什么样的书都应该仔细品味书中的精华，但一切都要在实践中测试和校验，不可相信，也不可不信。只有一切适合自己的东西而且能够为自己赚钱的东西才是好东西。否则书写得再好只能算是艺术品。

　　技术分析可以为我们提供不同的视角和选择方案，最终还是要根据我们的市场经验和信念来决定和把握。迷信和迷恋技术不行，?但没有技术分析也不行！江恩虽然没有赚到大钱，但他退休以后总结了许多东西和理论应该是正确的，"不出局就是浮亏"也是值得我们深思和学习的。江恩在买卖技巧中也说过：“记紧，跟随所有规则；检查再检查；研究大小周期以作预测，看紧阻力水平，及顶底之间的形态。若有任何遗漏，将陷你于错误之中。”其中最要紧的是最后一句话“若有任何遗漏，将陷你于错误之中。”陷入错误怎么办？那就是止损。虽然江恩有21条买卖守则，但江恩做到没有还是一个问题。纵观江恩的理论，江恩更注重预测分析，第二：打压吸筹好像不太善长买卖。也有人说，江恩在操盘时完全没有使用他的预测理论，他把预测和操盘完全分开。在任何时候进场以前，都要想好止损位设在什么地方，没有绝对的预测和成功。风险投资中要靠试，先以小仓位试一下盘，看自己的想法与市场是否一致，如果买对了，说明自己与市场相持一致，在赢利的情况下可以逐渐加仓。我以为这种做法才是风险投资的正道，即邓****理论中的“摸着石头过河”。战场上敌我双方对峙，战场上敌情千变成化不可能完全按图纸作战，也不可能完全估计敌情。所以先以小部队初试对方实力和风格有利于更进步确认和掌握敌情。邓****在战争中学到的知识和积累的财富影响到他后来的治国方针。他说过“只要对中国有好处、对民族有好处的事情，都可以搞都可以试吗，搞对了继续发展，搞得不好关了就是了！”有股民在网上反对“搞不好关了就是了”，认为这是不付责任的态度。我以为这才是邓****精明的地方，这叫止损！战争中我们要学会止损，建设中我们也要学会止损，风险投资中我们更要学会止损。过去的王明就是不知道止损，只知道蛮干，每次都来满仓杀进满仓杀出，差点断送了红军的前途。毛泽东深知此道，在敌强我弱时，搞游击战争就是在止损思想下制定的正确的方针策略。

　　最近网上有人以老股民的身份写了一篇文章，说炒股时永远不要止损。如果说在牛市中持这样的观点还说得过去，那么在熊市中持这样的观点不但十分危险，而且也极其愚昧。止损永远要与自己能够容忍的最大损失联系在一起。在风险投资中不止损就等于火山爆发时站在山脚下欣赏岩浆流来山来的壮观美景，最后想后悔都不行。不止损的股民永远成不了成熟的股民，不止损的期民永远归于破产的行列。从国外许多大师的故事中可以得到这样的事实：许多人在股票市场中打滚了几十年没有大的进展，进入期货以后才培养出止损的理念和习惯，以及对盘口的感觉，回到股票市场后取得了巨大的成功和成就。在期货中学习，在股票中成长，也许应该成为中国广大股民的观念之一。以我的看法，不在期货中锻炼和淘金，很难在股票市场中有大成就。期货中干（1）买平均高法1年所得到的经验和成就相当于股市中干10年。中国股票市场中真正的操盘高手许多来自于期货市场。当股票或者期货价格波动大，止损价格可以做得深一些，仓位可小一些，但每支期货合约或者股票的9.涨幅在2倍以上的股票或者在高位(两倍以上)横盘的股票只能少量资金参与，成功率为70％每次买卖最大损失要控制在总资金的3%以内。这是个基本原则，违背了这个基本原则，很难实现长期赢利对于很多投资者来说，公司重组阴线下跌买入股票的绝技、新的投资项目，往往意味着公司将要产生新的效益，似乎是一个很好的买入时机。但实际上，从基本面的角度讲，此时往往是公司经营前景不妙的时候。试想一下，如果你现在做的生意能赚大钱，你还会想重组或投资其他项目吗？当然有些企业重组后能够重新高速成长，但经验显示，大多数的重组效果都未能达到预期目标。而且，从股市的角度讲，这些消息往往会被机构当作出货的借口。所以，一旦公司重组完成，手中的股票要立即卖出。，很难实现帐户资金长期递增型增长。有许多股票高手技术和经验都不错，就是没有3%的止损概念，坚持满仓杀入满仓杀出的陋习，又采用中国式的10%的止损方案。这种陋习在中国股票市场中很正常。股票中没有爆仓的机会，加上许多写书贩子不但这样做也是这样说的，中国多数股民不可能对止损有兴趣。中国多数理论书中说10%止损，那是因为作者自己没有多少实战，到处抄写，误传误导，没有真正把止损的精神实质搞清楚，也严重误导了读者。例如，某只股票或者期货合约，在一段时间内波动都在15%左右，如果买点不好，有可能在正常情况下亏损15%，如果你在10%以内止损，那么可能在短期内价格又返会到原来的买入点，这点造成了止损失误。怎么办呢？可以减小仓位的办法来实现资金管理和止损。如果从技术上确定了合约或者股票有15%的正常波动，为了不至于在正常波动情况下亏损超过总资金的3%，持仓量小于20%就可以了，即在持仓量为?20%时，价格波其次，成交量的5日平均线在10日平均线之上运行，表明市场人气已经得到了一定恢复，新增资金不断进场交易使量价配合趋于合理。动在15%，最大损失也不会超过3%。应该注意止损和资金管理是紧密联系在一起的，或者说资金管理的目的就是为了止损的有效性和实现利润的长期增长。