巴菲特是无法模仿的
市场效率理论认为，由于当前的股票价格已经反映了所有可得信息，所以分析股票纯属浪费时间，巴菲特等人依靠公司分析及市场信息分析所获得的成功，只能算是偶然的小概率事件，是一种发生概率如此之小以致实际上不可能再发生的统计现象。关于这一点目前有不同的争论。但是我们从其他角度看，巴菲特现象也不是必然的。换句话说，我们可以从巴菲特的经验中受到某些启发，学到一些东西，但巴菲特是绝对难以模仿的。
首先，墨菲定律认为：任何事情，只要能往坏的方向发展，它就一定往那个方向发展。反之则意味着，只要往好的方向发展，则很难有进一步的好结果。在 1965年到1994年的30年间，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司的年收益率只有三年输于标准普尔
500指数的涨幅，且年增长率平均高达23.3%，巴菲特最近十年的成绩也不逊于过去。像巴菲特这样能获得如此出色成就的人可以说是绝无仅有的，但我们要想向这好的榜样看齐，是比较难的。在投资领域，有许多人崇尚并学习巴菲特的投资方法，其中尽管也有不少取得了不菲的成绩，但他们的成功大多是一时一地的。从比例上讲，成绩优异者中，多数人失败的次数也多于成功的次数。军事领域还有一个著名的实例，即伟大的军事家、在滑铁卢战役之前一直被奉为成功者的拿破仑，其一生中三分之二的战役打了败仗。对多数人而言，人生之事不如意者十有八九是个常态，这既符合墨菲定律，也意味着巴菲特的不可复制。
其次，精英总是少数，如果杰出人物太多意味着没有杰出人物。如果我们设想一下，多数经理人和投资人都能获得年均收益高于标准普尔指数10%以上的成绩，那么这
